5日美国劳工部统计局发布美国9月非农就业报告显示美国9月非农就业人数增加11.4万，低于预期的11.5万人，而失业率跌至7.8%，为2009年1月以来最低，远好于市场8.2%的预期。同时，8月非农就业数值自增加9.6万修正为增加14.2万，7月数值自14.1万修正为18.1万。

笔者认为，看似乐观的美国非农报告背后的经济景象其实并没有数据显示的那样强劲。

首先，导致9月失业率下降的主要原因主要来自两个方面，一是家庭部门就业人数出现大幅上涨，二是兼职岗位的增加。9月非农就业人数增加11.4万人，而包括家庭部门在内的全部就业人数增加了87.3万人，这说明9月工作岗位的增加并非企业增雇工人的结果。此外，9月兼职工作增加58.2万人，是自09年2月以来的最大增幅。由于失业率是以包括家庭部门在内的全部就业人口计算的，因此，失业率的下降并不必然代表着经济的增长，特别是兼职人数的增加实际上说明了企业对未来的经济前景依然抱有悲观的预期，不愿意雇佣成本更高的全日制工人。

9月非农报告的另一亮点在于报告对7、8月的非农就业人数进行了大幅上修，分别从增加14.1万和9.6万，修正至增加18.1万及14.2万。经修正后，美国就业市场呈现出强劲的复苏态势，月均新增非农就业人数由二季度的6.3万人飙升至三季度的14.5万人。但实际的情况是，在新增的非农就业中，政府部门作出了巨大的贡献，7、8月政府部门新增就业人数分别从减少0.9万和减少0.7万人，上修至增加1.8万和4.5万，而剔除政府影响，实际企业部门增加的就业人数仅16.3万人和9.7万人。

可见，表现抢眼的非农报告背后的经济景象并非如人们看到的数据般强劲，特别是对经济增长的悲观预期并未改变。在9月新增的非农岗位中，服务业岗位增加了12.4万人，继续在所有部门中保持着绝对的优势，而制造业和物品生产继续裁员，表明拉动美国经济的增长动力依旧没有恢复。

考虑到人口的增加及学生的毕业，每月大概会有15万的人口达到年龄要求而成为劳动力人口，这意味着，美国经济每月必须创造同样的工作岗位才能保证失业率不会上涨，而只有非农就业人数增加持续一年以上超过15万人才能说明经济增长已经恢复。

因此，表现强劲的非农报告可能成为奥巴马阵营获取大选的政治筹码，却无法改变美联储宽松货币的政策主张。