周二，沪指缩量盘整，午后冲高回落，全天成交金额只有384亿。相对于主板而言，创业板的跌幅较大，跌幅超过1%。期指1210合约收盘时升水8.45个点，较周一升水小幅增加。

昨日，期指四个合约的总持仓为84013手，较前一交易日减仓1738手。期指总持仓从上周五开始就已经降至了9万手之下，期价小幅反弹，资金获利离场，本轮下跌可能得到了一定程度的缓冲。净空持仓也已经连续6个交易日走低，昨日，前20主力的净空持仓减少了862手至11136手，前20主力多空持仓占比均有所降低，多头持仓占比降低0.1%，空头持仓占比降低0.6%。节前最后一周，多空双方表现较为谨慎，资金避险意愿上升。

从持仓结构上来看，周二国泰君安是以增加多单为主，而中证期货、海通期货主要是增多减空，昨日这三家席位的净空单分别减少了134手、287手、1098手，其中中证期货的净空单已经连续8个交易日呈现下降态势，但是其总空头持仓依旧是为与1.2万手之上，期指中期弱势格局或将难以改变。在我们跟踪短线席位当中，光大期货、广发、银河、南华四个席位的净多单均是减少的，暗示短线席位对于后期走势仍较悲观。

资金方面，近期shibor利率继续走高，其中中短期利率上行趋势明显，显示节前资金紧张状况。本周是节前最后一周，有20亿的央票和1070亿的逆回购到期，资金缺口较大，为了缓解资金压力，央行周二实施2900亿元的逆回购操作，这样的话，周二央行已经提前实现了1850亿元的净投放。但是由于10月上旬此前的逆回购将陆续到期、加上财政性存款回笼以及8日补缴法定存款准备金等方面的影响，短期内资金紧张的状况难以缓解，而这也将对股市造成一定压力。此外，在暂停了两个月的IPO审核之后，本周五证监会将审核审核北京中矿环保科技股份有限公司、上海昊海生物科技股份有限公司的首发申请。在沪指逼近2000点整数关口时点，新股上会或将打击市场的信心。

整体而言，节前多空双方就表现较为谨慎，期指延续震荡调整的概率较大。