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曹彤:人民币期货交易推出的意义重大

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-09-26 16:45:59 来源:理财18
2012年9月17日,香港交易所正式推出人民币货币期货,这支美元兑人民币期货合约是全球首只人民币可交收货币期货合约。离岸人民币期货推出,对人民币国际化,人民币离岸定价都有着十分重要和深远的意义,也增加了外贸企业规避汇率风险的手段。中信银行总行副行长、中国人民大学国际货币研究所联席所长曹彤对此也发表博文表示,人民币期货交易推出的意义重大。博文全文内容如下:

港交所推出的可交收人民币期货17日成功打响第一枪,所有月份的合约昨日均得到投资者参与,7个品种的所有合约首日共成交415张。国际大部分货币都有期货对冲工具,企业和投资者对人民币期货的需求也很大,现在有了这公开透明的对冲工具,海外的企业将更加愿意用人民币进行结算,海外的投资者也将更加愿意持有、使用人民币。因此,港交所此举将对人民币国际化、奠定香港作为重要的人民币衍生市场地位以及香港确定人民币离岸定价权意义重大。

港交所推出的首批人民币期货合约共涉及7个月份,分别为2012年10月、2012年11月、2012年12月、2013年1月、2013年3月、2013年6月及2013年9月,17日开盘不久便有成交出现,其中2012年12月合约成交最活跃,与此同时,所有合约品种皆呈现升水走势。

截至收盘,2012年10月合约收报6.3358,较香港财资市场公会公布的美元兑人民币(香港)即期汇率6.3210升水148点,成交37张;2012年11月合约收报6.3539,升水329点,成交64;2012年12月收报6.3665,升水455点,成交82张;2013年1月合约收报6.3768,升水558点,成交10张;2013年3月收报6.4000,升水790点,成交72张;2013年6月合约收报6.4276,升水1006点,成交80张;2013年9月合约收报6.4569,升水1359点,成交70张。

尽管美联储于上周推出了新一轮量化宽松政策(QE3),但其引发的美元抛盘已基本平复,市场焦点再度聚焦到内地的外贸及经济形势上来。港交所人民币期货首日走势显示,投资者对未来一年内人民币的预期成贬值趋势,所有7个合约月份收盘均较现货呈现升水态势,而且不同的合约间也出现升水,合约期限越长,较现货升水幅度越大。但是,也应看到,人民币期货价格与中国外汇交易中心公布的汇率不会偏离太多,一旦出现大幅偏离,就会出现垮市场套利将其拉回"正轨"。

港交所的人民币货币期货对香港的人民币离岸定价权有重要影响,因为人民币货币期货的结算价,是以香港财资市场公会公布的美元兑人民币即期汇率定盘价为基准,这意味着香港的人民币离岸价格将慢慢成为一个定价基准,未来成功将这个定价留在香港的机会大大提高。

尽管人民币期货并非全新产品,在此之前,机构投资者可通过银行进行场外交易,但相关交易门栏较高,并且在交易前还需要打电话询问报价,一般散户投资者无法涉及。而港交所这次推出的人民币期货是全球第一只场内的标准化合约产品,并设庄家制度,每张合约规模10万美元(约合人民币63.2万元),按金只需7930元人民币,较低的按金水平使得散户也能参与其中。

值得注意的是,就在港交所上周宣布要推出人民币期货不久后,芝加哥商品交易所(CME)便宣布也将推出离岸人民币期货合约,且推出的是3年期的合约,较港交所最长的1年期合约更长。芝加哥商品交易所刚刚在伦敦金属交易所(LME)的收购中败给港交所,这使得两家交易所争相推出人民币期货一事变得意味深长。
责任编辑:刘健伟

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