【行情分析】

上周五外盘豆类仍旧难以止跌，虽然出口报告仍旧利多，但是产量上调仍使得场内前期多头选择了结离场。受影响今日国内油脂再度跳空低开，早盘豆油1301合约一度逼近6月创下的年内低点，随后在低位买盘介入的支撑下期价止跌，震荡直至收盘。截至收盘，主力合约豆油1305下跌132点或1.44%报收9036，棕榈油1301下跌144点或2.06%报收6842点，菜油1301下跌84点或0.84%，报收9922点。今日持仓豆油、菜油小幅减仓，棕榈油则是增仓下行。

【基本面】

上周五美盘豆类再度明显下挫，主要受到南美天气利空价格以及10月农业部报告了结影响，交投最活跃的美豆11月合约下跌1.68%，报收1523点。美豆油期价再度跌至50美分关口，原油疲软也令期价承压，交投最活跃的12月合约下跌1.30%或报收50.68点。虽然周度出口销售报告表现不错，但是国际原油期货市场走软，邻池大豆市场下跌，均给豆油给盘面构成了压力。美国纽约期货交易所原油市场下跌0.2%，因为汽油暴跌引发了多头平仓抛售。收盘时，11月轻质原油合约下跌21美分，报收91.86美元/桶。

上周五马来西亚BMD毛棕榈油期货市场收盘小幅下跌，日内呈现“深V”走势，由于马来西亚政府宣布将取消免税出口配额，并削减毛棕榈油出口关税，吸引了部分抄底买盘介入。基准12月毛棕榈油合约收低0.9%，即23令吉，报收2500令吉。马来西亚商品部周五表示，将从明年一月一日开始取消毛棕榈油免税出口配额，并下调毛棕榈油出口关税，这将有助于马来西亚商家重新夺回市场份额。目前马来西亚的毛棕榈油出口关税为23%。不过，由于下调关税将从明年开始实施，所以短期该政策对盘面支撑亦将有限。

上周五ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，因为多头获利平仓抛售。截至收盘，11月合约下跌14.50加元，报收606.70加元/吨；1月合约下跌14.40加元，报收605.60加元/吨。粮食公司进行套期保值抛售，农户销售步伐可能加快，同样导致油菜籽价格下跌。商品基金抛售，加剧了油菜籽市场的利空气氛。不过尾盘有部分空头选择在周末前回补，制约了大盘的下跌空间。目前11月合约开始移仓至1月合约，导致1月合约成交量迅速放大。

【主要地区现货报价】

四级豆油价格跟盘报低：哈尔滨9450元/吨，大连9000元/吨，跌150元/吨，青岛9000元/吨，跌150元/吨，连云港(601008,股吧)9100元/吨，跌150元/吨，宁波9100元/吨，跌150元/吨，福州8800元/吨，跌200元/吨，各地平均价格9068.42元/吨。24度棕榈油价格再度下跌：福建6550元/吨，跌150元/吨，广东6550元/吨，跌150元/吨，宁波7500元/吨，跌50元/吨，张家港6700元/吨，跌100元/吨，天津6850元/吨，跌70元/吨，日照6700元/吨，跌150元/吨，各地平均价格6816.67/吨。四级菜油价格波动不大：四川11000元/吨，湖北11100元/吨，安徽10800元/吨，江苏10550元/吨，涨50元/吨，各地平均价格10880元/吨。菜粕价格继续下跌：南宁2480元/吨，跌20元/吨，郑州2550元，武汉2500元/吨，跌30元/吨，各地平均价格2548.24元/吨。各地现货议价走货为主。

【后市展望】

上周影响基本面的主要事件最终以符合市场预期的方式尘埃落定之后，其影响也基本在国内外油脂市场当前价格中予以反应。就短期来看，重要利空预期兑现可能领国内外油脂市场近期跌势有所趋缓，但近期行情走势仍可能以弱势寻底走势为主。外围市场基本面方面，南美大豆产量前景与国际棕榈油市场去库存化仍然是关注的焦点：南美产区消息显示气象机构称，未来六到十五天内南美大部分地区将会出现有利降雨，改善大豆播种条件，仍旧利空市场。马来西亚则宣布将于明年实施新的毛棕油关税政策，这对来年棕榈油价格稳定有利，短期利多有限。综合来看，本周市场基本面暂时真空，油脂价格将受到宏观面以及其市场整体氛围影响较大，建议关注强支撑点位豆油05合约9000，棕榈油05合约7000，菜油01合约9850，如期价能够企稳，建议前期空单减仓离场。