吴雅楠：当海外市场越来越有效的时候，就出现了高频的交易，需要在短时间内比其他人更有效的捕捉到市场中更有效的信号，这也是西蒙斯的厉害之处，他招人不招金融的，而专门招学物理、学数学的，西蒙斯成功的地方就在于，很多人传统的就是依靠几个策略，但他有上件种策略。其实量化投资也有很尴尬的情况，08年很多量化基金都出现了类似崩盘的情况，每个量化基金拿相同指标流动性枯竭的时候大家就会扎相同的股票，这时候就会出现危机。回过来讲国内的情况，其实我们国内经过这样的发展历程，现在A股上市公司已经2000多家了，如果我们想象一下，无论私募还是公募，我们都不可能匹配足够的人把所有公司都研究一遍，我觉得量化投资作为很有效的补充，可以把这些信息用量化的方式提前进行综合的分析，我觉得这是量化投资人进行补充的。

中国市场的发展趋势很好，但我认为未来几年中国是出现振荡，今年排第一也许明年又落后了，风险要可控，我觉得这是量化投资需要控制的地方，我觉得这给投资者提供了很高性价比的投资方式，现在有了股值期货以后我觉得我们可以做到这点，我们把市场上不希望看到的风险规避掉了，回到国内量化投资的趋势，刚才周总提到现在从指数基金开始慢慢步入了多元量化时代，过程中虽然我们缺少衍生品工具，但我们还是有相应的创新能力，分级基金在国外也有，我自己管理的中证500也是这样，我感觉中国的量化投资，中国在没有足够的衍生品工具到来的时候，给交易者提供一些可配置的工具，另外通过量化投资的优越性可以给投资者提供高性价比的投资工具，也可以有做空策略，使策略可以多样化，这些都是能够在量化投资能够看到的优势。也是09年底从国外回来，回来之后我发现有个再适应过程，因为资本市场不太一样，国外比的都是我选股的能力或者行业配置能力，但是在国内资本市场的风格变化和价值洼地，这些轮换非常的频繁，我觉得中国能做的在海外不一定能做，但在海外能做的不一定在中国能做，我虽然在国外已经十几年驾龄，但现在还是不敢在国内开。

在中国大家非常关心你对市场的判断，对我来说跟踪一个指数是很重要的，在做量化投资方面需要一个慢慢普及的过程，大家觉得你现在都是玩模型，像黑匣子一样，不知道你这里面出来的是什么，你又没有实际考察一个公司，你怎么能知道消息好坏？你怎么知道数据到底准不准？我们毕竟在国内刚起步这么几年，我们面临的基础工作还是很清晰，我们对数据再一次的复合、再一次整合才能在数据中挖掘出真正有用的信息。另外，我们需要在风格变化方面对我来说有更多的量化指标对市场做正确判断。通过我们的研究有很多策略和选股因子，其实我们做过去的历史模拟有个很重要的效果，历史模拟很好我们就会照搬其中，不管你怎么选股都会达到很好的效果，但是一遇到今年的行情很多策略就会失效，这些因子需要很多方面配合。对我们来说，我觉得量化投资一定要走中国特色，我们要入乡随俗、顺势而为，不能说国外的模式就特别牛。现在有了股值期货融资融券，对我们就有了一个机会，现在可以投反对票了，怎么去投反对票？怎么用好这些工具？这也是摆在我们面前一个很好的课题。