主要宏观消息

 美国国家统计局数据显示，美国8月商业库存环比涨0.6%，预期为0.5%，前值0.8%。8月商业库存增加主要是受汽车库存暴增影响。汽车库存环比增长了1.5%。但相比前一个月，汽车销售速度已经有所提升。7月的汽车库存增长为2.7%。商业库存是GDP变化的重要指标组成。剔除汽车库存后的商业库存环比增长0.2%，将被列入GDP的计算。8月商业销售增长0.5%至1.25万亿美元，略低于上月的0.9%。

 标普下调了11家西班牙银行的长期评级和4家银行的短期评级。标普还将一些银行置于负面观察，标普预期将在11月完成审查，审查西班牙主权下调对银行业将带来什么影响。

 高盛（Goldman Sachs）周一下调12个月铜价预估，因担忧中国建筑业铜需求放缓。高盛将12个月铜价预估由9,000美元降至8,000美元，维持三个月铜价和六个月铜价分别为每吨8,000美元及9,000美元不变。高盛亦下调了三个月、六个月和12个月的铝、镍和锌的价格预估。在这四个基本金属中，高盛称，六个月铜价格前景最为利多，铝和锌保持中立，镍利空。高盛预计2013年铜的供需基本面大体平衡，铝将供应过剩29.5万吨，锌过剩18.1万吨，镍过剩3.5万吨。

 

 铜铝：经济数据好坏参半 铜铝震荡整理 

 美国9月零售额较前月增长1.1%，8月企业库存环比也有所增加。好坏参半的数据亦令铜铝价格涨跌不一。伦铜受欧美股市上扬提振昨日晚间自低位向上反弹，阳线收盘，今日亚洲交易时段继续小幅上行，但受制于5日均线，整体仍处于9月中旬以来形成的下降通道当中，上方阻力位于8200美元，下方技术支撑分别位于8125和8040美元。沿通道上下沿短线操作。伦铝继昨晚收阴后今日弱势依旧。下方支撑位于1960和1946美元，空头继续持有，止盈可参考2000美元附近。

 沪铜主力合约1301合约今日跟随外盘小幅上扬，小阳报收，成交量与持仓双双减少。价格再次接近下降通道上沿附近，上方阻力位于59000，投资者可予以密切关注，激进投资者在该位置附近可少量技术性抛空，止损设于59200。沪铝主力合约1212今日低开高走，阳线收盘，继续在昨日交易范围内横盘整理，成交量继续缩减，持仓变化不大，市场交投谨慎。下方技术支撑位于15400，反弹阻力则在15500，空头继续持有，止盈参考15500~15550。

 

 铅锌：需求疲弱 铅锌欲振乏力

LME铅锌昨日继续下滑，今日亚洲交易时段虽有反弹，但上涨乏力。伦锌今日盘中上试60日均线阻力1935美元附近未能突破，价格震荡下行，下方支撑位于1920~1900美元，如果跌破，则下跌目标可下调至1865美元。密切关注1920~1900支撑，空头继续持有，止盈可参考1940美元。伦铅继续小幅下滑走势，但跌势放缓，下方支撑位于2100美元。上方阻力2150美元，空头止盈可参该位置。

沪锌主力合约1301今日反弹遇阻，震荡回落，一根带上影线的小阳报收。短线受制于5日均线，该位置也是短线下降趋势线压力所在。目前正值“金九银十”消费旺季，锌加工企业开工率虽有提高但不及往年，企业备库也不积极，多以逢低购进，随用随买，低库存策略为主。需求不振抑制锌价回升。投资者继续关注15250~15300短线阻力能否突破，空头继续持有，止盈参考15300。沪铅主力合约1212低位震荡，清淡的成交中小幅收阳。投资者可关注2011年10月以来形成的上升趋势线支撑 15550位置。空头接近支撑时逢低可暂时离场观望，止盈可参考15760。

 

 钢材：坚守20日均线 

 

 RB1301今日表现尚可，早盘期价小幅低开后，一路围绕3570-3580区间震荡，午后期价震荡走高，尾盘上涨17元，报收于3611元，涨幅0.47%。从今日的成交量和持仓量看，成交量并没有出现明显的变化，但伴随着主力换月，RB1301的持仓量出现大幅减仓，RB1305的成交量和持仓量大幅增加。从两个合约的走势看，明显的呈现近强远弱的格局。虽然说现货价格近几日出现了回调，但是从幅度看并不大，继续维持反弹以来的高位，由于市场对于远月的看淡，导致近月强远月弱的格局出现。近期期货市场和现货市场的联动性较强，建议继续关注每日的现货报价。另外，今日国内25家钢厂调整出厂价格。其中，18家钢厂调整建筑钢材出厂价格。北方地区中，钢厂普遍下调出厂价格幅度在20-80元不等。从现货的情况看，不利于期价的持续性上涨。

 技术方面，RB1301今日10日线和20日线之间运行，20日线处出现坚守，相对于05合约的走势要显得相对强势一些，但是鉴于目前的基本面情况，后期在技术上跌穿20日线的可能性要稍大一些。

   上海地区三级螺纹马钢报价3830元/吨，较前一交易日持平。原料价格继续下滑，河北唐山地区铁精粉价格1050元/吨，较前一交易日持平。印度粉矿（63.5%品位）118美元/吨，较前一交易日下跌1美元/吨。山西地区二级冶金焦价格1200元/吨，持平于前一交易日。

 

 

 焦炭：保持完好技术形态

盘面解读：

 焦炭价格继续处于1520-1560之间震荡。而这个震荡区间的上下边缘，恰好是前期下跌过程中出现的横向整理高度，则说明这个震荡区间下部具有支撑作用，而上部具有强大的压力效应。鉴于焦炭现货市场和煤焦钢产业链的温和回暖，焦炭期货价格上行的概率大于下行的概率，但继续向上突破亦有难度。预计价格重心在震荡中小幅上行。

 

行情预判：

 谨慎看涨下一交易日行情，支撑位1531、1520附近，压力位1560、1580；操作思路：逢低买多，及时了结 。

 

基本讯息：

    现货出现大面积大幅上涨，且涨幅普遍在50-100元/吨之间，个别城市焦炭价格上涨超过百元。华北、华东和中西南地区上涨幅度相对，且城市间涨幅较为均匀；东北地区涨势较差，上涨幅度与面积较小；主要港口焦炭现货价格上涨60-90元/吨不等。

 10月初，山西省经信委与省财政厅联合出台 《山西省焦化行业贴息资金管理办法》，重点扶持山西省焦化企业兼并重组。根据整合规划，到2015年底，山西省将打造4个1000万吨级的焦化园区(或集中区)，3个1000万吨级和10个500万吨级特大型企业，山西省独立焦化企业数量将减少到40户左右，独立常规机焦企业户均产能从70万吨提高到300万吨，山西省前15位焦化企业产能占山西省动态控制产能比例达到70%以上。

 

 橡胶：区间震荡  关注25000点表现 

 

 天胶现货报价方面，今日国产全乳胶SCRWF上海销区报价24600元/吨，较昨日上涨100元/吨。东南亚现货市场上，泰国RSS3烟胶（11月）价格3150美元/吨，下跌50美元/吨；STR20（11月）报价3100美元/吨，跌50美元/吨；SMR20（11月）报价3100美元/吨，跌20美元/吨；SIR20（11月）报价下挫至2910美元/吨。

 合成胶报价方面，丁苯胶今日上海销区报价为19900元/吨，较昨日上涨50元/吨；顺丁胶报价为21300，较昨日上涨200元/吨。虽然市场报价稳中有升，但交投气氛冷清，成交持续放缓。

 截止10月15日，国内青岛保税区天胶库存共为253900吨，较9月底的254200吨仅有小幅下降。分项数据方面，天胶库存小幅降至168000吨，合成胶略有上升至44900吨，复合胶微幅上调至41000吨。总体而言，后市库存压力仍然不可小觑。

 沪胶今日高开低走，早盘开于25300点，盘中探底25065点，之后价格回升至25395点，尾盘收于25215点，交易量大幅萎缩，日增仓2240手。沪胶区间震荡调整，25000点处目前支撑效果较强。短期继续关注多空双方在25000点处的拉锯战。

 

 

 大豆：低位震荡 弱势不改

 出口需求疲弱压制期价，美豆周五大幅下滑完全吞没周四反弹涨幅。

 盘后公布的作物生长报告显示，截至10月14日当周，美国大豆收割率为71%，上周为58%，去年同期为64%，五年均值为58%，当周美国大豆落叶率为96%，之前一周为93%，去年同期为94%，五年均值为95%。数据显示大豆收割进展顺利，收割的进行将继续对期价施压。

 周一美豆击穿上周构筑的短期整理平台，1500整数一下失守。目前期价仍处于惯性下跌阶段，基本面信息较为清淡，天气预报显示巴西南部迎来冷空气，主要种植带可能会出现少量降雨，这有利于已经播种大豆的发芽出苗。美国方面，由于上周天气配合，市场预计新豆收割进度较快，而盘后公布的收割率也证实了这一点。由于缺乏利多消息刺激，加之技术破位，美豆仍存继续下挫可能，下方目标位1450一线。美盘豆粕与大豆基本保持一致，短期关注450一线支撑。在技术形态好转之前，对美豆看空思路暂不改变。

 大连豆类今日低位震荡，大豆表现偏弱，近远月终盘均以阴线报收，目前K线形态继续保持偏空思路，持仓今日亦有小幅外流，豆粕则延续远强近弱格局，5月豆粕虽反弹冲高，但5日均线反压沉重，期价尾盘回吐大部涨幅，短期市场情绪疲弱，加之资金更多向油脂品种集中，内忧外患之下，豆类弱势短期恐将延续，现货方面，豆粕报价继续走低，近期价格的持续下滑，使得饲料企业更多采取低库存防守策略，需求减弱明显，继续关注后市现货成交情况。

 操作上大豆、豆粕空单依托10日均线持有。

 

 油脂：领涨盘面 难以持续

 今日国内三大油脂中棕榈油和豆油表现亮眼，菜籽油相对较为逊色。那么后市油脂是否会持续走高呢？

 今日虽然期价震荡走高，但我们看到，市场持仓量均出现减持状态，其中豆油主力减仓25322手，而棕榈油亦减仓12398手，从中可见其持仓的力度是比较大的。因此，今日油脂的上涨更多的是来自于空头的减仓推动，而不是多头的主动行为。因此，预计豆油和棕榈油期价短期内难以持续上涨，不过对于资金量比较充足的投资者，建议可以少量试水油脂多单。在品种上，我们更倾向于棕榈油。这主要是基于如下多方面的考虑：一是当前棕榈油基本面利空的因素已经在盘面上有了较为充分的表现；二是当前豆油和棕榈油的价差已经处于历史高位，后市二者价差有望逐步缩小，当前已经有部分资金开始关注买棕榈油抛豆油的套利机会，这也使得做多棕榈油比做多豆油更加保险。

 另外，投资者也可以适当关注买棕榈油抛豆油的套利机会，即使短期二者的价差不能缩小，但后市继续扩大的空间已经相对有限，换句话说，该套利操作亏损的空间已经不大，但盈利的概率和空间则相对较大。

 

 玉米: 减仓小幅上行

    消化月度供需报告数据和美盘豆类下挫的影响下，隔夜美盘玉米指数再收2%的阴线，短期均线粘合形成较明显的技术压力，预计在无题材炒作下期价仍将偏弱行走。

 阿根廷玉米播种进度在本周放缓，由于降雨时间集中在周一和周二，其主要农产区布宜诺斯艾利斯州、恩特雷里奥斯州以及圣菲州部分地区的玉米播种进度放慢，但周四周五将迎来晴朗天气。本周巴西北部作物产区的降雨量也有所增加，其雨量变化及覆盖面范围也影响到当地农作物的播种进度。

 中国粮油信息中心10月报告表示，中国2012年玉米产量或达到创纪录的2.01亿吨，同比上涨4.3%（9月预估为1.97亿吨），本次预估数据则基本靠近美国农业部供需报告的年度产量。

 东北新粮陆续上市，成交清淡，近两日东北地区迎来降温降水天气，预计会对新粮收购造成不同程度的影响。吉林长春大成集团今日开秤收购，潮粮折算成水分14%玉米挂牌价为2160元/吨，折扣比例1:1.2（去年开秤时间是10月8日，价格为2150元/吨）河北廊坊当地新粮粮点收购2100元/吨，15%水，进饲料厂价格2220元/吨，较小麦低180元/吨。山东潍坊当地饲企挂牌2180-2200元/吨，15%-17%水分，较最低位提高40元/吨，较小麦低120元/吨，部分饲料企业已经开始减少小麦用量。

 今日连盘玉米早盘走稳于5日线附近，午后随着减仓动作而使得价格有所攀升，1305减仓1.9万手远大于1301的9千手，将原本移仓至远月的持仓水平重新退居次位。玉米的移仓交接过程较为缓慢，目前期价回升至10日均线附近，市场短期做空压力有所消退。

 操作策略：连盘玉米期价止跌盘整，建议短空适量减仓，中线空单继续持有。

 

 糖棉：油脂强势 糖棉跟随上行

 今天国内农产品走势较强，尤其是油脂类品种，糖棉本身具有上涨动能，所以受到油脂类推动继续上行，截至收盘，棉花上涨0.7%，白糖上涨0.58%。

 据悉，新制糖年食糖产量不会少于2300万吨，加上11-12年度的600万吨库存，印度的食糖供给总量将达到2900万吨以上，远远高于国内2200万吨的需求量，所以印度政府日前已决定新制糖年允许糖厂和出口商继续无限制出口食糖，不过糖厂和出口商得等待政府下发新制糖年出口食糖的正式指令。

 截至15日，棉花收储实际成交67090吨，成交比例67%，其中新疆库点何曾叫比例为99%，内地库点成交比例为38%。累计总成交量为841050吨，新疆累计成交678360吨，内地累计成交162690吨。

 中长线来看，白糖市场依然是适宜做空的品种，但短期受各种传闻影响以及农产品上涨，白糖反弹的趋势未变，所以做空的时机还不成熟，建议投资者继续采取前期操作思路，低位多单可以持有。

 棉花方面，库存消费比的继续提升与国储政策之间的博弈继续进行，所以棉价也将在这样的纠结环境中震荡上涨，今天价格突破19500，但量能并不是很大，建议投资者依托19500一线上下做低买高卖。

 

 麦稻：双双反弹

 今日强麦和早稻走势双双上行。早稻主力1301合约早盘小幅高开，全天基本呈现窄幅震荡，总体看仍处弱势格局，处于均线系统之下，量能萎缩。强麦主力1301合约开盘受到资金干扰呈现大幅低开，开盘之后便快速回位，全天呈高走态势。

 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一跌至两个月低位，交易商称，受累于美国小麦出口需求不佳。

 据市场监测，10月中旬，安徽淮南粮油市场货源充裕、品种丰富，购销有序。随着新粮批量上市，市场供货增加，稻米价格稳中略有下跌。安徽无为县新季中晚籼稻收获接近尾声，市场粮源放大，米价疲软，收购企业后期收购谨慎，价格总体稳中趋弱。

 强麦今日持仓显示多头主力双双加仓，但幅度不大，持仓月份上看，1301合约呈现减仓，而1305出现增仓，市场开始移仓。早稻今日多空主力继续双双加仓，多头第一的江西瑞奇再度大幅减仓出局，而其他多头席位资金继续流入，持仓结构趋于合理，而空头方面依然有资金继续加仓。

    强麦1301合约今日早盘大幅低开，瞬间跌破了前期的低点，砸出来的低点使得全天以大阳线报收，事后来看不排除是资金有意为之，至少从图表上看这样的阳线足够给多头以信心，另一方面资金开始逐步移仓，1305合约的持仓开始增大，1305合约全天的走势还是较为平稳的，并没受到早盘近月大幅低开的带动。早稻方面，从持仓看多头资金继续分散流入，而空头在继续加仓的情况下并没有从价格上占到便宜，看来价格的确已经够低了，市场有望逐步企稳，转机已经若隐若现，投资者需耐心等待寻觅。

 

国际油价：布伦特与美原油溢价增大 

 周一，北海布伦特11月原油期货相比前一交易日上涨1.18美元，结算价为每桶115.8美元。北海巴扎德油田生产推迟是其大涨的主要因素之一，巴扎德油田日均产油量为２０万桶，它的推迟生产会使得北海油田的供应量大幅减少。另一方面，欧盟周一通过了对伊朗制裁新的决议，决议扩大了欧盟现有的对伊朗石油、天然气和石化产业关键设备的出口禁令。这也一定程度上支撑了布伦特原油期价。

 美国11月原油期货结算价跌0.01美元,报每桶91.85美元，相比北海布伦特原油，美国并不是十分依赖中东和北非地区的石油供应,因此，中东局势的动荡对美原油期货价格影响较小。

 

塑料：震荡下行，继续回调

 缺乏基本面支撑的塑料期价一路下行回调，今日塑料价格低开低走，以10230元/吨开盘，后震荡走低，最后以10210元/吨收盘，期间随石油价格上涨而达到最高价10260元/吨，最低价为10140元/吨，持仓量减少21244。石油支撑作用基本稳定，而塑料基本面恶化，导致偏空情绪主导市场，之前10300支撑线转为新价格平台的压力线，为来连塑价格在10300下波动的概率较大，建议投资者偏空思路。

 

 

 甲醇点评：低开低走，下行震荡

 今日甲醇以2819元/吨开盘，后震荡下行以2812元/吨收盘，期间最高价2827元/吨，最低价2788元/吨，持仓量增加266手。整体震荡下行，震荡幅度较小，多空力量相当。今现货市场华北地区总体稳定，华东地区有小幅的下跌。未来甲醇价格还是以震荡为主2800将是一个重要的点位，若突破2800价格有可能进一步下跌使得价格重心下降一个阶梯。若明日突破不了2800则，小幅震荡的局面会持续一段时间。

 

 PTA: 原油上涨推动PTA走高，沽空窗口逐渐临近

 受隔夜原油上涨刺激，早盘PTA高开，此后维持横盘整理走势，做多资金保持谨慎，全天仅增仓478手，收盘上涨0.87%，报收7910点。

 从多空主力的持仓变化看，主力多头减仓5326手至160811手，空头主力增仓220手至178275手。多头主力的减仓令PTA上涨出现乏力，而10月份现货较强的支撑令空头主力增仓的时机得到了延后。

 预计10月中下旬PTA将完成阶段筑顶，维持在8000点附近（7950-8050）抛空的操作思路不变，在7900点下方短多介入。

 

 PVC点评: 原油走高，小幅反弹

 今日PVC小幅反弹，成交24540手，处于较为低迷的阶段，收盘上涨45点，涨幅0.69%。

 基本面看，节后液氯价格有所回暖，而电石供应相对充裕，PVC下游需求商家对后市信心不足，现货价格有继续小幅阴跌下滑的趋势。

 近期国内大幅降温，华北及东北地区降温幅度在10度以上，预计11月后北方房地产开工将出现回落，PVC季节性需求疲弱显现。

 从技术上看，PVC尚没有跌穿支撑线，短线维持弱势震荡整理走势，中线继续走强的压力仍然较大，预计中期维持区间走势，震荡区间6500-6700。