国际原油

　　虽然从整体上来看，全球经济依然没有摆脱困境，前景仍然黯淡且充满着不确定性，但各项经济指标显示，经济复苏的曙光正变得越来越明亮。市道琼斯工业指数从3月6日的年内最低点6470点，目前已反弹至8500点，目前涨幅达31%。

　　美国能源情报署(EIA)5月12日在其月度短期能源展望中预计2009年全年全球日均石油需求较上年同期减少177万桶，至8367万桶，降幅2%。5月份以后，是美国传统的驾车出行季节，汽油消费量增加最直接的结果就是使美国商业原油库存下降，从而为高企的库存“减肥”。目前美元指数跌破80，其跌幅显著扩大，其下跌走势已较为明显，美元指数在78的位置支撑较为明显。从CFTC公布的持仓数据来看，目前，已连续三周国际原油持仓情况为净多单，而且净多单数量正在逐步放大。最近两周，原油的总持仓量也在增加。

　　二、国内燃料油

　　目前市场预计的6月西方燃料油套利船货数量接近较早前预期的250-300万吨区间底线。国内燃料油本月也以上涨行情为主，重心不断上移，但国内燃料油的上涨带有很强的被动性，其上涨幅度较小，

　　上涨表现滞后。

　　第一部分：原油市场评论

　　刚刚进入初夏的5月，万物朝气蓬勃，生机盎然，作为全球最重要的大宗商品原油，在5月份表现不俗，其异军突起之势，大有“不鸣则已，一鸣惊人”的壮举。5月份，纽约国际原油单月上涨近30%，创下了十年来原油单月上涨幅度的记录，一扫前期的低迷震荡之势。可以想象，在原油的强劲上涨影响下，商品市场将会出现“芳林新叶催陈叶，流水前波让后波”的景象。原油创出2009年年内的新高，其他商品也将要创出年内新高。

　　但是在全球经济还没有完全恢复之际，对于国际原油来说，后市也不可太乐观，我们的态度应以谨慎为宜，原油在68-70美元处存在着较大的压力。

　　二、国内燃料油基本面较弱被动性特征明显

　　在国际原油及新加坡燃料油大幅上涨的影响下，国内燃料油也出现上涨行情，重心不断上移，但国内燃料油的上涨带有很强的被动性，其上涨幅度较小，上涨表现滞后。

　　电厂方面，进入5月份是国内传统的用电高峰，本月个别电厂对燃料油的需求略有好转。但电厂整体需求已不能与往年同期相比，因近期天气凉爽降低了民业用电量，而数以百计的工厂倒闭也降低了电力需求。

　　从燃料油行情来看，沪油在5周线上有较强支撑，在原油大幅上涨的带动下，沪油上涨动能充足，但在其基本面不甚理想的状态下，沪油大幅上涨的空间有限，操作上以看多思路为主，盲目追涨有风险，如果3700一线的阻力突破，则要关注上方4000一线的压力表现。