每日宏观策略观点:
1、欧洲:
(1)传言西班牙政府在为发出救助申请做准备,如果求助,欧洲央行就可以开始购买西班牙国债。现在的问题是欧元区其他成员国的需求使西班牙推迟了求助。而有关西班牙申请救助的传言抵销了标普下调10多家西班牙银行信用评级的影响,使昨天的西班牙国债拍卖录得不错的表现。
(2)穆迪确认了西班牙的评级非垃圾级,认为这极大地降低了西班牙失去市场融资渠道的风险。但穆迪警告,如果西班牙显然"要么已失去、要么很可能失去私人市场的渠道",穆迪有可能大幅下调评级。
(3)希腊与国际债权人的谈判再遭挫折,IMF的谈判代表中断了谈判,表示他需要向IMF总裁拉加德汇报谈判的裹足不前。希腊政府拒绝改革公务员的薪酬结构导致谈判中止,打击了希腊首相萨马拉斯在18日欧盟峰会前达成紧缩协议的希望。
(4)德国10月ZEW经济景气指数为-11.5,较9月的-18.2回升,也好于预期的-14.9。
2、美国:
(1)美国9月CPI环比上升0.6%。市场预期为上升0.5%,8月为上升0.6%,而除食品和能源外的核心CPI环比上升0.1%,预期上升0.2%。9月CPI上涨的主因还是受油价的推动。
(2)美国10月NAHB住房市场指数小幅升至41,符合预期;9月为40,显示美国房地产市场持续回暖。
(3)美国9月工业产出增长0.4%,预期0.2%,前值为-1.2%。
3、今日重点关注前瞻
周三(10月17日):
美国9月新屋开工总数,上月75万户,预期77万户;
美国9月营建许可总数,上月80.1万户,预期81万户;
股指:
1、宏观经济:
A、由于圣诞订单、季节性因素以及国内稳定外需政策的作用,9月份出口增速显著回升;货币信贷数据显示流动性显著改善;通胀压力维持低位,PPI环比降幅明显收窄。
B、本周四将公布9月份消费、投资、工业增加值等经济数据。
2、政策面:央行主要通过公开市场操作调节市场流动性,货币政策放松力度低于预期。十八大将于11月初召开,政策维稳预期对股指底部形成支撑。
3、盈利预期:三季报业绩预告不理想,预增公司占比达近年新低,沪深300成分股2012年一致预期利润增速近期有所下调。
4、流动性:
A、央行本周二以利率招标方式开展了总额760亿元逆回购操作。其中,7天期逆回购180亿元,中标利率为3.35%;28天期逆回购580亿元,中标利率3.60%。本周公开市场到期资金净回笼3270亿元。由于央行国庆前后加大逆回购操作规模,近两周公开市场到期资金压力较大。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 2.80%,与前日持平,隔夜回购利率2.22%,较前日上升16bp。资金面维持宽松状态。
C、10月和11月创业板和中小板相继迎来限售股解禁高峰,9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓,10月份大股东减持力度有所减弱。Wind数据显示,截至10月15日,股票型基金仓位79.47%,基金仓位稍有回升。
5、消息面:
监管层召集券商座谈 多条举措酝酿
马凯:确保全面完成今年铁路投资建设计划
9月7家外资机构获QFII资格
国务院批复核安全十二五规划 核电项目重启在即
小结:经济运行逐渐筑底企稳,十八大前政策维稳预期对股指底部形成支撑,三季报业绩压力形成约束,短期上行阻力加大,不改股指震荡上涨格局为主。
贵金属:
1、经济数据走好提振风险偏好,现货金收涨。较上周五3:00PM,伦敦金+0.5%,伦敦银+0.7%
2、穆迪确认西班牙国债BAA3/(P)P-3的评级,展望负面。该决定反应欧洲央行直接购买西班牙国债的意愿,决定还反应西班牙政府继续致力于落实财政和结构性改革举措
3、近期市场猜测西班牙求援的预期不断升温,等待周四的欧盟峰会。
4、美国9月CPI,季调后CPI月率上升0.6%,预期上升0.5%,未季调CPI年率上升2.0%,预期上升1.9%,前值上升1.7%。美国9月工业产出月率表现增长0.4%,预期增长0.2%,前值下降1.2%
5、德国10月ZEW经济景气指数为-11.5,预期-15.0,前值-18.2。欧元区9月CPI终值年率由升2.7%下修至升2.6%,预期上升2.7%;月率上升0.7%,预期上升0.8%。
6、美国10年tips -0.71%(+0.07%);CRB指数306.20(+0.54%);VIX恐慌情绪为16.14(+0.55);
7、伦敦白银3个月远期利率为0.68%(-0.00333%),黄金3个月远期利率为0.45333%(-0.00334%);铂3个月拆借利率:-0.0657%(-0.006%);钯3个月拆借利率-0.0157%(-0.006%)
8、伦敦金银比价 53.06(-0.03),金铂价差 103.71(-0.46),金钯比价 2.73(+0.03),黄金/石油比价:18.73(-0.07)
9、国内 沪金12月-黄金TD:2.21(+0.00); 沪银12月-白银TD:63(-00); 沪银1306月-1212月:200(+0);
10、SPDR黄金ETF持仓为 1333.889吨(+0.00吨);巴克来白银ETF基金持仓为9861.44吨(-33.14吨),纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 51.13万 盎司(-0.00万盎司),钯金ETF基金持仓为 79.18万盎司(+0.00万盎司)
11、COMEX银库存为1.42亿盎司(56.1945万盎司),COMEX黄金库存为1120万盎司(-225盎司);上海期交所黄金库存 561kg(-0KG);白银库存431354KG( +3956KG);上海黄金交易所延期补偿费支付:Au(T+D)—多付空;Ag(T+D)—多付空。
12、小结: 预期西班牙寻求救助的概率在不断扩大,等待欧盟峰会有关西班牙和希腊问题的最新进展;近期欧债相关的风险正在逐步释放;利好贵金属。QE3的推动下,仍看好贵金属表现;大的行情启动仍需等待全球通胀反转上行。目前水平的金银比价偏高。
铜铝锌:
1、伦铜C/3M贴水-1.5(昨4.5)美元/吨,库存-1550吨,注销仓单-5325吨。伦铜现货贴水,LME仓单集中度依然较高,注销仓单从高位略有下降,近期亚洲库存依旧下降。沪铜库存+18967吨,现货贴水50元/吨,现货近期平稳,下游需求未有明显改善,国内库存压力明显,外盘依旧保持较强的数据,缺乏宏观新利好内外铜价维持震荡。
2.LME铝C/3M贴水-27.5(昨-25)美元/吨,库存+850吨,注销仓单-16775吨。伦铝现货贴水持稳,库存增注销仓单降。伦铝缺乏利好交易数据的支持。沪铝现货贴水-90元/吨,交易所库存+8186吨,沪铝的库存压力没变,弱势维持,沪铝逢高空,空单15500附近可适当减持。
3、LME锌C/3M贴水-38(昨-38)美元/吨,库存+24550吨,注销仓单-2450吨,近期伦锌贴水扩大,库存增注销仓单减,伦锌十月以来数据走弱明显。最近连续两日注销仓单单日增幅明显,库存也大增。沪锌库存+1170吨,现货贴水-220元/吨,现货贴水略有缩减,内外盘锌逢高短空,锌弱势格局未变,但鉴于内外比价和金属间价差的修复,沪锌15000附近空单可适当减持。
4.LME铅C/3M贴水-8(昨-8)美元/吨,库存-1275吨,注销仓单+17975吨。伦铅贴水较小,但注销仓单持续下降,库存大幅增加,结束了连续以来的利好数据,伦铅补跌可能性较大,昨单日注销仓单增幅明显短期提振。沪铅交易所库存+7648吨,国内库存压力明显,现货贴水-170元/吨,下游需求增速放缓,现货贴水扩大明显,沪铅逢高空。
5.9月未锻造铜及铜材进口39.5万吨,上月35.6万吨,进口需求回升提振伦铜,但目前国内库存压力明显,预计效应有限。废铜进口也从上月的44万吨回升至46万吨,节后国内需求低于预期将带动铜价回落。
6.9月未锻造铝及铝材进口10.23万吨,上月11.75万吨,略有回落但依旧高位,国内铝锭压力不减。
结论:缺乏宏观利好消息刺激,金属短期存在回调风险,国内库存节后大增加强了金属的弱势。伦铜依旧维持相对较强数据,铅锌镍弱势维持。国内金属可逢高短空,铜相对强劲,锌铝空头适当减仓。
钢材:
1、现货市场:国内市场建筑钢材价格弱势松动,市场成交情比较平淡,商家心态不稳。
2、前一交易日现货价格:上海三级螺纹3840(-30),二级螺纹3740(-40),北京三级螺纹3720(-30),沈阳三级螺纹3870(-30),上海6.5高线3530(-30),5.5热轧3720(-30),唐山铁精粉1035(-),澳矿905(-),唐山二级冶金焦1385(+15),唐山普碳钢坯3200(-20)
3、三级钢过磅价成本3570,现货边际生产毛利11.7%,期盘利润1.1%。
4、新加坡铁矿石掉期:十一月价格111.33(+1.83),Q4价格111.08(+1.47)。
5、持仓:永安增持空单。
6、小结:基本面目前最大的风险在于生产利润过高,后期有钢厂增产的预期,另外加之本年度需求的持续性不足,随着后期逐渐进入淡季,行情仍有回调风险。但短期来看,社会库存不高,期货贴水过大,也对行情构成支撑。
钢铁炉料:
1、国内炉料市场平稳,钢材端价格下调,煤炭端成交较好。
2、国内铁精粉市场主流成交价保持平稳,钢厂采购积极性不高,部分地区资源偏紧。进口矿市场弱势下行,询报盘相对较少,成交寥寥。
3、焦炭市场上调,局部地区上涨乏力,成交良好。
4、国内炼焦煤市场继续持稳,成交良好,西北地区有所下调,其它地区变化不大
5、天津港焦炭场存207.8万吨(+1.5),秦皇岛煤炭库存537.53万吨(+1),焦炭期货仓单0张(0),上周进口炼焦煤库存538.5万吨(-38),上周进口铁矿石港口库存9077万吨(-391)
6、天津港一级冶金焦出厂价1410(+50),旭阳一级冶金焦出厂价1320(0),渤海连焦1396(+12),柳林4号焦煤车板价1150(0),唐山焦精煤出厂价1310(0),(注:焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次),秦皇岛5800大卡动力煤平仓价675(0),澳大利亚主焦煤1300(0),63.5%印度粉矿115.5(-1),唐山钢坯3200(-20)
7、昨日钢材、焦炭低开高走,短期看焦炭现货依然偏强,但钢材端需求抑制价格的现象已经显现。
橡胶:
1、据金凯讯10月15日调研,山东地区轮胎厂全钢开工率回升0.3至67,半钢下降3.7至72.5。
2、截至10月15日,青岛保税区天胶+复合库存约20.9万吨,较半月前回落1800吨。橡胶总库存25.39万吨,略降300吨。
3、现货市场方面,华东国产全乳胶报价24550/吨(+0)。交易所仓单37280吨(-20)。
4、SICOM TSR20结算价294.2(-0.3)折进口成本22220(-24),进口盈利2330(+24);RSS3结算价318.8(-1.3)折进口成本26008(-98)。日胶260(+1.9),折美金3298(+18),折进口成本26819(+133)。
5、青岛保税区价格:泰国3号烟片胶报价3200美元/吨(-40);20号复合胶美金报价3060美元/吨(+40),折人民币价22593(+293)
6、泰国生胶片86.03(+0.08),折20号胶美金成本2970(+11)
7、丁苯华东报价19550/吨(-50),顺丁华东报价20950元/吨(+0)。
8、9月份中国重卡销量42814辆,环比增长11.87%,同比下降29.43%;1-9月累计同比下降30.9%。
9、泰国农业部副部长10月11日表示,泰国政府橡胶库存已经自9月中旬的10万吨跳增一倍至20万吨。
小结:进口盈利,标胶与复合价差均回升至高位区。10月中旬保税区库存小幅下降;全钢开工率略升,半钢降幅较大。泰国政府橡胶库存大幅增长;泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口,总计25万吨。11月1日欧盟轮胎标签法将生效。
pta:
1、原油WTI至92.09(+0.24);石脑油至969(+7),MX至1327(-1)。
2、亚洲PX至1559(-7)美元,折合PTA成本8925元/吨。
3、现货内盘PTA至8380(+10),外盘1101.5(+2.5),进口成本8381元/吨,内外价差-311。
4、江浙主流工厂涤丝产销6-8成;聚酯涤丝市场比较稳定。
5、PTA装置开工率85(+0)%,下游聚酯开工率85.5(-0)%,织造织机负荷66(-0)%。
6、中国轻纺城总成交量升至665(+22)万米,其中化纤布542(-19)万米。
7、PTA 库存:PTA工厂2-4天左右,聚酯工厂5-7天左右。
基本面变化不大。PX折算的PTA生产亏损500左右,期现价差维持在500左右,短期走势较强,但新装置产品将推向市场,多头可逢高减量规避风险。
LLDPE:
1、日本石脑油到岸均价973(+8),东北亚乙烯到岸价1347(+6)
2、 华东LLDPE现货均价10760(-50),国产货价格10650-10900,进口货价格10700-10850
3、LLDPE东南亚到岸均价1368(-),进口成本10907,进口盈亏-145
4、石化全国出厂均价10580(-60),石脑油折合生产成本10897
5、交易所仓单850张(-)
6、基差(华东现货-1301合约):553,持有年化收益21%
7、小结:
上游外盘缓涨,LLD现货依旧表现疲弱,与期货保持500-600点升水。生产利润和期盘利润率继续处于回落状态,本轮回落主要是前期高溢价的修复及供应数据给市场造成的看空预期,短期或保持窄幅振荡,万元一线是强劲支撑。
燃料油:
1、纽约商交所原油期货结算价周二升至一周高点,市场等待即将发布的美国石油库存数据,以从中寻找交投方向。布兰特原油11月期货周二到期收低。
2、美国天然气:截止10月5日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近7.8%(-0.5%),库存同比增速下降。
3、亚洲汽油裂解价差跌至近一个月低位每桶8.16美元,反映出欧洲基本面疲软。
4、Brent 现货月(11月)升水0.93%(-0.28%);WTI原油现货月(11月)贴水0.49%(-0.02%)。伦敦Brent原油(11月)较美国WTI原油升水22.98美元(-0.97),处于1年高位。
5、华南黄埔180库提价5025元/吨(+0);上海180估价5075(+0),宁波市场5075(+0)。
6、华南高硫渣油估价4290元/吨(+0);华东国产250估价4760(+0);山东油浆估价4650(+70)。
7、黄埔现货较上海燃油1月升水56元(-39);上期所仓单19750吨(+0)。
小结:Brent近月升水处于2个月高位区。EIA公布上周原油库存增幅超预期,汽油和馏分油库存降幅超预期。纽约汽油裂解差(WTI)降至半月低位。纽约取暖油和伦敦柴油裂解差高位回落。截止10.5日天然气库存同比增速下降。
豆类油脂:
一.行情概况:
1. 利多因素:
A、10月报告表明供应紧张有所缓解,但是仍需需求配给;
B、美国压榨利润尚可;
C、美豆出口进度;
2. 利空因素:
A、国家抛储
B、油脂库存充裕
C、基金减仓
3. 关注要点:南美种植天气与油脂间价差
二.现货概况:
1、按电子盘昨日下午三点价格计算,1305月期货压榨利润为-5.81%(对应美豆3月期货);1301月期货压榨利润-2.99%(对应美豆11月合约)。豆油1月进口盈利56(昨日进口亏损15)。棕榈油1月进口盈利167(昨日进口盈利73);
2、广州港棕榈油现货报价6570(+20);华东四级豆油现货报价9000(+50);华东43%蛋白含量豆粕现货报价为4000(0);南通菜籽油现货报价11000(0)。青岛港进口大豆分销价4800(0)。
3、国内港口棕榈油库存68.9万吨,去年同期52.3万吨。国内进口大豆库存总量608.51万吨(上周596.03万吨,2011年同期565.93万吨),10,11,12,1月到港量预估分别为425,540,560,530万吨.
三.外盘概况:
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收高,因在两天下跌后有逢低买入,及传闻中国对美国大豆出口有需求.不过,大豆在尾盘缩减升幅..
内外新闻:
1.USDA证实销售110,150吨在2012/13年交付的美国大豆,目的地不祥.
2.Usda周一公布,截至10月14日当周,美豆收割率71%,上周58%,玉米收割率79%,上周69%
3. 阿根廷南部过去整整两天的降雨,应提振2013年玉米和大豆播种前景,而巴西本周料将迎来降雨,有利作物生长,这包括巴西东北部较干燥的地区.
棉花:
1、16日主产区棉花现货价格:229级新疆19996,328级冀鲁豫18851,东南沿海18764,长江中下游18623,西北内陆18464。
2、16日中国棉花价格指数18691(+4),2级19607 (+2),4级18054(+3),5级16392(+5)。
3、16日撮合10月合约结算价18581(-75);郑棉1301合约结算价19500(+95)。
4、16日进口棉价格指数SM报88.21美分(+0.69),M报84.98美分(+0.5),SLM报83.85美分(+0.93)。
5、16日美期棉ICE1212合约结算价74.86(+2.52), ICE库存7802(+163)。
6、16日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25680(+0),30690(-10),20695(-10)。
7、16日中国轻纺城面料市场总成交665(+12)万米,其中棉布为123万米。
下游订单及销售环比有所改善,棉花现货企稳回升,但纱线价格有所下降;外棉方面,因担忧短期内棉花的质量,ICE期棉大幅收高;下游消费略有好转,抛储虽已结束,但50万吨的抛储量和仓单流出缓慢亦会对棉花价格上行造成一定影响。期货价格能否企稳,因视收储量及现货价格能否跟涨而定,受美棉大涨带动,郑棉 短期或有所走强,但幅度有限。
白糖:
1:柳州中间商新糖报价5980(+100)元/吨,12104收盘价5848(+38)元/吨,13013收盘价5396(+21)元/吨;昆明中间商新糖报价5700(+20)元/吨,1211收盘价5665(+67)元/吨,1301收盘价5282(+26)元/吨;柳州现货价较郑盘1211升水320(+20)元/吨,昆明现货价较郑盘1211升水40(-60)元/吨;柳州1月-郑糖1月=19(-1)元,昆明1月-郑糖1月=-95(+4)元;注册仓单量312(+0),有效预报50(+0);广西电子盘可供提前交割库存2060(-1500)。2:ICE原糖3月合约上涨1.61%至20.17美分/磅;泰国原糖升水2.75(+0),完税进口价5364(+69)元/吨,进口盈利616(+31)元,巴西原糖完税进口价4982(+69)吨,进口盈利998(+31)元,贴水0.77(+0)。3:2011/12年制糖期食糖生产已全部结束,全国共生产食糖1151.75万吨(同比增加106.32万吨),截至9月底,累计销糖1067.615万吨(同比增加66.615万吨),累计销糖率92.7%(同比下降3.05%),工业库存余额84.135万吨(同比增加39.715万吨)。
4:多头方面,华泰增仓3496手,光大增仓2498手,中国国际增仓6856手,银河增仓5889手,国投增仓2304手,大地增仓2271手,空头方面,华泰增仓7604手,永安增仓3478手,中国国际减仓1506手,浙商减仓1892手。
5:巴西咨询机构Datagro称,巴西中南部2013/14年度甘蔗产量或为5.45-5.75亿吨,2012/13年度产量为5.121亿吨;USDA下属机构在报告中称,巴基斯坦2012/13年度糖产量或为467万吨,高于上一年度的452万吨;印度食品部长称,印度2012/13年度糖供应依然存在过剩,2012/13年度很可能准许继续出口糖,这也是印度连续第三年出口糖。
6:10月8日,林西冷山糖业有限责任公司开榨,拉开了2012/13榨季内蒙古榨季生产的序幕,截至10月12日,内蒙古已有3家糖厂开榨;9月份广西食糖铁路外运16万吨,同比增加27%,比8月份减运0.6万吨,1-9月广西食糖铁路外运量累计达157万吨,比去年同期减少5.5万吨;
A.外盘关注巴西、印度天气变化,巴西食糖、乙醇出口对糖价也有重要影响;
B.短期来看,9月产销数据公布,9月销售85万吨,销糖数据利好,多部委联合调研广西糖业,或为下一步食糖市场调控政策出台做铺垫;长期来看,随着北方甜菜糖的开榨,新糖即将上市,食糖市场面临着长期的供给压力,政策方面,继续关注2012/13榨季国储政策及甘蔗收购价格。
玉米:
1.玉米现货价:济南2440元/吨(0),哈尔滨2300元/吨(0),长春2330元/吨(0),大连港口新作平舱价2410元/吨(0),深圳港口价2500元/吨(0)。南北港口价差90元/吨;大连现货对连盘1301合约升水86元/吨,长春现货对连盘1301合约升水6元/吨。
2.玉米淀粉:长春2950元/吨(0),沈阳2900元/吨(0),秦皇岛3050元/吨(0),石家庄3050元/吨(0),周平3080元/吨(0); DDGS:四平2220元/吨(0),广州2560元/吨(0);酒精:四平6250元/吨(0),松原6200元/吨(0)。
3.大连商品交易所玉米仓单5,263(-4)张。
4. 昨日玉米合约成交量137,958手,持仓580,578手(-28,366);持仓方面,多头持仓前三:国投期货28,082(-3,470)、东证期货18,824(-139)、上海中期17,313(-13);空头持仓前三:国投期货17,282(+298)、新湖期货17,083(-1,717)、格林期货16,570(+ 572)。
小结:
交易所仓单减4张,新玉米陆续上市,玉米淀粉和DDGS价格下跌。
早籼稻:
1.稻谷价格,早籼稻:长沙2680元/吨(0),九江2620元/吨(0),武汉2620元/吨(0);中晚稻,长沙2680元/吨(-20),九江2700元/吨(0),武汉2600元/吨(0);粳稻价格:长春3300元/吨(0),苏州2970元/吨(0);长沙早籼稻价格对郑盘1301合约升水21元.
2.稻米出厂价:早籼米,长沙3820元/吨(0),广州3850元/吨(0);晚籼米,长沙3960元/吨(0),武汉3920元/吨(0),广州4120元/吨(0);粳米:长春4400元/吨(0)。
3.注册仓单1811(0),有效预报0(0)。
4.郑盘全天成交12684手,持仓46046手(+1270);持仓方面,多头前三:江西瑞奇4,457(-1,076)、安粮期货2,490(+ 31)、金鹏期货1,599(+ 137),空头前三:安粮期货2,877(-20)、大连良运2,516(+ 24)、金鹏期货1,603(+ 137)。
小结:
交易所仓单不变,预报仓单不变,现货市场稳定。
麦子:
1.菏泽普麦价格2270元/吨(0),石家庄普麦2290元/吨(0),郑州普麦2270元/吨(0),菏泽普麦较郑盘1301贴水B58元/吨。
2. 石家庄强麦(8901)价格2410元/吨(0),郑州强麦(河南34)价格2330元/吨(0),潍坊强麦(济南17)价格2360元/吨(0),深圳河北强麦CIF价2620元/吨(0),深圳山东强麦CIF价2580元/吨(0)。
3.济南面粉价格2780元/吨(0),石家庄面粉2800元/吨(0),郑州面粉2760元/吨(0),麸皮均价1678.5元/吨(+10)。
4.强麦仓单50717(0)张,其中2011年度23076(0)张,2012年度27641(0),仓单预报4751(0)张。
普麦仓单:0(0)张,仓单预报0张,其中2011年度0(0)张,2012年度0(0)张。
5.成交持仓方面,强麦总成交量126112手,总持仓469060张(-4846),多头前三:国海良时18,788(+57)、浙江永安16,185(+659)、浙商期货14,156(-28);空头前三:浙江永安25,181(+943)、大地期货21,782(+611)、国投期货20,641(+719)。
普麦总成交量16手,总持仓198张,多头前三:中银国际50、国投期货21、西部期货10;空头前三:浙商期货34、江苏弘业22、渤海期货8。
小结:
交易所强麦仓单不变,仓单预报不变,普麦仓单0张。发改委提高2013年最低收购价水平。据悉,2013年生产的小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤112元,比2012年提高10元。
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责任编辑:翁建平