主要宏观消息

美国9月失业率大幅滑落 非农就业增幅符合预期。美国劳工部(DOL)近期公布的非农报告显示9月份非农就业人数增幅基本符合预期，但当月失业率却进一步滑落，一举跌破8.0%大关。数据显示，美国9月非农就业人数增长11.4万人，预期增长12.0万人；与此同时，当月美国失业率迅速回落至7.8%，远低于预期水平的8.2%，8月失业率为8.1%，数据未经修正。美国9月失业率创下2009年1月来最低。

5000亿欧元ESM今日将正式启动。根据此前欧元区财长达成的协议，规模达到5000亿欧元永久性救援基金——欧洲稳定机制(ESM）将在今日正式启动，ESM将用于向债务缠身的欧元区主权国家提供救助贷款，以帮助失去投资者信任的国家经济重回正轨。ESM的资金分为两部分，分别为800亿欧元的入股资本，以及6200亿欧元的可通知即付的资本，总额共计7000亿欧元。

    9月汇丰服务业PMI为54.3 创5月以来最大增速。汇丰中国发布报告称，经季节性调整的9月服务业经营活动指数录得54.3，高于8月（52.0），显示服务业活动加速扩张。本月经营活动创下5月以来最大增速，部分受访企业表示原因与经济环境好转有关。9月份，中国服务业经营活动和新订单双双创下5月以来最大增速。　　

 希腊拟在2013年削减73亿欧元开支。根据希腊政府日前向议会提交的2013年预算草案，该国将在明年削减73亿欧元政府开支，以争取国际救助机构及早向希腊发放贷款。

 

 铜铝：短期延续技术性回调

国庆节期价，伦敦基金属走势各异，但整体维持横盘震荡态势。10月1日-5日期间，伦铜的周涨幅为0.48%，伦铝的周涨幅为0.10%。从近期的经济消息面看，美国失业率的超预期较低表明其经济稳步复苏势头良好，基本不会重新陷入衰退。另外欧洲ESM的正式启动也有利于欧洲债务国风险的控制，这些均有利基金属的中期走势，但短期市场仍制约于技术面调整要求。

技术上，LME铜价明显受到8400美元前期成交密集区的压制，期价短期仍需在此位置进行整固。另外从成交量看，其在放量上攻后近期出现了缩量横盘走势，短期调整特征明显。受外盘回调带动，今日国内铜铝呈现震荡走低的态势，最终主力合约分别收跌0.77%和0.66%，成交量较节前出现较大萎缩。

综上，铜铝短期期价仍有调整要求，建议短线投资者可进行波段操作，但中期多单可继续持有，后市仍有向上拓展空间。

 

 铅锌：低开震荡

国庆节期价，伦敦铅锌整体维持横盘震荡态势。10月1日-5日期间，伦锌跌幅为1.24%，伦铅涨幅为0.36%。虽然欧美经济数据及消息利多基金属的中期走势，但短期仍有技术性调整需要，伦锌在2100美元附近压力较大，预计期价将顺势调整，下方支撑位在2000-2030美元一带。

从国内建筑业数据来看，8月我国房屋竣工及施工面积的累计同比增速均出现小幅企稳回升，房地产销售的回暖终于传递至上游建筑业，这将会提振国内精锌的未来需求预期并提振锌价走势。受外盘回调影响，今日沪市铅锌出现低开震荡走势，截止收盘，沪锌、铅主力合约分别小幅收跌1.31%和0.71%，成交量较节前大幅萎缩，短期仍有下探空间。沪锌下方支撑在15200一线，沪铅在15900一线。

操作上建议投资者短期可在继续15200-15660元区间波段操作，中期多单可继续持有。

 

 钢材：上行突破

螺纹期货今日高开高走、大幅上涨。主力合约RB1301以3625跳空高开，最低3616元，最高3668元，收盘3656元，较上个交易日涨81元，日K线收出为跳空高开的中阳线。

现货市场今日大幅上涨，华东地区热轧卷板普遍上涨120-160元，上海热卷价格已到3750元，京津地区螺纹线材也普遍上涨100元左右，天津HRB400螺纹钢3790元，而长假期间，唐山地区钢坯上涨160-170元，目前报价3300元。现货全面大涨，是螺纹期货跳空高开的重要原因。

值得注意的是，RB1301今天以跳空高开的方式，直接越过60日均线的压力，且收盘价格越过节前3643的高点，显示螺纹期货已摆脱盘整压力，走出上行突破走势。并且，螺纹期货在多数商品大幅调整的情况下高开高走，说明螺纹的上涨主要是来自行业基本面的原因。我们认为钢材供需基本面已经发生较大变化，后市有望走出趋势性上涨行情。

因为沙钢在RB1301合约上有43万吨套保空单，且在RB1210合约上也有4.77万吨套保空单马上面临交货，沙钢的持仓动向成为市场关注的焦点。这是RB1301今天仍然大幅增仓的重要原因，也是市场仍然贴水运行的重要原因。我们认为，沙钢套保空单可能减仓，这有利于RB1301继续走高。

操作建议：

市场将走出趋势性上涨行情，积极看涨。踏空的投资者耐心等待回调介入，3600附近仍是较好的增仓机会。

 

 焦炭：市场人气低落

行情预判：

 谨慎看涨明日行情。下一交易日可能震荡上行行情，支撑位1440、1460附近，阻力位1500附近。

 操作思路：保守者观望1500处压力，激进者低吸高抛，日内了结。

盘面解读：

 节后首个交易日，焦炭期货主力合约1301在1470附近窄幅震荡，成交量、持仓量较前期低迷不振，人气低落。尽管国内假期期间有若干利好消息公布，但国内资本市场仍然难有起色，股市、大部分大宗商品首个交易日收跌。值得注意的是螺纹钢期货价格继续强势上行，若上行趋势后市延续，则对焦炭期货价格具有直接带动作用。

 

基本讯息：

 据甘肃省国土资源厅消息，《合水县东—宁县北部勘查区煤炭资源详查报告》刚刚通过评审，这意味着甘肃省在陇东地区的煤炭资源勘查取得重大突破性进展，新增煤炭储量24.91亿吨。

 波罗的海干散货运价持续上涨，上周五连续第六日上涨，累积涨幅超过14.2%。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用，铁矿石约占海岬型船运输量的三分之一，经纪商称其价格走势仍是影响干散货运输价格的一个重要因素。

 

 沪胶：市场整体疲软 沪胶探底回升

 国际天胶现货价格节后走跌，泰国RSS3烟胶（11月）价格3150美元/吨，下跌150美元/吨；STR20（11月）报价3050美元/吨，下跌100美元/吨；SMR20（11月）报价2900美元/吨，下跌100美元/吨；SIR20（11月）报价下跌至3042美元/吨。国内天胶价格上调，国产全乳胶SCRWF今日上海销区报价24150元/吨，较昨日上调350元/吨。

 一位马来西亚行业消息人士上周五表示，全球三大产胶国-泰国、印尼和马来西亚已决定，若橡胶价格跌至每公斤2.70美元，则将对市场实施干预。该消息人士称，这是上述国家官员上周四在泰国召开会议时达成的协议。三国8月份决定减少出口和产量以支撑价格之后，橡胶现货价格目前远高于每公斤3.00美元。该消息人士称，上述三国10月开始减少橡胶出口。根据达成的协议，泰国应该减少出口15万吨，马来西亚削减4-5万吨，印尼将削减1万吨左右。

 今日是国庆长假后开盘的首日，按照历年涨跌概率统计，国庆假期后沪胶上涨的概率大约为67%，大于下跌的概率。但这次沪胶则呈现出原地调整的格局，早盘低开于24760点，探底24390点，午后随着多头的开仓，价格反弹，尾盘收于24635点，全天涨幅为0.37%。今日国内商品市场涨少跌多，期指表现更是疲软，受此影响，沪胶未能延续节前的强劲涨势，但相较而言，沪胶仍然表现的较为抗跌，盘中探底回升。后市若沪胶能成功突破25000点，则后市将震荡偏强；否则或将区间调整。

 

 

 大豆：下行延续 大豆领跌

 美豆长假期价延续震荡下行趋势，虽出现小幅反弹但未能突破均线反压。

 美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至9月27日当周，美国12-13年度大豆出口净销售129.66万吨，13-14年度大豆出口净销售6300吨，当周12-13年度大豆出口装船117.69万吨，其中中国装船72.7万吨。出口及装船数据均有好转，继续关注现货需求变化情况。

 CBOT大豆长假期间出现3%的跌幅，虽然周四、周五期价反弹但10日均线压力稳定，偏空技术形态继续稳定发展。基本面市场上周众多利空消息云集，节前公布的季度库存报告显示，截至9月1日，美豆库存为1.69417亿蒲式耳，高于市场预期的1.31亿蒲式耳，这主要是由于美国农业部上调了旧作大豆产量。随后一周FCstone及Informa均大幅上调新豆单产，这与此前美豆优良率持续提高密切相关，预计10月供需报告中将对收割前美豆生长状况的改善作出反应。目前基本面消息对期价产生持续压制，同时技术层面均线压制明显，短期继续关注1550-1560一线压力强度，空头思路暂继续保持。

 节后资金并未出现明显回流，豆类受到油脂拖累大幅下挫，大豆未能延续节前强势出现暴跌，技术形态遭到充分破坏，豆粕则延续偏空态势，期价收盘再创新低，目前国内现货市场保持清淡，豆粕需求虽保持稳定但目前价格更多跟随期市，短期现货市场难以为期价提供支撑。由于油脂跌势加剧，短期油脂油料市场恐将延续跟盘下跌态势，交易思路暂调整为偏空趋势。操作上大豆、豆粕依托10日均线偏空思路。

 

 油脂：弱势跟跌 棕榈油遇重挫

 长假期间国外油脂弱势明显，上周CBOT豆油12月合约下跌2.79%；BMD毛棕榈油12月下挫5.15%；今日国内DCE油脂低开低走，弱势跟跌。

 市场消息，1、CFTC持仓报告显示，截止10月2日CBOT豆油期货加期权上，总持仓358453手较上周增加16802手，基金多单53302手减少10049手，空单50956手增加9684手，基金净多单减少19733手至2346手。

     现货方面，豆油、棕榈油现货大幅回落，菜油现货走弱。

 宏观方面消息，上周五强劲的美国非农就业数据提振美元指数，但欧债担忧依然是压抑市场情绪。今日举行的欧元集团会议将成为市场焦点，此次会议上有可能讨论西班牙银行业援助问题，同时由欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织所组成的三驾马车料将在会议上公布关于希腊改革的初步评估结果。受全球经济疲软需求下滑及地缘政治因素影响，纽约原油指数在90美元附近大幅震荡。

 国内长假期间美豆探低反弹。上周初受美国农业部季度库存报告高于市场预期及新豆收割压力令美豆连续探低，而出口销售报告高一度提振美豆走势，但季度受库存数据提高恐波及即将公布的月度供需报告中的库存数据，同时有分析机构提高美豆产量预期，供需报告前市场仍维持弱势震荡。美豆油同时受原油跌势拖累弱势明显，基金大幅减持豆油期货价期权净多单，市场做多人气受挫。美国农业部公布的季度大豆库存报告，截止9月1日，美国大豆库存为1.69亿蒲式耳，高于市场预期的1.15-1.52亿蒲式耳的预期。BMD棕榈油市场受出口数据低迷及产量、库存激增压力，盘面大幅下挫，但技术面超卖及马来西亚可能下调毛棕榈油出口关税的消息吸引买盘介入，市场先抑后扬。马来西亚棕榈油局将于周三公布九月份棕榈油产量、出口及期末库存数据。

 国内油脂市场受外盘弱势影响弱势跟跌，棕榈油领跌。受美国中西部种植带8月份降雨影响，美豆产量有望得到恢复，各机构纷纷提高产量预期打压市场做多人气。马盘棕榈油维持弱势，产量及库存压力仍压制市场。国内节后关注政策面抛储方面消息。

 操作建议：长假期间国外油脂市场弱势行情及原油下破90美元对国内油脂构成拖累，同时季节性供应及国内抛储压力，预计短期内国内油脂将维持弱势震荡，建议可短空跟进。

 

 玉米: 季节性压力下，期价创3月新低

 国庆节期间，CBOT玉米期货受到USDA大幅下调季度库存的影响上涨，期价重新获得均线支撑，但因没有过多的利多消息指引，期价在飙升后展开了窄幅整理的走势。节后的第一个交易日，国内玉米期货高开低走，受到新粮上市后价格不断走低饿影响，期价大幅下挫，1301合约期价几乎以最低价格报收，创3个月以来的低点受。

 9月底美国农业部公布了最新的季度库存报告，数据显示：截至9月1日当周，美国当季玉米库存为9.88403亿蒲式耳，大大低于此前贸易商预估的11.13亿蒲式耳，也同样低于去年同期的数据。这一数据出人意料的大幅下修为市场提供了非常大的利多支撑。

 节假日期间，美国农业部还公布了一系列的常规数据：周度作物生长周报显示——美国玉米收割进程再创历史新高，截至到9月30日当周，美国玉米收割率为54%，远远高于五年均值的20%；出口方面，上周美玉米出口净销售32.70万吨，环比有所回暖。

 国内方面，新季玉米陆续上市，量虽然有限但是收购主体已经开始报价收购：据中国饲料行业信息网数据显示——黑龙江绥化地区贸易商收购水分23%的新玉米价格为1980元/吨、吉林德惠地区个人粮库收购标准水分玉米价格为2310、辽宁铁岭地区贸易商标准水玉米收购价格为2380-2400元/吨，内蒙赤峰标准水分玉米收购价格为2380-2400元/吨。新粮上市初期成交不甚活跃，但是季节性压力仍存。

 技术上看，1月份合约均线呈空头排列，期价创3个月以来新低后，下行的惯性仍存，关注2300点整数关口的支撑。2

 操作策略：连玉米1301合约期价失守前期震荡区间下沿，关注2300一线的支撑，季节性压力下，维持偏空思路。

 

 糖棉：技术性反弹 糖棉上涨

 在我国国庆假期期间，隔夜原糖收涨，涨幅5.53%，收于21.55美分。从技术走势来看，国际原糖可以理解为短期双底后的突破走势，结合基本面的情况，目前国际格局的供需宽松格局还未改变，因此，只是市场上的一些预期，比如巴西乙醇政策的调整，而这些预期想要实现格局转变，预计还需要时间，不会一蹴而就。因此，对假期内的国际原糖的大幅反弹，既是预期内，然而也不能太乐观。可能会使得国际原糖期价的重心有所抬高，或许会表现出高位盘整的局势。而最近我国的郑糖走势较弱，主要还是进口数据的超预期，而观察9月底的最后一周的k线走势，可以理解为大盘整里面的底部小盘整，这种旗形整理，往往代表着之前做空动力的衰竭。结合外盘的强势，今日高开高走，也是预期之内。盘面走势都很正常。结合之前我们的逻辑推理，维持之前的建议，逢低接单，不言就此反弹，亦不可过度看空。

 棉花：经有关部门研究决定，2012年国家储备棉投放交易于2012年9月29日结束。截止到29日储备棉投放已累计成交493741.03吨，累计成交比例47.32%，截止今日2012年度棉花临时收储累计成交382480吨，新疆累计成交334720吨，内地累计成交47760吨。国家抛储于节前结束，累计抛储近50万吨，收储进度较去年明显加快，9月共收储38万余吨。国庆节日期间，外盘表现平缓，对郑棉形成有力提振，内盘只有收储支撑。

 国家收储的目的很明确，一方面，稳定棉花市场价格，另一方面，为下游企业提供一些质量较好、价格相对较低一些的棉花，减轻下游实体企业的经营压力。操作建议，日内盘中短线逢低买进，以多为主。假日来临注意仓位控制。

 

 麦稻：高开震荡，缩量反弹

 今日强麦和早稻早盘双双高开，早稻主力1301合约早盘高开之后快速跳水，再度刷出新低之后快速回升，承压5日均线后稍有回落。强麦主力1301合约早盘高开之后短暂冲高未果，逐步回落，午后跌破昨日收盘价后稍稍企稳回升。

 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五下挫逾1%,交易商称因出口需求低迷引发多头结清仓位. 本周CBOT近月小麦期货大跌5%,为三个月最大单周跌幅。

 为保护农民种粮积极性，促进粮食生产发展，国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策，并适当提高2013年最低收购价水平。经报请国务院批准，2013年生产的小麦（三等）最低收购价提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。

 强麦今日持仓显示多空主力双双小幅增仓。早稻今日多空主力双双减仓，空头减仓略多。江西瑞奇按兵不动，持仓还有4000多，随着江西瑞奇的逐步认输出局，后市下跌的动能将减弱，一轮行情的末端可能孕育着新的行情的开始。

强麦1301合约连续7根阴线之后今日终于稍稍企稳，但从盘面来看反弹力度极弱，量能大幅萎缩，价格毫无提振之感，整体处于下行通达之中，不排除展开第二波跌势的可能，但鉴于短期跌幅较大，重点关注跌破新低之后的市场表现。早稻方面，今日刷出新低之后出现反抽，可以看出市场的连续下跌动能在逐步衰竭，但量能萎缩反弹无力，表明市场将继续处于寻底过程之中。短期区间可能在2650-2700。

 

国际油价： 连续下跌

 十一长假期间，国际原油期货价格表现疲软，美国原油库存下降以及美国失业率大幅滑落这两利好消息并没有能够阻止原油期货价格的继续下跌，由于全球经济趋势仍不乐观，再加上欧洲和中国上周发布的经济数据不如预期，美原油期货价格上周累计下跌2.37%，特别是上周五，美原油11月合约下跌将近2%，而布伦特11原油一周跌幅仅为0.16%，期价报收于112.03美元/桶。当前布伦特原油较纽约原油溢价扩大至22.15美元/桶，逼近去年同期峰值。总体来说，整个市场对原油的需求量还是有所担忧，油价继续下跌仍然有很大的可能性。

塑料：低开低走，整体偏空

 今日能化板块于原油相关性较强的品种受隔夜原油价格拖累，整体走低。由于石油价格跌破90大关，致使市场看空情绪较重，普遍看空。连塑与石油相关性最强，受此拖累，今日期价低开低走，领跌能化板块。加上10月份有大量产能释放导致市场难以短时间消耗，导致市场10月份整体偏空。下方短期支撑转线压力线，从技术层面上看，DIFF线下穿DEA线，下行趋势明显。

 

 甲醇点评：低开低走，震荡回调

 今日甲醇以2803元/吨开盘，后一路冲高至最高价2824元/吨后震荡调，以2790元/吨收盘，期价最高低价2788元/吨。持仓量增加362手。今日甲醇现货市场山西山东一带的现货价格略有下降，国际现货市场涨跌交织，总体稳定。传统下游甲醛醋酸等市场，受房地产调控政策影响表现平平，受热捧的甲醇燃油也由于石油价格的下跌受挫。从技术层面上看未来，DIFF线下穿DEA线可能性增加，总体偏空，但不能排除原油抬头提振能化板块的可能性。

 PTA: 10月行情难期，新一轮回调或将开启

 9月份是纺织业的传统旺季，现货走势稳定，下游开工维持年内较高水平，聚酯新增产能释放较为集中也暂时缓解了市场对PTA新增产能对市场冲击的压力，但是过剩的产能和需求的担忧抑制了PTA的上涨。10月份PTA运行的主要逻辑还是在于成本变化对下游价格的影响，需求对产业链的影响处于次要地位。根据我们的判断，10月份原油价格将继续回调，从而带动产业链整体重心的下移，PTA处于其中运行最薄弱的环节之一，价格维持低迷难以避免，欧债危机的度过和冬季原油需求回暖以及美国大选过后政策的落定将对决定市场预期，原油价格有望出现反弹，PTA触底反弹，中期上涨可期。

 PVC点评: 低开低走，短期下行趋势明显

 今日PVC受十一楼市惨淡，隔夜原油走低影响，期价以6500元/吨开盘，后小幅震荡走低以6490元/吨收盘，期间最高价6530元/吨，最低价6465元/吨，持仓量增加970手。技术层面上看DIFF线下穿DEA线，短期下行趋势明显，但从中长期来看欧债危机的度过和冬季原油需求回暖以及美国大选过后政策的落定将对决定市场预期，原油价格有望出现反弹，PTA触底反弹，中期上涨可期。