外盘走势：隔夜伦铜于8150美元附近弱势整理，尾盘微跌0.02%至8160美元。今日亚洲市伦铜于8148美元附近振荡整理。近期在铜价于高位振荡回调之际，外盘持仓由减仓转为增仓，9日增仓2451手，暗示短期投资者放空意愿加强。

现货方面：上海金属网铜现货报价为58850-59200元/吨，较10日涨50元，现铜贴水130—贴水30元/吨，贴水略缩。据上海有色网报道，沪期铜先抑后扬，持货商看空意识逐步减弱，平水铜和升水铜贴水表现不一，中间商以逢低接为主，下游按需入市，成交市况亦显先抑后扬之态。

内盘走势：今日沪铜1301合约小幅低开90元至58750元，日内呈宽幅振荡，交易区间为59200-58500元，尾盘微涨0.2%至58980元。今日沪铜指数持仓微减4736至400062，成交量剧增11.4万至379852。沪铜减仓增量运行，表明日内投资者暂以短线交易为主，谨慎气氛仍浓。

市场因素分析：昨日标普下调了西班牙的主权信用评级，令市场风险厌恶情绪上升。日内澳大利亚就业数据稍好于预期，多少改善了市场风险厌恶情绪。晚间市场关注美国周初申请失业金人数和8月贸易帐，预期偏中性。机构预估方面，高盛近日预期自2014年后，中国铜铝需求热将逐步退潮，因始于2009年开始的中国建筑和房屋市场的繁荣可能结束。但在2013年年中前，铜铝需求旺盛势头或将延续。

行情研判：今日沪铜1301合约振荡运行至58980元。近期全球经济增长忧虑以及欧债危机未有新的进展令大宗商品整体承压，铜价亦随之走低，但其下跌动能似乎不强，回调幅度较为有限，这部分受益于欧美偏低的库存。未来铜价运行方向将从中国公布的一系列经济数据中得到指引。操作思路上，建议铜价短期以回调对待，但不可太过看空。波段操作上，建议背靠58000元之上逢低买入，短线则暂观望为主。