供应方面，自开割季节以来，东南亚三国的割胶进程持续受到阻碍，连续的降雨天气，使得供应量比去年有所下降，原料供应偏紧难以缓解。而国际橡胶协会决定减少种植面积，砍伐老橡胶树，降低产量，对如今的橡胶价格构成了一定利好。中国买家也并没有因此而减弱购买兴趣，目前船供货源已经安排至7月份，从而支撑近期进口胶价坚挺。

　　从上海期货交易所库存方面来看，自3月份至今，库存持续保持微量萎缩的态势，总量保持在4万余吨，由此我们可以推断出目前国内两大产区的新胶上市量明显不足，10万吨的国储收购正在执行中。据悉，目前政府已与海南农垦签订2.5万吨收储协议，下半年继续收储3万吨，进而导致目前现货市场流通资源稀少，整体报价跟随期价及原油小幅波动，范围在14800-15200元/吨。

　　需求方面，我国橡胶工业两头在外，所生产轮胎的45%需要出口，而当前全球汽车市场持续疲软。今年4月20日，美国钢铁工人联合会向美国国际贸易委员会申请，对自我国进口的轮胎启用特殊保障措施调查，要求我国采取每年2100万条的配额限制。一旦特保措施被执行，美国将对来自我国的轮胎采取征收特别关税、实施配额或者两者并重等限制措施，同时，若其他国家效仿，这将导致本已萎缩的出口环境进一步恶化。而国内自身需求部分，随着汽车振兴计划的实施，轮胎企业满负荷运作，产能得到有效释放，4月天然橡胶进口量同比下降12%，而出口量多达17.9万吨，需求正在缓慢回暖中。实际上，这样的好景能维持多久，仍需进一步观察，这也是近期橡胶市场买卖双方僵持观望的主要因素。不过按照以往的规律，随着时间的推移，每年6-9月份天胶供应量将逐步增加并达到顶峰，将对胶价构成很大压力，是后期最主要的利空因素。

　　国际原油方面，摩根士丹利商品研究主管侯赛因·阿里迪纳在第六届上海衍生品市场上发表了对当前石油市场的看法，他认为，单纯从基本面本身很难说明石油价格保持目前水平的原因。从库存来看，IEA数据显示，OECD国家原油库存为30天水平，非OECD国家比较少，但中国的库存在增加，其他国家也在增加。目前的价格并不一定反映当前的基本面，接下来会看到基本面有大幅改善。从长远来看，石油价格肯定要上升，它不仅仅是为了让传统的以及非传统的供应能够有刺激因素进入，同时也是因为需求的关系。第三季度需求恐怕要比市场预期的弱，而且可能会导致石油价格疲软。而价格的下滑，肯定会导致大量购买发生。由于市场对美元看法长期悲观以及考虑到通货膨胀因素，作为比较好的投资类别之一，油价长期来看还会上升。

　　综合而言，6月份天然橡胶市是否能有较好的表现仍需观望，从沪胶主力合约0909的技术形态来看，仍在14000-16000区间整理，受短期收储价支撑，14500以下形成了买点，而15500以上形成了压力带，在基本面供需没有根本性逆转的情况下，橡胶市场要走出一个顺畅的趋势相当困难。对6月行情而言，笔者认为上半月15000点以下多单谨慎持有观望，等待前期高点突破情况，若突破失效，不排除形成“三重顶”可能，操作上可保持逢高沽空思路，在季节性的供应高峰期，第三季度将呈现振荡回落格局。