期货日报记者近日获悉，8月底还徘徊于1900亿元一线的国内期市保证金总额，在9月中旬突破了2000亿元大关。分析人士认为，入市的百亿元资金由保值和投机资金构成，是9月期市剧烈波动的行情点燃了这两类资金的入市热情。

今年9月，称得上国内期货市场“激情燃烧的岁月”。股指期货创下历史新低后，月末连续两日以近3%的涨幅强势反弹；黄金、白银期货创出2011年11月以来新高；钢材、焦炭期货创上市以来新低；橡胶、豆类、白糖等期货品种一直处于剧烈波动行情中。

“股市上升无期，期市突破有望。”有分析人士指出，随着股市行情的持续萎靡，一些在股市厮杀的游资大户及阳光私募已紧急从股市撤资转投期市，不愿错过期市可能启动的大级别行情。

入市的百亿元资金中确有投机资金的身影。“从盘面上看，预期QE3推出将拉升贵金属期货价格的投机资金提早入市，使9月7日当周黄金、白银期货的成交量分别较前一周增长43.8%和25.3%。焦炭、钢材期货此前一路狂跌，也引发投机资金‘抄底’，虽然这两个品种目前涨幅不大，但9月成交量环比分别大幅增长311%和835%。”格林期货研发培训中心高级总监李永民分析说。

在刚尝试期货投资的北京投资者林先生看来，期市双向交易机制优于股市的单向交易，而且与股票相比，商品期货存在价值中枢，信息传播也更为公开。

“短时间这么大的量，绝不是光靠投机资金就能完成的，保值资金也加快了入市步伐。” 一德期货总经理吕拥华表示，投机资金入市抄底为保值资金提供了交易对手。“宏观面事件频发，觉醒了产业客户的避险意识，保值头寸明显提升，一些从未参与期市交易的产业客户也迅速开户入市”。

在吕拥华看来，市场存量资金的增加能够提升期货市场的保值有效性，促进期货市场风险管理功能发挥。“今年我国期货市场已多次下调交易成本，下一步应通过不断上市新品种、完善交割制度促进产业链客户入市。”吕拥华认为，同时，要研究推出期权交易，完善投资者适当性制度，倡导理性投资，引导投机资金为市场稳健发展发挥更积极的作用。