PTA前期经历了一轮由消费需求旺季来临心理预期因素主导的、美元贬值引发的原油价格上涨及上游原料价格上涨等多重因素共同影响形成的强势上涨行情。PTA价格自去年11月初见底以来，总共经历了两轮大的上涨行情。第一轮是从去年11月份的4500点涨到今年2月初的6400点附近；之后经过春节假期的短暂回调，又从3月初的5600点一路上涨到4月底的8000点附近。5月份以后，下游纺织服装行业传统的夏季消费需求旺季真正到来，但市场并没有出现预期的旺季上涨行情，反而出现了持续时间长达1个月的弱势回调行情，主力合约TA909也从最高时的7500点附近一路下跌到6800点附近。端午节后，国内商品期货都出现跳空高开的普涨局面，PTA也跟随大幅上涨，但受到20日和40日均线压制。PTA现货价格5月份也在TA909合约大幅贴水和弱势回调的带动下提前开始回落。

　　PTA与原油走势背离

　　去年11月份以来，由于受多重因素的影响，特别是受下游纺织服装行业刚性需求的支撑和传统的生产消费旺季的带动，以及直接生产原料PX和MEG价格的反弹影响，PTA和原油行情出现了完全背离的走势，其联动性似乎也已被弱化。事实上，当去年11月初原油价格还处在下跌中途的70美元/桶的位置时，PTA价格就已经提前见底并逐渐开始展开反弹行情；之后原油价格继续大幅下跌至到今年1月中旬的33美元/桶附近才开始见底，到了2月下旬才正式开始反弹。进入5月份，由于美元持续走弱，全球经济有所走稳，原油价格从月初的50美元/桶一路上涨到最新收盘的68.68美元/桶，涨幅超过30%。可就是在原油如此强势的上涨行情之下，5月份的PTA行情却走出了一波令投资者出乎意料，但似乎又在情理之中的下跌行情。虽说全球宏观经济形势和原油价格对PTA的行情也有较大的影响，但原油价格的涨跌主要是受全球宏观经济形势、库存和供需情况、美元走势、地缘政治等因素的影响。而PTA的价格走势主要还是受市场供需平衡关系及下游纺织服装行业的消费需求的影响较大。由于受下游纺织服装行业消费需求不足的抑制，PTA价格却失去了继续走高的动能，因此即使原油价格继续上涨，也仍然无法维持前期的相对高位。

　　旺季行情提前透支

　　受下游纺织服装行业生产消费季节性影响，PTA一年当中有两个生产销售旺季：一个是从每年4月中旬到6月底的夏季行情；另一个是从11月中旬到次年1月底的冬季节日行情。今年夏天，由于3月份以来的强势上涨行情已经使PTA的旺季行情提前兑现，所以当真正的夏季纺织服装行业的消费需求旺季来临之时，PTA却由于价格已高，并没有出现应有的旺季上涨行情，最终使PTA在今年出现了旺季不旺的现象。而主力合约从4月中旬就直结转移到9月合约，由于投资者对TA909月合约到期交割的季节性心理预期形成对PTA后市行情基本看淡的思维，也是导致PTA旺季行情提前结束的主要原因之一。