热门关键字： 宏观解读约稿沈良

CME螺纹钢中国造：上海钢联制中国钢价指数

如不出意外，全球最大衍生品交易所CME Group(芝加哥商业交易所集团)旗下的交易平台NYMEX将在今天挂牌交易“中国螺纹钢HRB400(Mysteel)掉期期货”合约。根据CME上月27日的公告，这一交割基准价由中国钢铁行业领先资讯服务商提供的新产品，其上市尚需有关监管部门评审同意。

由CME的ClearPort负责集中清算的上述掉期产品(swap futures)，按照今年1月19日上海钢联(300226.SZ，即“Mysteel”)与CME签订的为期七年数据授权许可协议，每月到期合约均将以Mysteel编制的中国地区三级螺纹钢(即HRB400)价格指数为基准进行现金结算。

CME已披露的有关合约设计细节显示，该掉期产品的合约单位为100吨，以美元计价，且标的为主要用于建筑行业混凝土的直径20毫米三级螺纹钢。由于这一设计与2009年3月上海期货交易所(下称“上期所”)上市螺纹钢期货的标准交割品一致，这将极大方便境外客户参与中国作为其最大生产、消费国的螺纹钢的风险管理、套利甚至投机交易。

根据美国期货业协会(FIA)对全球各主要衍生品交易所成交量的统计，上期所螺纹钢今年上半年以近3600万手的成交量居全球金属类期货、期权品种之首。而CME上周五(12日)的钢铁类产品交易统计显示，当日该交易所已挂牌的境外交割热卷板、钢坯、废钢等掉期期货以及美国国内交货的热卷板价格指数期货，还有中国港交货的铁矿石期货，均极不活跃甚至“白板”。而即将上市的中国螺纹钢掉期期货，因其与上期所螺纹钢期货的高度关联性，正被CME视为有望“咸鱼翻生”的钢铁类期货品种。

为CME打造基准指数的上海钢联，不仅开创中国钢铁资讯行业向境外输出指数产品的先例，而且授权CME使用对其业绩的影响金额也将取决于CME对该合约的“销售力度与效果”。

事实上，CME已上市的上述数个钢铁类期货品种，其合作方均来自普氏(Platts)、CRU、TSI这样历史悠久的国际顶级专业资讯服务商。而普氏编制的中国铁矿石价格指数，还因偏袒生产方的利益备受业内质疑。CME螺纹钢期货的上市则表明，服务领域由“中国制造”的钢铁价格指数已获得国际认可，并可与上述资讯服务商在钢铁领域一争高低。

故上海钢联董事会在上月27日发布的公告中宣称，此举将显著提高该公司大宗商品数据服务品牌的国际影响力。其董事长朱军红则在日前接受《第一财经日报》记者采访时表示，上海钢联坚持独立第三方立场，并对采价及指数的编制、发布、投诉等过程设立了一套严格的程序化后台系统进行监控。

如2006年新华富时中国A50股指期货抢占境内资源在境外上市的案例或将不再重演，但CME上市“中国制造”基准价的螺纹钢期货，也正提醒国内各商品期货交易所：商品指数期货的上市已时不我待。

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。