原油突袭金属市场

　　【外盘走势】

　　国内传统端午假期间，原油期价和美元走势的大幅调整，LME金属市场全线大涨，其中期锌价最为抢眼涨幅高达4.41%，收于1540美元，较前日上涨65美元。期铜上扬3.55%，收报4795美元，铜价触及历史高点，现货对三月期价差继本周前几天的升水演变至贴水12美元。期铝最为疲软，由1412美元收升至1440美元，涨幅1.77%。

　　【国内走势】

　　沪铜大幅高开，盘中部分合约触及涨停，收盘大幅走强以38190元/吨开盘，收至39210元/吨，上涨2210元/吨。沪铝以12780元/吨开盘，收至12835元/吨，上涨165元/吨，交投十分活跃。今日沪锌高开高走，以13050元/吨开盘，收至13305元/吨，较上一个交易日上涨485元/吨，盘中交投较为活跃，持仓量有所减少。

　　【基本面分析】

　　LME铜库存减少4,850吨，至312,275吨，但取消仓单由5月21日的52,875吨降至47,625吨。LME铝库存继续增加5,125吨，至创纪录的逾4,233,650吨。LME锌库存减少250吨，至323,775吨。世行下调全球经济增长预期-2.6%，而美国商务部也将美国第一季度的GDP增长修正为下降5.7%。但是，美国5月份的消费者信心指数意外升至68.7，消费者可能认为经济危机已经见底。LME铝库存增加5,125吨至创纪录的逾420万吨。美国商务部公布，4月耐久材订单增长1.9%，为2007年12月以来最大增幅，3月为下降2.1%，前值为下降0.8%。美国4月新屋销售较上月增长0.3%。全美不动产协会(NAR)公布，美国4月成屋销售增长2.9%，但待售成屋库存增加8.8%至397万户。日本公布的4月工业生产增长5.2%，好于预期。中国物流与采购联合会周一公布的数据显示，中国5月官方采购经理人指数为53.1，显示制造业连续第三个月处于扩张态势，该数据略微低于4月的53.5，但远高于11月的纪录低点38.8。里昂证券(CLSA)此前亦预估中国5月采购经理人指数升至51.2的十个月高位。日本经济产业省(METI)周五公布的初步数据显示，日本今年4月阴极铜库存较上月下滑39.5%至29,955吨。4月铜库存较2008年4月增加3.6%。日本4月铜产量较上月下滑8%，较去年同期下滑6.3%，至108,375吨。日本4月精炼铜装船量较上月增加23.8%，较去年同期增加20.7%至92,453吨。巴克莱资本认为，随着北半球夏季消费淡季的到来，未来需求将放缓，以及中国进口量下滑，近期价格涨势可能难以维持。部分金属仍然较弱。铝和镍目前面临较大的下跌风险，因中国将重启产能和伦敦库存的大幅增加。铝在夏季可能进入一轮新的弱势周期，镍则可能至少回吐近期的涨幅。铜、锌和铅可能在低点得到支撑，因中期需求依然旺盛，相对低位的库存水平以及中国出口增加速度将放缓。

　　【技术分析】铜：沪铜主力今日突破前期三角形区间的上沿，如果能有效突破，则沪铜价格有望继续上扬，下一目标价位在40500。

　　铝：LME铝仍显疲弱，沪铝仍将维持区间震荡。

　　锌：沪锌今日大涨但在13330一线受到阻力，后市关注能否突破13330的压力。

　　【操作建议】多单可继续持有，但谨防回调风险。

　　(南华期货 张红敏)

　　天胶 美元贬值铺就商品温床

　　【今日走势】美国周五公布的经济数据好坏不一,但最主要的GDP数据萎缩幅度小于预期,令投资人对全球经济复苏的乐观情绪升温,美元重挫,美股上扬。道琼工业指数涨96.53点或1.15%,报8,500.33；标准普尔500指数上扬12.31点,或1.36%,报919.14点。沪胶今日冲高，报收15450涨725点或4.92%持仓增加25202手。

　　【基本面分析】美国周五公布的经济数据好坏参半。商务部公布,美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率修正值为萎缩5.7%,预估为下滑5.5%,前值为萎缩6.1%;最终销售修正值为下降3.4%,预估为下降3.2%,前值为下滑3.4%。美国供应管理协会(ISM)公布,5月芝加哥采购经理人指数(PMI)大跌至34.9,分析师预估为42.0,4月时为40.1.全美采购经理人协会(NAPM)公布的报告显示,5月纽约市企业活自2008年1月以来首见扩张。美国政府及通用汽车周日敲定重组计划,公司周一将在纽约的破产法庭申请破产保护,其债券持有人也已经通过了债转股计划,为顺利进入破产保护程序上的重要进展。奥巴马预计将在周一勾勒出改造通用计划,联邦政府料提供通用600亿美元的融资,并将迅速出售其最佳的资产以求能够迅速摆脱破产,美国财政部最终则将持有通用72.5%股权。如果通用重组计划尘埃落定以后对于橡胶市场可能构成利好。在油价站上66美元，美元指数暴跌至80以下的大背景下，或许商品市场还有上升空间。

　　【技术分析】沪胶在基本面走强和美元疲软的推动下，短期内可能仍将维持涨势，但在15000以上或许面临压力。

　　【操作建议】谨慎看多。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA高开高走,重回7000点附近

　　【今日走势】今日PTA909开于6880，最终收于6998，较上一交易日上涨172，日内最高至7028，最低至6860，日均价较上一交易日上升146，总计成交357470手，持仓量为120028手，较上一交易日增加17494。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于66.32美元/桶，较上一交易日上涨1.24；Brent原油主力合约收于65.52美元/桶，较上一交易日上涨1.13；日本石脑油日均价为582美元/桶，较上一交易日上涨40；FOB韩国MX日均价为771美元/桶，较上一交易日上涨1；FOB韩国PX日均价为1071美元/桶，与上一交易日持平。

　　今日:受期货大涨影响，今日PTA市场出现涨势，询盘明显增多，内盘主流商谈意向在7150-7200元/吨左右。外盘午后个别试探性报价在850美元/吨，买家意向在820-825美元/吨，但商谈困难。据闻，一单泰国货成交在820美元/吨，一单台湾货成交在840美元/吨。

　　原油及乙烯价格涨势，使得MEG市场心态延续好转局面，询盘明显增多，价格出现上涨，内盘主流商谈在4500-4550元/吨左右，但卖家惜售。外盘方面上午买家意向在540美元/吨左右，个别报价在550美元/吨；而午后市场涨势，卖家缩回惜售。

　　聚酯方面，受原料涨势影响,今日聚酯市场行情明显好转,询盘增加,价格有50-150不等的上移。

　　【总评】受节假日前国际原油期价及股指大幅上涨影响,今日PTA909期价高开高走,多单回补强劲,期价站稳于5日均线之上,成交量较之前明显放大,现货面受期价上涨影响,开始反弹回高,询盘气氛明显增加,预计近期仍将以振荡偏强走势为主.

　　【操作建议】空单谨慎持仓

　　(南华期货赵昂扬)

　　原油提振 聚乙烯大幅走高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力909受节日期间原油大幅冲高提振，大幅高开，早盘呈小幅爬高，午后冲高幅度加大临近涨停板，尾盘有所回落。原油的强劲表现提振了市场的信心，但是并未带来有效的需求释放，短期聚乙烯将有望继续有益于原油表现，但是需提防跟涨后的回落。主力合约0907开于9555，收于9695，最高9845，最低9555，收涨350，成交366670手，持仓104458手，日减仓130。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日气氛较好，报价较周末又有100元左右的涨幅。受石化开单不多影响，市场货源较少，目前成交不多。齐鲁化工城PE市场LLDPE由于齐鲁石化尚未放货，市场货源较少，7042在9600元/吨找货困难，今日有商家报9620元/吨。中原LLDPE市场早间气氛较好，7050报价在9300元/吨，比昨日高点继续略涨，但目前成交不多。华东LLDPE市场今日报价再次上涨，市场主流价格已在9300-9400元/吨。原油上涨提升买盘气氛，市场货源偏紧，贸易商心态较好。余姚PE市场价格走稳，报价维持昨日午后水平，成交情况一般，但贸易商心态较好，对下跌的担忧减弱。7042报9450元/吨。华南LLDPE市场报价再度上涨100元左右，主流报价在9400-9500元/吨。商家心态好转，开始有投机需求，但成交仍显清淡。广州PE市场今日报价小幅走高，市场部分报价今天走高100元/吨左右，商家心态尚可。7042报9400-9450元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近中轨线，开口扩大迹象；今日走势改变了15分钟走势受均线压制的状况，均线排列得以改善，但顶部盘整的压力位仍然存在。

　　【操作建议】多单持有(南华期货史明珠)

　　原油提振信心 PVC小幅走高

　　【今日走势】今日PVC主力合约909受原油强劲表现提振，小幅高开，早盘呈窄幅整理，午后冲高。虽然原油在市场信心上支撑PVC，但期价上冲面临现货需求的现实压力，投资者要提防跟涨后的回落风险。主力合约0907开于6555，收于6570，最高6595，最低9520，收涨5，成交26178手，持仓10352手，日增仓6。

　　【基本面分析】今日国内PVC市场继续维持稳定，商家试探性调高，但成交气氛平淡。广州地区PVC市场表现大体稳定，普通电石料主流送到报价6300-6350元/吨，中高档货源略高；进口料货源在6350-6450元/吨，国产乙烯料不多，价格比进口料偏高些；据了解市场虽然有少数拉涨心态，但鉴于需求表现清淡，且市场货源比较充足，所以目前提涨难度大。杭州地区PVC市场上商家试探性拉涨，部分5型电石料送到报价小涨至6400元/吨，新疆天业货源出库自提报价暂平稳在6350元/吨，有贸易商出苏州华苏货源厂家自提报价6480元/吨。虽单体价涨，部分国产乙烯料货源报价小幅走高，但部分进口货源仍在低位徘徊，有6270元/吨的自提报价听闻。需求无明显变化，成交仍较清淡，电石法PVC价格上行困难。齐鲁化工城PVC市场昨日走高后，下午受齐鲁石化大幅下调出厂价影响，市场价格不再坚挺，但由于齐鲁尚未正式出货，市场货源较少，今日市场报价波动不大，目前各料含税报价：S700报价6880元/吨，S1000报价6480元/吨，QS1050P报价6350元/吨，成交也一般。

　　【技术分析】从日内走势来看，多头略占优势，但略存上行动力顾虑，小心跟涨后的回落。

　　【操作建议】多单可暂时持有(南华期货史明珠)

　　燃料 油收于本年度最高价

　　【今日走势】今日国内燃油受原油刺激突破3700，收于本年度最高价。但日内浮动较小，成交量和持仓量变化不大。

　　【明日预测】据交易所统计，今日多头主力有增仓，而空头有减仓迹象，但幅度不明显。并没有市场预期的多头主力大举入场。因此燃料油的后期涨势还需原油的上涨才能得以支撑。而明日国内燃油期价继续消化原油假期涨势的可能性较大。

　　【国际能源】原油期货周五连续第五个交易日上涨，创下6 个月新高，受投资者对全球石油需求复苏的预期推动。全球最大的石油出口国的石油部长纳伊米表示在欧佩克本周的会议上他看到了经济复苏和石油需求增加的迹象，尤其是亚洲国家。最近几周已经大量投资能源市场的大宗商品基金投机商的看到这些迹象，并且他们的投机令原油价格不断攀升并使得原油价格自从1月20日的每桶32.70美元的低点翻倍。

　　【原油预测】在5 月25日美国阵亡将士纪念日假期之前的当周美国夏季驾驶汽油需求高峰季节正式开始。根据美国能源信息署的数据显示，美国汽油需求攀升了3.5%至2007年8月31日以来的最高水平。市场人士表示，将在未来几周中寻找美国及全球石油需求持续走强的更多迹象。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道

　　【操作建议保持短期多头思路

　　(南华期货卢惠丽)

　　豆 类长假养精蓄锐，节后突然发力

　　【今日走势】今日连豆高开高走，受美豆强势尤其是电子盘走高带动，期价开盘即快速冲高，全天在3750一线震荡盘整，中盘以跳空中阳报收。A1001开盘3712，最高3766，最低3710，收盘3751，较昨日结算价上涨个82点。

　　【CBOT】国内假日期间美豆保持高位盘整走势，出口销售的下滑在一定程度压制期价上行，但受原油强势即美元大幅下行带动，美豆依然继续站稳均线支撑。

　　【基本面分析】国内现货方面，哈尔滨地区油厂收购价在3560-3600元/吨，产区现货价格整体保持平稳，中部地区现货价格小幅上涨，港口进口大豆价格在3650-3760元/吨之间。豆粕现货价格继续小幅走高，豆油价格整体持稳，但成交一般。棕榈油价格继续保持小幅上涨态势，局部地区涨幅较大。

　　黑龙江地区假日期间大部地区均出现降雨，加之人工降雨作业，省内旱情有所缓解。旱情的缓解在一定程度上削弱受灾玉米改种大豆的潜在压力，对大豆构成潜在利多支撑。

　　上周五美农业部(USDA)公布了截至5月21日(周四)的一周出口销售报告。当周美国2008/09年度(08年9月1日起)大豆净出口销售量为23.74万吨，较前一周和前四周平均水平分别削减65%、63%。

　　【技术分析】期价多头排列继续，目标直指前期平台底部3800一线，但短线防范回调风险。

　　【操作建议】多单继续持有。(南华期货王晨希)

　　早籼稻小幅回升

　　【今日走势】今日郑州早籼稻小幅高开，盘中一路振荡上扬，全天收于小阳星，成交量依旧低靡。早籼稻909开于2028，最高达2032，最低为2027，报收于2029，持仓量6412手，增加102手。

　　【重要资讯】虽然全球供需形势依然利空，但是大米价格受到阿肯色州水稻生长问题的支持。作为美国最大的水稻产区，阿肯色州今年春播一直受到多雨寒冷天气的耽搁。目前美国大米供应吃紧，但是却未能支持价格，这是因为需求疲软。一位场内交易商称，他认为陈米供应紧张状况将会推动7月合约相对于9月和11月上涨。本周，7月合约涨了29美分，9月合约涨了32.50美分。其它方面的消息，菲律宾政府官员表示，今年菲律宾可能进口220万吨大米，略低于上年创纪录的230万吨。

　　【各地价格走势】5月下旬，湖北宜昌地区稻米行情持续低迷，陈稻及大米价格也持续走弱。具体情况如下：稻谷：本周08年稻谷收购价与上周持平，为0.95-0.96元/市斤，有价无市。08年以前的陈稻销售价略有下滑，为0.88-0.92元/市斤，较前期下跌0.02-0.03元/斤，另外市场交易量也有所下降。大米：宜昌地区大米行情依然十分低迷，交易量也持续下降。现当地普通中杂大米批发价为1.27-1.32元/市斤，较上周下跌0.01元/市斤；优质大米批发价为1.50-1.70元/市斤，保持稳定。

　　【技术分析】MACD指标显示价格有触底可能

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　强麦大幅回升

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后小幅振荡,上午临收盘前拉动了一波走势,直到收盘,最终909小麦收于2104，较昨日收盘价收高13个点，日减仓4474手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高,因基金买盘和投资人对今年美国冬麦收成和质量较低的报告感到担忧.CBOT-7月小麦期货合约收高6-3/4美分,收报每蒲式耳6.37-1/4美元.基金买盘,美元下滑和股市走强都对小麦期货有支撑.美国和加拿大春麦播种迟滞也带动小麦期货上扬.今日CBOT小麦期货预估成交量为79,836口.

　　【基本面】山东潍坊购销企业3级白小麦收购价1900元/吨，济南17收购价1960元/吨，持平。华中粮食中心批发市场08年3级红小麦批发价1680元/吨，一级精粉批发价2560元/吨，下降40元/吨。浙江衢州市场各类粮油品种整体运行平稳,其中，小麦到厂价格稳定，面粉价格稳中中偏弱,市场小麦供应充足，加之面粉销售平缓，5月下旬，市场小麦到厂价保持稳定，为1890-1910元/吨，特一粉报价2420-2500元/吨，特二粉报价2220-2300元/吨。

　　【技术分析】今日小麦大幅回升，收回2100整数关口,预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000-2100之间。

　　【操作建议】等待。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 震荡走高

　　【今日走势】今日连玉米小幅高开后在周边商品整体上涨的带动下，震荡上扬，尤其尾市出现快速拉升，但成交依然清淡，主力合约开始转向1001合约。主力0909以1665开盘，收于1676点，较上一交易日结算价上涨14点，总持仓减少6994手。

　　【CBOT】受美元疲软和出口销售报告数据支撑，周五CBOT玉米期货市场收至近期新高。7月玉米收盘436.25美分，上涨7.5美分；9月玉米收盘446.25美分，上涨7.25美分；12月玉米收盘459.25美分，上涨7美分。交易商表示，技术买盘、美元疲软及原油上涨支撑盘初玉米期价攀高。美元疲软令美国出口商品更具吸引力，原油走高能够支撑玉米盘面，是因为玉米可以用来加工乙醇。美玉米带东部地区播种进度落后仍为市场所担忧，预计下周一盘后美农业部周作物生长报告的新玉米播种完成接近91%-92%。周末期间的天气较适宜玉米和春小麦种植，但下周初产区料出现降水，同时还伴随着降温。到周日晚间之前，中西部地区雨量预计不会太大，只有零星降雨和少量雷暴。美玉米周出口销售数据强劲亦提供市场支撑，“出口有望延续强势，由于南美玉米供应不上，国际买家将不得不通过进口美玉米来满足所需。”

　　【基本面分析】随着原油大涨及美元疲弱，美盘玉米期货获强力支撑。虽然国内玉米表现弱，但在周边商品带动下，期价也将获得支撑。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1640元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1540元/吨，广州港口成交价1720。

　　【技术分析】主力909合约期价虽上穿短期均线，但成交量不配合，估计后市呈区间整理为主。

　　【操作建议】多单可少量建仓

　　(南华期货王成)

　　白 糖冲高回落

　　【今日走势】今日郑糖开盘不久后即大幅冲高，之后一路振荡下行，全天收于十字星，短暂的回暖有被终止的迹相，成交量稍有回升。郑糖1001开于4188，最高达4212，最低为4180，报收于4187，持仓量264090手，减少898手。

　　【持仓分析】持买仓量方面，居前四位的依然是长城伟业、珠江、万达和中粮，但是减仓非常明显，分别减了3027手、3643手、1258手和2972手，多单共减持10732手，空单方面，中粮增持2297手达43273手，基本上与其多单减持量相当，空单总增持4160手，多空势头有所转换。

　　【国际糖走势】尽管投机商为规避通货膨胀而进场买进，但因先前糖价创近三年新高后糖市已处于超买状态，周五ICE糖市原糖期货价格经剧烈震荡后继续小幅下跌。当日0907期约糖价下跌6个点，收于15.58美分/磅，虽然周二0907期约糖价一度攀升至22个月以来16.05美分/磅的最高点，但本周该期约糖价仍以下跌12个点报收；0910期约糖价同时下跌8个点，收于16.54美分/磅。

　　【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，成交一般，主产区情况：广西上午报价小幅上调,成交有待配合.南宁中间商报价:3760-3780元/吨,上调10元,集团报价:3770元/吨,上调20元,由于昨天下午成交较好,集团调高了报价,目前市场成交有待配合，云南糖市报价或稳或涨，市场暂维持观望气氛，成交情况有待进一步观望昆明：集团和中间商普遍报价3650-3660元，较昨天报价上涨10元。

　　【技术分析】K线十字星，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　高开震荡

　　【今日走势】螺纹钢0909合约今日高开后窄幅震荡，尾盘拉升，最高触及3657元，收盘涨37元报3647元。合约成交量大增至193008手，持仓量增加9264手至345990手。线材0909合约今日亦高开震荡，尾盘一度冲高但受阻回落，最高触及3554元，收盘涨36元报3547元。今日合约成交量增加至7284手，持仓略减2296手至32126手。

　　【基本面信息】世界钢铁协会WSA最新统计报告显示，2009年前4个月，全世界纳入统计的66个国家和地区粗钢产量累计3.54亿吨，同比减产超过1亿吨。中国今年1-4月粗钢产量为1.71亿吨，同比增加10万吨。除中国外其他国家和地区粗钢产量1.83亿吨，同比降幅逾30%。其中，日本09年1-4月产量同比减少1770万吨，日均产量仅19.4万吨，为1969年之前的产量水平；美国同比减少1800万吨，减幅达到53.1%，日均产量仅13.2万吨；欧盟包括德国、意大利等主要产钢国在内，减产量普遍在40%以上。俄罗斯、乌克兰、巴西、印度等国也都纷纷加入了减产的大军，减产量也在30%左右。相比之下，中国的产量增长格外扎眼，中国因素使得全球的钢铁产能调整变得缓慢。虽然有国家4万亿的支撑，但却也无法使需求增长到可以支撑如此大产量增长的地步，国内钢铁行业总也无法摆脱阴霾的笼罩。要改变我国钢铁行业的状况，就必须要遏制过度膨胀的产能，限制盲目的扩产，果断淘汰落后产能。虽然目前国家政策正在积极为改变钢铁业状况努力，但我们认为，钢铁行业的产能调整还需要很长一段时间，尤其是在近期现货铁矿石价格不高，企业炼钢有利可图时，控制淘汰产能变得更为困难。

　　【技术分析】螺纹钢主力909合约今日跳涨至所有均线上方，再度冲击3650元位置未果，显示该处压力较大。前期价格低点形成了支撑线，后市有继续上行可能。线材合约在3550元处压力较大，但后市价格重心可能会继续上移。

　　【操作建议】多单持有。

　　06月01日第一财经?南华期货商品综合指数大幅上涨。第一财经?南华期货商品综合指数收于1242.71点，上涨36.53点，工业品指数收于1755.72点，上涨60.91点，农产品指数收于886.26点，上涨11.92点。

　　今日工业品全线上涨，铜、橡胶和燃油的涨幅较大，铜收于涨停，工业品指数上涨60.91点。伦敦期铝库存总量已达423万吨，供给面继续恶化，尽管中国国内市场有所回暖，但是由于今年铝价内强外弱导致进口大增，抵消了国内铝业减产的作用。当然由于之前因经济问题导致下游企业开工率也不是很足，因此淡季对于消费的冲击也较为有限。总体来说，未来一段时间内行情可能转淡，市场的下行压力相对偏重。当然需要注意的是，随着经济数据的逐步改善，一旦市场出现突发性利多消息刺激，资金面可能会转而做多。

　　除棉花外，今日农产品全线上涨，油脂类和大豆的涨幅较大，农产品指数上涨11.92点。周一连豆市场大幅高开，日内震荡上扬，豆油再次领涨。连豆1月合约收盘3751元，上涨80元；豆粕1月合约收盘2937元，上涨69元。豆油1月合约收盘7850元，上涨384元。现货市场，因国储增收以及近期进口成本上升，同时产区遭遇大面积旱情，油厂继续补充库存，假日期间国内豆价继续上涨1-2分/斤，美豆期价延续强劲上扬的趋势，7月合约期价逼近12-12.3美元的目标位，尽管市场出现超买迹象，但基本面依旧利多，且美元下跌、周边商品上涨增强美豆市场多头氛围。

　　市场预期通胀会提前到来，特别是欧美地区，美国利率减无可减，美元贬值趋势不改，大宗商品维持上涨走势。

 

 

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