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| 据相关媒体报道，国际清算银行新报告《货币干预与全球资产组合效应：日本的教训》证明了汇率干预并不是“以邻为壑”，而在更大程度上是为全球带来更多的经济刺激。 该研究报告认为，因为中央银行现在大举买入的是债券而不是黄金，外汇干预在很大程度上和量化宽松有着同样的效果，而且这效果是全球性的。外汇干预不仅提振了买入外汇国家国内的需求，而且降低了全球的利率水平。 报告以2003-2004年日本外汇干预为例，当时日本买入美元并且将这些美元主要投资在美国国债和美国政府机构债券上。日本此举不但降低了美国国债的收益率，更大幅度降低了其他政府债券的收益率。投资者们通常视这些债券为美国国债的替代品。研究估计，价值一万亿日元的干预使得美国国债的收益率降低了8.9个基点，受影响第二大的英国国债收益率也降低了约7.2个基本点。 简而言之，只要各国都在用更宽松的货币政策来刺激需求，那么货币战争可能根本不是一件坏事。
责任编辑：刘健伟 |
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