“黄金2020年之前将翻2~3倍达4000美元/盎司。”第一金(参与香港人民币计价黄金交易的会员单位)董事总经理鞠禄龙在近期由第一财经广播和香港新城电台举办的《沪港百年黄金机遇论坛》上对黄金未来走势进行了大胆预测。

《财商》：2020年看到4000美元/盎司的目标是如何测算而来？黄金未来会有2~3倍的空间？

鞠禄龙：其实在2020年看到金价会升至4000美元/盎司的目标，是很粗略、很简单地由通胀计算出来的黄金价格。当年金本位完结即美元对金本位关系结束的时候开始通胀，每年通货膨胀率如果简单地用2%或3%来计算，其实现在的黄金价格应该在2300美元/盎司以上。用同一个方式粗略估计，2020年黄金到达4000美元/盎司也不过分。

《财商》：你认为黄金长期以来牛市的根基是什么？未来牛市的因素是否依然存在？

鞠禄龙：长期以来黄金牛市由以下几个因素所促成：首先美国方面，是美联储的QE政策以及货币的低利率或零利率让黄金更加具有吸引力。现在美国政府债务无法遏制地迅速扩大，政府信用正在逐渐丧失。而一旦美元开始持续下跌，美国人的消费力也会随之下降。其次欧洲方面，欧洲国家债务也在逐步恶化，我认为，欧元将被遗弃，至少有一些国家会与欧元脱钩。而从新兴市场来看，新兴市场尤其是中国和印度，他们对黄金珠宝的私人投资性需求、储蓄性需求也在日益扩大。而且新兴国家央行有迫切地减少美元储备增加黄金储备的冲动。

此外，随着全球通胀的持续升温、中东及北非的政治不稳定，黄金的投资需求将被深度挖掘。未来更多黄金的商品，特别是黄金ETF的产生会增加机构型及零售型客户的投资需求。

从消费的角度来看，尽管世界金矿在不断增加，但是供应并不比需求增长快，5~10年开采出的黄金可能半年就用完。而央行或私人“爱而不售”的习惯，使得黄金越来越少、价格越来越贵，很多央行及投资者从未想过要卖黄金。而这些因素未来也不会改变，因此黄金中长期来看牛市仍然不会改变。

《财商》：今年上半年，美元一直表现非常强势，有分析师认为，欧洲经济表现不如美国，因此虽然近期有所调整，但是长期来看美元仍将相对强势，你认同这样的观点吗？

鞠禄龙：从以前历史可以看出民主党是用美元强势政策去解决本身经济问题的。所以美国总统大选，如果民主党奥巴马能连任，美元可能会强些。但整体来说，将来美元再强也好，都不能像以前克林顿年代，因为美国事实上有太多的债务、太多问题美国本土无法解决，所以美元也没办法太强势，因为这会影响到本土就业率、进出口等经济指标。

《财商》：如果适度应用杠杆，是否投资美元计价的黄金利润更好些？

鞠禄龙：不一定。美元计价的黄金与人民币结算价黄金是两个不同的商品，它们的利润是不同的。全球现在仍以美元来计伦敦金价格，这是最普遍及最受欢迎的。但是人民币结算价黄金可以让投资者看到人民币未来升值可能会大到比黄金更有吸引力，这要我们来推广到全世界才行。

《财商》：具体操作上，你建议投资者在什么点位介入比较合适？或者在投资黄金的操作技巧上有没有心得可以分享的？

鞠禄龙：短线投资者目前可以随时介入，目标价格在1800美元/盎司左右出场，可以赚大概30美元。中线投资者则可以在1730 ~1750美元/盎司区间做多，在1880~1900美元/盎司出场。长线投资者，可以在1700美元/盎司买入，当价格涨至上次高位，即1924美元/盎司时伺机抛出，如果届时没有大的经济转变，则可以继续长期持有。