昨天，国内农产品市场以下跌为主，以豆油和小麦领跌，大豆、豆粕表现出胶着状态。

外盘方面，受累于系统性风险的拖累，CBOT现货大豆跌至近三个月低点，指标11月大豆期货触及止损单，并跌至1582美分/蒲式耳下方，处于6月初至9月初这波涨势38%的回档位置。

目前，能对市场产生明显刺激因素主要集中于新豆单产、销售和南美种植进度，由于美豆收购进度较快，新豆销售放缓，南美早播改善，令基本面更多呈现出偏空影响。在美豆跌破1600美分/蒲式耳关口后，技术偏空态势加重，短期盘面还存在下跌动能和空间。

在油脂市场中，由于国际大佬纷纷看空棕榈油后市，引发棕榈油期价的率先大跌。油世界预计，前期原料价格的上涨制约了食品及生物燃料行业的需求，2012/13年度全球大豆消费将会减少约300万吨。而油脂价格上涨已经影响到了食品行业的消费，更大的影响体现在生物燃料行业上，预计2013年生物柴油行业的油脂消费增长速度将会进一步放慢。

我们看到，受棕榈油本周大跌影响，豆油市场出现补跌，这种传导可能还将延续。同时认为，油脂仍然是农产品板块中最弱的品种，针对发改委连续发出的禁止两节涨价的口号，主力资金较为配合，甚至有意打压期价。不过，这可能是为10月份之后真正消费旺季时价格上涨做掩护。日前中粮旗下调和油品牌透出将涨价10%以后，其他大型油厂也蠢蠢欲动，而缓慢的压榨进度在未来一段时间必然会造成现货市场的供应紧张。虽然技术上仍由空头主导，但我们认为再度杀跌的风险已越来越高，建议在双节长假之前轻仓日内操作为主。

昨天小麦是继玉米、早籼稻之后又一轮跌的谷物品种，这可能与新年度小麦最低收购价或低于预期，以及全球最大面粉生产企业五得利集团的硼砂事件有关，对于小麦加工需求有负面影响，进而打击了市场人气。

我们看到，昨天强麦持仓显示多空主力继续大幅减仓，尤其是空头主力减仓幅度较大，使得1301合约加速下破2500元/吨。虽然基本面偏好对强麦长期利多，但由于盘面仍处于跌势之中，建议观望为主。

最后，提醒投资者，今天国家将抛储40万吨大豆，需关注期价大跌之后的成交情况，如果现货市场继续保持旺盛需求，多头仍有可能借题发挥。