今年以来，由于中国的收储和贸易商的庞大进口把有色金属的价格从底部一路推高，中国需求在吸收多余产量、促进消费持续回暖方面起到了至关重要的作用。尽管端午节后，国内外基本金属出现了大幅上涨，但是由于国内有色金属淡季渐行渐近，随着中国需求的放缓，铜铝锌等基本金属将面临高位回落的压力。

　　一、美元持续回落形成短期支撑

　　基本金属特别是铜和锌近一段时间的相对强势，很大程度得益于近期美元的持续暴跌。近日美国又发行了1.8万亿国债，看来美国政府解决经济问题对印制美元的依赖也来越严重了。尽管当美元大幅贬值时，短期对美国本土制造业有相当大的帮助作用的，但长期而言对美国在全球制造业的竞争力却会造成致命的打击。而且如今的美国再也不可能回到上世纪40—60年代全球制造业中心的地位。美国的竞争力在于其高科技的领先水平，在高科技推动世界经济发展的同时，美国也有能力消费世界其他地区生产的商品，但美元持续性贬值将打破这种格局。而且美元的贬值将导致美国在世界市场上融资能力下降，损害其全球经济中心的地位，并有可能使全球经济重新出现更大的危机。因此我们预测此次美元可能不是下跌的开始，只是市场情绪波动的结果，美元极可能在78—80区间振荡趋稳，对基本金属的支持作用也相当有限。

　　二、高油价或将损害“中国需求”

　　今年端午节假期间，商品市场最大的亮点莫过于原油的上涨。5月份以来国际油价涨幅接近30%，为1999年3月以来的最大单月涨幅。尽管有不少乐观的交易者认为油价的上涨得益于全球经济好转的预期，但事实并非如此。目前全球经济仍处于低迷阶段，近期欧美日各国公布的数据就说明全球经济仍处于低谷振荡之中。近期原油价格高企的很大原因应该是市场的乐观情绪所致，另外就是夏季消费旺季的来临。因为原油需求有着较强的季节性因素，特别是在发达国家。美国作为原油需求的第一大国，其每年的5月份到9月份都是出行的旺季，因此每年的这个时候市场都会对这个因素进行炒作。

　　目前全球经济出现了偏暖的趋势，根据中国物流与采购联合会公布的数据，中国4月份官方采购经理人指数升至53.5，已经连续第五个月回升。里昂证券亚太区市场报告显示，中国4月份里昂证券采购经理人指数(PMI)升至50.1，显示中国制造业在连续8个月萎缩后，开始出现回暖的迹象。该指数高于50说明制造业处于扩张期，说明经济活动活跃，而中国作为全球制造业的中心，其经济出现回升有望带动全球经济的企稳。但高油价或许会打击目前刚刚回暖的中国经济，进而抑制中国对基本金属的需求。