近期，全球主要国家和经济体相继推行量化宽松货币政策，工业品价格高位运行。中东紧张局势推升原油价格，能化板块上涨明显。甲醇企业现货库存不高，挺价心态持续存在，部分装置有冬季前检修计划，基本面逐渐转强。

能化品种涨势迅猛

9月初以来能化品种涨势明显

9月化学原料及化学制品制造业PMI指数为52.6，环比上涨4.4，显示化学原料市场景气复苏，涨势还未结束。化学原料行业现有订货和新订单大幅上升，超过和达到历史同期水平，出口订单略微下降，但创造了历史新高点，表明内外需求均不断回升。从近期能化板块涨幅来看，橡胶、焦炭、塑料领涨工业品，涨幅均超过15%，甲醇涨幅低于10%，具有补涨优势。

煤炭价格季节性上涨来临

从国内甲醇生产企业的原料构成来看，以煤制甲醇为主。由于处于需求旺季，加上大秦线秋季检查，煤价上行。大秦线为期半个月的“集中修”已经展开，铁路部门将于8日到22日，每天上午停电施工3小时。检修期间，预计大秦线每天将减少进煤25万吨。同时，预计从11月开始，沿海地区火电厂日耗煤数量将有所增加，会更加积极地采购煤炭，增派拉煤船舶。供给的减少与需求的增加重叠，加大了煤炭价格上涨的预期。

从国内焦炭期货价格来看，近期上涨较为明显。作为甲醇的上游原料，煤炭成本传导机制有一定的滞后性，随着煤炭价格上涨预期强烈以及焦炭价格触底强势反弹，煤炭的成本推动效应明显。

停产检修稳定现货价格

由于西北部分大型装置在冬季来临前有检修维护计划，开工负荷或将有所降低。下半年国内甲醇开工率持续下降，从前期的60%附近已经下降到目前的50%附近，供应预期减少。节后国内甲醇市场整体以稳定为主，山东甲醇主流出厂低端上涨30元/吨至2630—2820元/吨，中东部主流出厂价格在2780—2820元/吨，部分承兑2900元/吨，临沂下游接货价格偏高。江苏港口甲醇卖家出罐报价在2840—2860元/吨，南通略高在2870元/吨，买家暂以观望为主。宁波港口甲醇暂无明确报盘。供应方面，略有增加。西北主要企业库存压力暂时不大，加上节后部分下游企业补库，厂商心态坚挺。预计甲醇市场以稳中小涨为主。

全球经济有望企稳

全球主要经济体经济有所企稳，欧债风险有所缓解。从全球PMI新订单和存货比例这一领先指标来看，近期出现好转。美国经济表现出很强的增长潜力，9月美国制造业采购经理人指数从8月的49.6上升至51.5。随着新订单的增加以及就业形势的好转，美国制造业9月摆脱连续3个月的萎缩，显示出工业在3个月的连续萎缩后逐渐稳定。中国官方PMI和汇丰PMI均显示经济缓慢复苏，出口数据和新订单数据表现出很好的增长潜力。欧洲央行直接购债承诺在欧洲稳定机制实施前成为重要的防火墙，而欧洲稳定机制的实施，则为欧元区增加了一道强大的防火墙。欧元区财长会议肯定了希腊在削减开支方面取得的进展，并表示不会再催促西班牙实施更多紧缩措施。

综合来看，全球经济逐渐企稳，能化板块上涨还未结束，煤炭上涨预期将逐渐传导到甲醇，成本支撑明显。甲醇期货维持在2800附近整理已久，处于布林通道上轨，加上持仓稳步增加，资金看涨意图较为明显。相对其他化工品价格，甲醇上涨幅度相对较少，补涨行情有望展开。