主要宏观消息

 国家统计局公布；中国9月消费者价格指数（CPI）同比上涨1.9%，市场预期1.9%，前值2.0%。9月生产者价格指数（PPI）同比下降3.6%，市场预期下降3.5%，前值下降3.5%。2012年9月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.9%。其中，城市上涨2.0%，农村上涨1.7%；食品价格上涨2.5%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.8%，服务项目价格上涨2.3%。1-9月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.8%。9月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨0.4%，服务项目价格上涨0.3%。

 尽管新增贷款数量低于预期，但在存款有效放大的支持下，9月份货币供应速度明显提升。据中国人民银行上周末公布数据显示，截至今年9月末，广义货币（M2）余额94.37万亿元，同比增长14.8%，分别比8月末和上年末高1.3个和1.2个百分点；狭义货币（M1）余额28.68万亿元，同比增长7.3%，比8月末高2.8个百分点，比上年末低0.6个百分点。

 伦敦金属交易所（LME）周五公布的数据显示，其锌注销仓单数量增加4.4%至382,875吨，为1997年10月2日以来最高位水平。

 

 铜铝：跳空下跌  找寻支撑 

 上周五上海铜库存继续上涨，对中国金属需求忧虑导致铜铝继周末下行后今日亚洲交易时段双双跳空低开。伦铜跌破8130美元平台支撑，最低下探8050低点，后在中国公布消费者价格指数与预期吻合的消息支撑下价格向上反弹。上方阻力位于8130~8160美元，下方技术支撑位于8140~8000美元。伦铝继上周五反弹回落后，今日跟随铜价跳空低开于2000美元之下，下跌仍在延续。下方支撑分别位于1974和1960美元，关注2000美元技术阻力能否突破，空头止盈可设置至于此。

 中国9月较好的外贸数据和通膨数据给金属价格带来一定支撑。沪铜主力合约1301合约今日低开于58230，盘中震荡上扬，阳线报收。整体仍处于9月19日以来形成的下降通道当中，上方短线技术阻力位于58700和58970。本周中国将公布三季度GDP，预期仍将下滑，在周四数据出台前，市场预计仍将运行于下降通道当中。建议投资者参考下降通道高空低平，短线操作为主。沪铝主力合约1212今日低开高走，阳线收盘。下方技术支撑位于15400，反弹阻力则在15550，空头继续持有，止盈参考15500~15550。

 

 铅锌：继续下挫

LME铅锌上周五晚间双双下跌，今日亚洲交易时段跌势延续。伦锌上周五回补中继跳空缺口，今日亚洲交易时段直接低开于缺口下方，最低跌至1921美元低位，下滑态势明显，下方支撑位于1920~1900美元，如果跌破，则下跌目标可下调至1865美元。密切关注1920~1900支撑，空头继续持有，止盈可参考1940~1960美元。伦铅继续下跌走势，上方阻力2160美元，空头止盈可参考2160~2180美元。

沪锌主力合约1301跳空低开后反弹收阳。将前期中继跳空缺口完全回补。整体仍处于下跌趋势当中。上方阻力位于15230~15300。持仓小幅增加。空头继续持有，止盈参考15300。沪铅主力合约1212小幅下挫，回补前期跳空缺口，近几日将有望考验2011年10月以来形成的上升趋势线支撑，投资者需密切关注60日均线也是趋势线支撑的15480位置。空头接近支撑时逢低可暂时离场观望，止盈可参考15760。

 

 钢材：20日均线岌岌可危

 

 RB1301今日低开低走，下跌65元，报收于3582元，跌幅1.78%。从成交量看，与上一交易日基本持平，而持仓量出现2万多手的建仓。RB1305今日出现明显的增仓，增仓11万手之多，走势与RB1301相比跌幅更深。从基本面情况看，螺纹钢的现货市场继上周五出现回调后，今日价格出现继续回调，现货市场在长达数日连续上涨后，目前有回调的走势，且近日期现的联动比较明显，短线建议重要关注下近日价格回调能否连续。从宏观经济情况看，今日国家统计局发布数据显示，9月CPI较上年同比升1.9%，9月PPI较上年同比降3.6%，创35个月新低，均符合预期。近几个月持续下降的PPI表明制造业目前还存在很多问题，经济继续处于疲弱的状态中。螺纹钢的金融属性较强，在这样的宏观经济环境中，钢材价格将继续呈现易跌难涨的格局。

 技术方面，RB1301今日跌穿10日线、60日线，期价进一步逼近20日线。从技术走势看，20日线的位置较为重要，如果跌穿，本轮反弹行情将告一段落。明日建议重点关注20日线一线的支撑。预计跌穿的可能性较大。

 上海地区三级螺纹马钢报价3830元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。原料价格略有下滑，河北唐山地区铁精粉价格1050元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。印度粉矿（63.5%品位）119美元/吨，较前一交易日下跌2美元/吨。山西地区二级冶金焦价格1200元/吨，持平于前一交易日。

 

 

 橡胶：回调显现 沪胶25000点徘徊

 

 天胶现货报价方面，截止上周五，国产全乳胶SCRWF上海销区企稳24800元/吨，较10月初时的报价上涨近1000元/吨。东南亚现货市场上，泰国RSS3烟胶（11月）价格3200美元/吨；STR20（11月）报价3100美元/吨；SMR20（11月）报价3050美元/吨；SIR20（11月）报价为3042美元/吨。

 上周合成胶行相对较于稳定，节后一周，市场并无太大动作，合成胶市场整体呈现震荡局面，市场交投气氛较为平淡，但缘于一些厂家装置在10月将陆续进入停产检修期，后市走势仍然呈乐观态势。

 上周青岛保税区橡胶出库较节前大幅减少，大约在5000吨左右。入库方面，一改节前的繁忙景象，缘于行情的上涨舒缓了入库压力。据了解，介于目前库存压力较大，轮胎厂一般进行压价采购；而行情的转暖，使得贸易商也是惜售抗拒状态。价格拉锯战再度上演。目前港上货源虽然不是很多，但低价销售使得港上交货一直好于保税区内交货，一定程度上压制了出库速度。整体来说，保税区橡胶还是满库状态，后市压力依然不敢小觑。

 沪胶低开高走，早盘大幅跳空低开于24880点，探底24750点，但之后随着多头主动开仓，胶价冲高25390点，尾盘收于25180点，在K线图上报收带有长长上下影线的阳线。上周沪胶上行面临26000点压力，今日现回调需求，但在25000点处多空争夺较为激烈。预计短期内沪胶涨势暂缓，关注25000点附近多空的拉锯战。

 

 

 大豆：弱势延续 豆粕领跌

 出口需求疲弱压制期价，美豆周五大幅下滑完全吞没周四反弹涨幅。

 USDA公布的出口销售报告显示，截至10月15日当周，美国2012-13年度大豆出口净销售50.07万吨，13-14年度大豆出口净销售2.3万吨，当周美国12-13年度大豆出口装船117.9万吨，其中中国采购装船90.08万吨，新豆出口销售不如预期，较前两周出现大幅下滑，但装船数据仍处于较高水准，显示目前需求仍较为稳定，但价格预期有所下滑。

 美豆周五重回跌势，11月期价完全吞没周四涨幅，同时期价重回均线系统之下，收盘创下新低，而今日电子盘的破位下行则完全打破上周构筑的短期平台下沿，下行空间再度打开，基本面仍然缺乏利多消息支撑，出口数据不如预期显示中期需求意愿有所下滑，而基金的持续减持则继续施压期价，不过基金上周在豆粕中停止净多减持步伐需要给予关注，同时关注今晚美豆在1500一线表现，如该价位失守，1450则是最近一个下跌目标位。目前来看，基本面利空基本出尽，但期价仍处于惯性下跌滞涨，加之周边农产品整体趋弱，对美盘豆类看空思路应继续保持。

 内盘豆类继续大幅回撤，市场气氛极为疲弱，豆粕继续领跌，1月合约近乎跌停，持仓继续向5月转移，这推动1、5价差继续缩窄，两者价差已经降至350点。1月豆粕今日大跌击穿3700一线整数支撑，短期有望测试3550一线支撑强度，大豆今日表现相对偏强，近远月均以阳线报收，但上方均线反压依旧，整体仍处震荡下行趋势。目前豆粕表现极为疲弱，现货市场豆粕价格全线下跌，部分地区跌幅超100元，现货报价的持续走低对下游需求抑制明显，短期将持续拖累期价。由于技术呈现破位，目前豆类继续保持空头思路

 操作上大豆、豆粕空单依托10日均线持有。

 

 油脂：释放产量上调压力 跟盘下挫

 上周五国外油脂市场收跌；今日国内DCE油脂探低反弹，窄幅震荡。

 市场消息，1、CFTC持仓报告显示，截止10月9日CBOT豆油期货加期权上，总持仓380557手较上周增加22104手，基金多单54754手增加1452手，空单56886手增加5930手，基金净空单2132手增加4478手。

 现货方面，豆油、棕榈油现货跟盘下挫，菜油现货稳定为主。

 宏观方面消息，美国10月初消费者信心指数数据提高，经济出现一些改善的迹象。欧元区方面，本周四、五将举行的欧盟峰会，希腊总理预计将在10月18日欧盟峰会前与欧盟达成紧缩协议，西班牙救助问题仍处于僵持阶段。上周五美元小幅回落，美原油受供应压力震荡收跌。

 受南美有利大豆播种天气及美豆产量有望继续恢复缓解供应压力影响，美豆期价下挫。美国农业部出口销售报告亦未能给盘面带来支撑，USDA称总计销售523,700吨大豆，豆油销售总计10,400吨，均低于市场预估水平。美国油籽加工商协会(NOPA)周一将公布9月美国大豆压榨数据，分析师预估均值为1.183.61亿蒲式耳，低于NOPA在8月时预估的1.247.73亿。美豆下挫及原油弱势亦给美豆油盘面带来压力，引发多头平仓。从CFTC持仓报告显示，基金转持豆油期货加期权净空单，主要压力来自美豆产量的恢复上调及全球棕榈油库存压力。BMD棕榈油市场探低反弹，受马来西亚政府已批准从明年起下调毛棕榈油出口关税计划，提振市场信心，吸引了技术买盘。

 美豆油电子盘继续下探，国内油脂弱势震荡。基本面无利多消息刺激，油脂市场继续消化美国农业部供需报告中产量上调及马盘棕榈油局库存报告的利空数据。同时中国今天公布CPI和PPI双双走低，股市及商品市场氛围偏空。

 操作建议：豆油1301合约跳空低开，窄幅震荡。期价开盘探低反弹，考验通道下沿支撑位置，全天在9000关键整数关口附近纠缠。油脂市场受季节性供应压力偏空为主，关注本周欧盟峰会及南美天气方面消息能否为市场带来指引。

 

 玉米: 打压势头放缓

 美盘玉米在消化了报告数据的意外利多之后，周五期价出现较大回吐，指数重返短期均线750美分附近。

 玉米期货上的传统投机基金在截至到10月9日当周，多头出现动摇——由上周的增仓6354口转而出逃3886口，而空头也转换成上周增仓4848口后转为减仓2213口，本周累计净多持仓下滑1673口从而本期净多持仓量为316866口，同时，多头与空头的占比仍保持在较大距离的34.03%和7.66%。

 本期玉米多空持仓呈现逐步减少趋势，可以理解为在10月月度供需报告出台前，多空皆较为谨慎的减仓调控敞开风险所致，由于二者减仓幅度没有特别大的悬殊差距，因而，总体上对净多持仓的不是特别明显影响，期价小幅收弱于短期均线下方并接近740美分，而其后月度报告的再度意外所致期价飙升，会改变些多空的持仓比例，如果净多持仓水平没有明显、持续的增仓行为，则期价仍将维持750美分附近震荡偏弱为主。

 国内现货则在深加工企业挂牌价缓慢下调和贸易商谨慎收粮中继续着季节性价格下滑的走势，但在前期虫害和台风对产量所造成的减产预期中，市场看空压力有所减弱，连盘玉米1301也在跌至2300处后的跌势放缓，尽管今日豆类普遍进行较大幅度的回撤，而连盘玉米相对跌势有限，上方仅受制于5日线压力，下方没有继续出现新低。

 操作策略：新粮供应的季节性压力持续，连盘玉米期价保持中线偏空趋势，前期空单可在2300考虑部分减仓。

 

 糖棉：政策支撑 糖棉抗跌

 今天国家统计局公布9月份的宏观经济数据，其中CPI同比上涨1.9%，跌破“2”时代，符合市场预期，在消化预期之后，商品走势疲弱依旧，截至收盘，只有糖棉反弹，其中棉花是国储政策在支撑，小幅反弹0.03%；而白糖相对妖娆，涨幅为0.64%。

 对于白糖来讲，目前找不出合适的理由让其能够上涨，而且是持续性的，尤其是在整体商品市场疲弱的状态之下。基本面上，广西柳州批发市场价格上涨97元/吨，以现货为导向，期货价格跟涨的概率较大。除此之外，还有一些不确定性因素也在干扰，如对于相关部门频繁开会、收储政策预期以及9月份销售数据产生的分歧等。

 棉花方面，通过上周调研得知，下游坯布市场也不景气，尤其是全棉市场，化纤市场相对好些，以量带动销售额，从而使得企业不亏损，但对于全棉布市场来讲，棉花用量减少了，价格也难以找到支撑。

 所以整体而言，糖棉是受到政策预期或者政策的支撑而维持反弹格局，鉴于整体商品都弱，白糖谨慎看反弹，轻仓低位多单继续持有；棉花方面可以依托19500一线做低买高卖。

 

 麦稻：政策消化 价格下行

 今天强麦突然跳空低开，急转而下，最终下跌0.77%；早稻也继续下跌，最终下跌0.56%。

 10月12日从粮食局获悉，今年6月~9月夏粮收购期间，河北省收购新小麦99.5亿斤，比去年同期多收购14.5亿斤。9月底，全省小麦平均收购价格为1.11元/斤，比6月初开成价格每斤上涨0.09元，涨幅8%。尽管期现货步调不一致，但小麦收购价格的上涨，促进了农民增收，保护农民的种粮积极性。

 强麦今日持仓显示多空主力开始减仓，空头减仓略多，多空分歧仍然存在，但总体来讲，多头主力成交量有所放大。小麦多头仓位第一的国海良时增仓216手；早稻今日多头排行第一的江西瑞奇增仓81手。

强麦与早稻主力今日到达关键点位处，其中强麦主力1月面临2450一线，早稻主力1月面临2650一线。短期基本面没有任何进展以及有利消息刺激，加上整体商品疲软，短期趋势方面还是比较疲惫，接下来就看支撑位是否能够撑住，跌破则继续向下。建议投资者前期获利空单减仓为宜。

 

国际油价：信心不足，小幅下挫

 上周5国际原油期货价格震荡下跌，需求下降以及市场整体信心不足是原油期价下挫的主要原因，而叙土冲突的升级显然难以支撑起油价。截止收盘，布伦特原油期货跌1.09美元,收于每桶114.62美元,美国11月原油期货结算价报每桶91.86美元，跌0.21美元。由于布伦特原油期价跌幅超过美原油，两种原油期货价差有所减小。国际能源署(IEA)预计石油供应增加且消费降低，这一消息也加速了国际原油期价的下跌。

 

塑料：跌破支撑，下行可能较大

 受10月初产能释放影响，近日塑料持续下行。加上国际贸易受阻使得产能过剩的塑料雪上加霜，加上人民币持续升值国外商品竞争力提高，导致市场看空情绪浓重，造成生产商心态较差，急于出货，华南华中地区现货价格存在150元/吨的价格下调。。连塑期价近日跌破下方压力位，若明日没有即时回归，则期价下行可能性较大。

 

 甲醇点评：超买回调，盘整为主

 甲醇主力合约近日受利好消息炒作，造成期价和现货背离较为严重，由于基本面缺乏支撑，今日价格下行回调。今日现货价格华东地区出现小幅的回调，而华南地区的价格差异较大但总体还是下调为主，需求仍旧维持原有固定按需小单节奏采购。从技术面上看，甲醇未来区间2800至2840震荡盘整的概率较大.

 PTA: 产能压力依然巨大，PTA反弹难接近尾声

 受上周五原油价格下跌的影响，PTA早盘低开，开盘后一度快速冲高翻红，此后做多动能不足，保持横盘走势，收盘下跌28点，成交908612手，持仓减少17278手。

 近期PTA检修产能较大，部分新增产能还没有提高生产负荷，PTA供应压力并不是很大，这也促使PTA现货价格保持相对坚挺，但是下游涤丝销售信心有所下滑，中线PTA的供应压力将得到体现。

 建议在8000点附近抛空，下方支撑7630。

 PVC点评: 市场平静，PVC窄幅震荡

 PVC延续回调走势，早盘低开，盘中一路下行，反弹无力，报收6515点，下跌65点，成交28510手，持仓减少914手。

 今日9月份经济数据公布，其中CPI同比下降1.9%，PPI同比下降3.6%。从环比表现看，采掘工业价格上涨0.4%，原材料工业价格上涨0.3%，加工工业价格下降0.4%。说明下游需求依然低迷，QE3推动了原料价格的上涨，去库存化还没有完全结束，经济依然处于低位盘整走势。后期看，价格上涨压力开始增大，上游原料价格上涨压力将逐渐向下游传导。

 从技术上看，、短线有企稳迹象，6500处为三个多月的整理平台，具有很强的支撑，下方空间有限。