大商所棕榈油期价指数周一创下两年新低之后，昨日迎来久违的上涨行情，终盘报收于7123元/吨，涨幅为1.55%。而在此之前，该指数已经连续两周收跌，下跌幅度超过1000元/吨。

“国内棕榈油终端需求市场出现结构性变化，导致国内对马来西亚等东南亚国家的棕榈油进口减少，前三季度总进口量预计同比减少20%。”天津某棕榈油大型生产企业负责人范昭余表示，我国是棕榈油的主要进口国，中国进口数量的减少直接导致马来西亚等国的棕榈油库存大幅攀升。

截至9月底，马来西亚棕榈油库存总量达到245万吨，创下该国库存新纪录，压制马盘棕榈油期货和现货价格不断走低。昨日，马来西亚棕榈油期货12月合约价格终盘报收于2438令吉/吨，涨2.96%。而在上周三该合约曾创出2130令吉/吨的低点，为20个月以来的最低价格。

外围市场棕榈油价格的大幅下挫，直接导致国内棕榈油价格全线下跌。昨日，国内棕榈油现货方面，天津地区24度棕榈油价格在6820—6900元/吨，张家港24度棕榈油6800—6850元/吨，福建地区24度棕榈油6700—6800元/吨，全线跌破7000元/吨整数关口。

“我国政府严禁食用调和油中添加棕榈油，是国内棕榈油需求下滑的主要原因。”国内棕榈油贸易商吴先生表示。据他介绍，今年以来，政府高度关注食用油安全，严禁小包装调和油中添加棕榈油，并且加大对棕榈油非法添加的打击力度。这导致棕榈油基本上退出我国调和油市场，使得我国对棕榈油的进口需求大幅降低。此前，国内小包装调和油市场曾大量添加价格相对便宜的棕榈油，降低豆油的比例。

棕榈油终端市场的这一结构性变化，是近期棕榈油价格大幅贴水于豆油的重要原因。吴先生称，目前国内棕榈油期现货价格较豆油平均贴水2000元/吨左右，这样巨大的价差持续存在是非常少见的。后期随着豆油食用需求的增长以及棕榈油食用消费的下滑，价差有可能继续拉大。

与此同时，也有部分市场人士认为，经过连续多日的下挫之后，国内外棕榈油价格下跌空间已经有限。范昭余称，以马盘棕榈油价格2500令吉/吨、原油90美元/桶计算，利用棕榈油生产生物柴油已经处于盈亏平衡点，如果后期棕榈油价格继续回落，原油维持当前价格水平的话，欧美等国家使用棕榈油生产生物柴油的成本优势将逐渐显现，这将拉动这些国家对东南亚棕榈油的需求增长。

“在棕榈油价格持续下跌过程中，国内棕榈油库存数量已经从7、8月份的100万吨水平降至目前的60万吨左右。四季度马盘价格一旦企稳，国内部分企业将有补库需求。”范昭余预测称。

上述市场人士预计，国内棕榈油价格短期预计将围绕7000元/吨振荡。在需求结构发生重大变化之后，棕榈油价值被市场重估，后期价格回落空间有限。同时，由于需求数量减少，生产国库存增加，棕榈油价格在明年一季度之前，预计难有上涨动力。