核心提示：在节前节后的需求释放之后，终端的补库以及备货需求已基本到位，后期钢市的需求释放强度会有所下降。矿价回暖等成本推涨的因素，或许也会告一段落。钢市持续性大幅上涨的支撑不足，钢市上行乏力。不过，武钢、宝钢、沙钢等主导钢厂新一轮的出厂定价则是稳中有涨，加上9月以来国内粗钢日均产量逐旬下降，一定程度上限制了钢价下跌的空间。

【热点导读】

●建筑钢价一个月内强劲反弹近12% 成交略有回落

继节前收高之后，国内建筑钢价节后继续大幅拉高。一个月内，建筑钢价已强劲反弹了近12%。这是近2年来少见的涨势。随着钢价上涨，成交略有回落，而且进口矿价从前期低点回升，更是反弹了近34%。钢铁业“多重因素牵制”的格局未有大变。虽然国内钢市在节后出现“开门红”，不少主导钢厂在定价上也是稳中有升，意欲稳住市场，但是市场需求依然跟不上。国内钢价的上涨势头已显乏力，后市将在震荡中起伏。

解读：在节前节后的需求释放之后，终端的补库以及备货需求已基本到位，后期钢市的需求释放强度会有所下降。矿价回暖等成本推涨的因素，或许也会告一段落。钢市持续性大幅上涨的支撑不足，钢市上行乏力。不过，武钢、宝钢、沙钢等主导钢厂新一轮的出厂定价则是稳中有涨，加上9月以来国内粗钢日均产量逐旬下降，一定程度上限制了钢价下跌的空间。

●多项数据回暖释放经济筑底企稳信号

在全球宽松政策和国内“稳增长”政策刺激下，近期中国多项宏观经济指标回暖，制造业PMI回升，9月出口形势改善，单月出口规模创历史新高，社会融资规模扩大，这些都释放出中国经济筑底企稳的信号。国家统计局将于本周四发布三季度宏观经济数据，市场普遍预测不佳。不过，目前经济显露企稳迹象，分析人士预测，四季度经济增速会有所反弹，明年经济将实现平稳温和增长。稍早社科院发布的最新报告预计，今年中国GDP增速在7.7%左右，增速比上年回落1.6个百分点，但明年GDP增长率将回升8%以上，至8.2%左右。

解读：9月份我国单月出口规模创历史新高，虽然9月份的贸易数据并不能代表四季度的趋势，但释放出的政策信号有助于外贸的稳定。在PMI指数回升的同时，新订单指数回升也反映国内投资、消费需求增长企稳，经济有筑底趋稳迹象。今日国家统计局将公布9月份CPI，近几个月CPI一直在“1时代”与“2时代”之间波动，未来物价会否重现涨势，使得9月份的CPI数据备受关注，据悉多家机构都预计涨幅低于2%。

【相关新闻】

●铁矿石价格降至三年新低淡水河谷或被收归国有

路透社报道说，随着铁矿石价格持续下跌，全球最大的铁矿石生产和供应商巴西淡水河谷公司(Vale)正面临艰难转型。大规模扩张导致生产成本快速上涨，而国际市场却风云陡变，全球最大的铁矿石进口国中国的需求正在急速萎缩。目前铁矿石价格已经降低至三年低点，随之而来的坏消息是淡水河谷的销售额连续9个月下滑。更令人担忧的是，巴西政府正计划对淡水河谷征收更高的资源税。另外有传言称，巴西政府可能会对淡水河谷重新国有化。

●我国9月钢材出口及矿石进口双双回升

据海关最新统计，9月份，我国共出口钢材515万吨，较8月增91万吨，增幅为21.5%，同比则增长22.3%。1-9月累计出口量为4094万吨，同比增长10.2%。9月份，我国进口钢材120万吨，较8月份持平，同比则下降9.8%.1-9月累计进口量为1052万吨，同比下降12%。当月进口钢坯2万吨，较8月份减少1万吨，1-9月累计进口量为27万吨，同比下降37.1%。数据显示，9月份，我国共进口铁矿石6501万吨，较8月份增加256万吨，增幅为4.1%，同比增长7.33%。当月铁矿石进口平均价格为115.8美元/吨，环比下降10.9%，同比降幅则为34.1%。1-9月份累计进口铁矿石5.51亿吨，同比增长8.4%，累计平均单价为135.1%，同比下降18.5%。数据同时显示，9月份，我国共出口焦炭11万吨，1-9月累计出口焦炭86万吨，同比下降71.4%。

●造船业“寒冬”季持续船企寻求自我救赎

随着第三个季度的结束，处在“寒冬”近一年的造船业仍无“回暖”迹象，反之，“寒冬”或将持续。据了解，2011年底以来，国际造船业迎来“寒冬”，拥有充足产能的造船企业皆出现一“单”难求的现状。根据英国船运经济研究机构克拉克松公布的数据，2012年上半年，中国造船厂仅拿到182艘船的订单，去年同期为561艘；顶峰在2007年，达到2036艘。中国船舶工业协会近期亦发布行业报告称，2012年前5个月，中国造船完工2253万载重吨，同比下降了10.1%；承接新船订单954万载重吨，同比下降了47.3%。在造船业发达的浙江地区，不少船企亦纷纷倒闭。面对严酷的现状，不少造船厂开始自我“救赎”，寻找新出路。

【盘面汇总】

12日，道琼斯工业平均指数上涨2.46点，收于13,328.85点，涨幅为0.02%；纳斯达克(微博)综合指数下跌5.30点，收于3,044.11点，跌幅为0.17%；标准普尔500指数下跌4.25点，收于1,428.59点，跌幅为0.30%。纽约商业交易所(NYMEX)11月份交割的轻质原油期货价格下跌21美分，报收于每桶91.86美元，跌幅为0.2%。纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌10.90美元，报收于每盎司1759.70美元，跌幅为0.6%。美元指数下跌0.11，收79.68，跌幅为0.13%。伦敦金属交易所(LME)期铜下跌103.75美元，收8118.25美元，跌幅为1.26%。

【期市分析】

12日，期螺01低开3638，全天主要围绕3650平台展开震荡，日内最高3671，最低3616，收3639跌4跌幅0.11%，资金面中性，成交量有所萎缩，持仓减少5万余手。日K线5日均线与30日均线之间反复，收阳十字星，KDJ指标高位运行，MACD指标红柱缩小。现货普遍回落，预计短期内微幅弱调为主。操作上多单可先行部分减持，空头日内轻仓操作。料期螺震荡，对现货影响一般。

【每周库存】

上周钢材社会总库存降2.65%至1315.4万吨，螺纹库存531.5万吨降4.8%，前一周增12%；线材121万吨降4.1%，前一周增18.8%；热轧358.7万吨降0.3%，前一周增2.2%；冷轧162.2万吨增0.2%，前一周降0.1%；中板142万吨降2.1%，前一周增7.7%。我们认为，因上周初整体成交好转，终端需求有所放量，加之市场到货量偏少，致使建材及中板库存明显下降，而冷轧库存微增则在于高价资源成交受阻，商家拿货意愿略提高所致。基于总库存仍处于降势，料本周钢市稳中部分偏强

【钢市动态】

●矿石：12日普氏指数62%PB粉报116美元，较前一工作日下跌2.5美元。港口现货方面，天津港63.5%印粉885-895元/湿吨；日照港62%PB粉矿830-840元/湿吨；青岛港63.5%巴西粗粉815-825元/湿吨；现货议价空间增大，买方多观望。国产矿方面，唐山66%铁精粉湿基不含税出厂价遵化800-810元/吨；迁安830-840元/吨。唐山地区部分钢厂铁粉购价下调，本地矿价出现松动，中间商观望情绪再起，下游轧材坯料多回落，料明日铁矿市场或有局部跟跌现象。

●焦炭：12日河津二级冶金焦出厂含税价1180元/吨，上涨30元/吨，临汾二级冶金焦出厂含税价1130-1150元/吨，上涨10元/吨，七台河二级冶金焦出厂含税价1190-1210元/吨，临沂二级冶金焦出厂含税价1290元/吨，乌海二级冶金焦出厂含税价1090-1110元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1300元/吨，邯郸二级冶金焦到厂含税价1300-1320元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1350-1370元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1350-1390元/吨，邢台准一级冶金焦出厂含税价1340-1350元/吨，银川三级冶金焦出厂含税价850元/吨，焦炭继续稳中有涨，市场成交情况较好，市场心态较乐观，短期市场仍将偏强运行。

●钢坯(唐山)：周末唐山成品材出货不畅，跌势放大，经销商心态转差，出货积极，下游对坯料采购谨慎，整体成交疲软，普碳方坯累计跌80，目前昌黎含税送到唐山3230，唐山本地钢企含税出厂价3210，经销商裸价3100

●建材：14日收盘，北京市场河钢二级大螺成交价格为3700元/吨，与前一日持平；上海市场中天二级大螺成交价3850元/吨，与前一日持平；广州市场广钢二级大螺成交价4090元/吨，与前一日持平。

●板材：14日收盘，上海市场热卷收盘价为3740-3780元/吨，与前一日大体持稳；天津市场热卷收盘价为3650-3670元/吨，较前一日低位增多；乐从市场热卷收盘价3720-3730元/吨，较前一日稳中趋弱。

【今日预测】

●建材：昨全国建材弱稳。周末期间，建材市场回调出货为主，其中华北部分小厂资源累计跌幅近百元，但大厂资源在厂价支撑下，跌幅温和，考虑当前市场心态敏感，持货商家有较强出货意愿，又成交气氛日渐清淡，料今北京河钢二级大螺3690元/吨，较前一日跌10元/吨；上海中天二级大螺3850元/吨，较前一日持平；广州广钢二级大螺4080元/吨，较前一日跌10元/吨。

●板材：市场方面，近日受资本市场接连走低影响，现货市场商家心态稍显悲观，而下游企业采购也更趋谨慎，加之周末原因，市场交易氛围清淡之势尤为明显。不过钢厂到货偏少，市场库存仍小降居多，对当前价格仍形成一定支撑，故各地主流均未见明显波动，只是低位资源略有增多。然考虑唐山钢坯价格继续回落，资源成本支撑作用减弱，故料今全国热卷偏弱运行。上海市场5.5mm沙钢普卷主流报价在3730-3770元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价3630-3660元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3700-3720元/吨。