昨日股指在汇金增持、券商创新、铁路行业十二五规划出台以及宝钢回购提速等利好消息的刺激下大幅上涨，收盘站上60日均线，但是沪深两市的成交量均略显不足，距离千亿仍有一定距离，显示场外资金入场意愿并不强烈，维稳资金活跃度较高。恒生指数在A股收盘之后下跌108个点。IF1210合约收盘之后较现货升水3.6个点，升水幅度较周一有所减小。

汇金公司三季度增持工行626万股，中行1881万股，这提振了投资者做多的信心，吸进机构投资者入场，令金融股起到了护盘的作用。但是从另一方面来讲，汇金目前已经持有的四大行的流通股的比例过高，对中行的持股比例已经达到67.64%，继续增持的空间有所减小，后期对于盘面的支撑力度或有所减弱。对比汇金08、09、以及11年的这三次增持，虽然有一波反弹，但是并未给股市带来底部的确认，象征意义大于实际意义。股指的此次反弹主要是由“十八大”维稳的预期与超跌反弹这两方面的因素所造成的，但是反弹的持续性和空间仍取决于量能是否持续温和放大。由于“十八大”的召开时间定在11月8日，因此在这之前，市场对于管理层继续“维稳市场”的预期仍会比较强烈，但这并不能扭转市场趋势，今年以来股指就出现过多次因政策预期升温而引起的反弹，但是在预期落空之后股市均是再创新低，所以在没有出现经济见底信号以及能够逆转经济走势的政策之前，这种纯粹基于政策预期的反弹的空间或许不大。

昨日，央行在公开市场开展了2650亿元的逆回购操作，暂时缓解了本周1600亿元的到期资金量，但是10月是财政性存款上缴的月份，而且前期的逆回购到期规模也较大，本月公开市场将面临6500亿元的到期逆回购，资金压力较大，降准预期再度升温。

从持仓上看，昨日期指总持仓再度攀升至9万手之上，较周一增加了8.8%，多空争夺再次激烈。周二前20主力的空头增仓力度明显增大，净空持仓较前一交易日增加45.7%至12065手，多头持仓占比减少了1.4%，空头持仓占比增加了2%，显示在股指大幅上涨之后，空头力度明显增加。空头席位当中，中证、海通以及光大期货三个席位分别增加空单1000多手，是增空较为积极的席位。在我们跟踪的空头席位当中，中证、海通、华泰的净空单均增加了900手之上，国泰的净空单减少了580手，这种情况自8月份以来一共发生过5次，其中有3次期指次日是走低的。在短线席位当中，光大期货的增空力度最大，而银河和南华的净多单也是有所减少的。

整体来看，期指反弹的格局或已经形成，中线多单可逢低布局，但是目前期指已经运行至了9月份高点的压力位附近，空头有所增仓，短线或面临一定压力，不宜直接追涨。