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林设：热点转换铜价表现不及化工品

外盘走势：隔夜伦铜振荡收跌0.94%至8180美元，虽略低于沪铜收市时的8194美元，但较日内低点8128美元回升0.64%。今日亚洲市伦铜平开微涨至8220美元附近，目前于M10和M20交织处运行。伴随着铜价的高位弱势整理，外盘持仓小幅减少1800多手，暗示投资者以逢高获利为主。

现货方面：上海金属网铜现货报价为59300-59500元/吨，较8日涨200元，现铜贴水250—贴水50元/吨，贴水略扩。据上海有色网报道，沪期铜大幅反弹，好铜持货商报价持坚，平水铜扩大贴水出货，与好铜拉开价差，中间商与下游入市购货者有限，交投未见明显改善。

内盘走势：今日沪铜1301合约小幅高开150元至59050元，日内呈冲高回落，交易区间为59520-59030元，尾盘微涨0.51%至59230元。今日沪铜指数持仓剧增23508至401494，成交量剧增11.4万至371114。沪铜增仓放量运行，表明铜价跌至59000元附近多空分歧加大，短期走势较纠结。

市场因素分析：昨日欧元区财长会议如预期正式启动了欧洲稳定机制（ESM），市场对欧债危机的担忧有所稳定，美指反弹之势暂歇，但今日欧元区财长会议继续，若希腊谈判进展以及西班牙是否申援问题未有进一步进展，则市场风险厌恶情绪将重升。晚间还需关注英国8月制造业和工业数据，预期偏空。铜市下游生产方面，据上海有色网调研显示，9月铜杆线企业开工率较8月有所下降，10月开工预计仅为67.65%，其中仅5%铜杆线企业看好下月订单，整体气氛不佳。

行情研判：今日沪铜1301合约冲高回落至59230元，表现远差于以橡胶为代表的工业品，因其对全球经济增长较为敏感且前期涨幅过大。另外，短期美元偏强走势亦令铜价承压，后期希腊和西班牙的债务进展是决定美指反弹高度的关键所在。操作思路上，建议铜价短期以回调对待，但不可太过看空。波段操作上，建议背靠58000元之上逢低买入，短线则暂观望为主。

责任编辑：翁建平

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