主要宏观消息

 由于日本经济低迷，日本首相野田佳彦计划在下月末启动新一轮经济刺激计划。日本政府在其月度经济评估中已连续三月调降日本经济前景展望。日本经济新闻报道称日本政府正考虑动用2012年财政预算案中为应对紧急经济事态和重振地方经济而预留的9100亿日元为新的刺激计划提供资金。  

 美国9月工业产出增长0.4%，预期0.2%，前值为-1.2%。产能利用率78.3%，符合预期。制造业产出增长0.2%，低于预期0.3%。

   印度最大铝制造商——韦丹塔铝业公司于日前表示因铝土矿资源短缺，将暂时关闭位于印度奥里萨邦(Odisha)的氧化铝精炼厂。由于主要原材料铝土矿资源严重短缺，公司不得不暂时先关闭该精炼厂。除非有足够的铝土矿库存可以维持至少10-15天的需求，否则没有必要继续运行该工厂。Vedanta每月需要大约300,000吨铝土矿才能全面运行该精炼厂。   

  英国国家统计局最新公布数据显示，由于能源价格并未像去年一样大幅上涨，英国9月消费者物价指数同比上升2.2%，较8月2.5%的升幅有所回落，创2009年11月以来的最低水平。9月通胀水平的下降令英国央行设定的2%的通胀目标暂时安全，这可能缓解一些政策制定者对英国央行的量化宽松造成通胀压力上升的担忧。许多经济学家预计，英国央行货币政策委员会召开11月会议时，将扩大现有的3750亿英镑的资产购买规模。

 

 铜铝：中国GDP数据预期不佳  铜铝震荡回调

 美国9月工业数据表现好于预期，给铜价带来支撑，昨日伦铜小幅上行，今日亚洲交易时段继续小幅高开。但由于明日即将公布中国三季度GDP预期不佳，铜价反弹受到压制，价格小幅回撤。上方阻力位于8186美元，下方技术支撑分别位于8125和8050美元。沿下降通道上下沿短线操作。伦铝继昨日下探低位收阴后今日继续下行，在1960附近存在一定技术买盘，跌势有所放缓，下方支撑位于1960和1946美元，空头继续持有，止盈参考2000美元附近。

 沪铜主力合约1301合约今日冲高遇阻，价格未能突破下降通道上沿59000元附近阻力，受技术抛盘打压震荡下行，以一根带上下影线的阴线收于58660。成交量与持仓略有放大。上方阻力下移至58900，投资者可关注58500附近支撑，破位空头可继续持有，否则日内短线操作。沪铝主力合约1212今日延续前两日横盘整理行情，持仓有所增加，市场交投谨慎。下方技术支撑位于15400，反弹阻力则在15500，空头继续持有，止盈参考15500~15550。

 

 铅锌： 库存高企  铅锌继续下滑

LME铅锌昨日小幅下挫，今日亚洲交易时段价格继续下滑。伦锌今日盘中价格有所反复，但LME锌库存高企，始终保持在100万吨以上，现货压力沉重。期价反弹无力突破1920美元阻力，向 1900美元整数关口靠拢，如果跌破，则下跌目标可下调至1865美元。密切关注1900支撑，空头继续持有，止盈可参考1935美元。伦铅震荡横盘，跌势放缓，下方支撑位于2100美元。上方阻力2145美元，空头止盈可参该位置。

国内下游消费不振，镀锌行业开工率仍低于80%的心理位置，沪锌主力合约1301今日继续受制于5日均线，震荡下行，最低下探15065元调整新低，最终以一根带上下影线的阴线报收。下方支撑位于15000，上方阻力15250，空头继续持有，止盈参考15250~15300。沪铅主力合约1212低位震荡盘整，成交继续萎缩，。投资者可关注2011年10月以来形成的上升趋势线支撑 15580位置。空头接近支撑时逢低可暂时离场观望，止盈可参考15760。

 

 钢材：上涨基础不牢 谨防高位回调 

 

RB1301今日继续呈现冲高的走势，早盘小幅高开后，上午维持在3600-3620元区间震荡，午后期价迅速拉起，最高至3650元。从成家量和持仓量的情况看，今日出现继续走弱，特别是尾盘持仓量减持明显。终以上涨49元报收，报收于3638元，涨幅1.37%。今日RB1305一反常态，走势要远强于RB1301，近强远弱的格局被打破。RB1305今日收于3657元，大涨93元，涨幅2.61%。虽然说，今日期价出现了明显的上涨，但是上涨的基础并不牢固，现货市场的需求没能有效释放，“银十”没能如期而至。需求上的乏力将是始终制约期价反弹的障碍。另外，从成本方面看，铁矿石和焦炭近日都出现了高位回调的迹象，对于成本的支撑也在减弱。因此，冲高有风险，追高要谨慎。

技术方面，RB1301今日突破上方均线系统的压制，技术上看有继续冲高的动能，上方压力3670、3700。但是鉴于基本面的不配合，建议逢高尝试抛空的操作。

    上海地区三级螺纹马钢报价3820元/吨，较前一交易日下降10元/吨。原料价格基本持稳，河北唐山地区铁精粉价格1050元/吨，较前一交易日持平。印度粉矿（63.5%品位）118美元/吨，较前一交易日持平。山西地区二级冶金焦价格1230元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。

 

 焦炭：基本面与技术面支撑 焦炭走高

 盘面解读：

 中国铁路投资计划、焦炭现货市场回暖与技术形态看多，共同支持焦炭主力合约价格重心继续上移。盘中焦炭价格触及两个多月以来的新高，在前期整理平台的技术压力下，尾盘略有回调。焦炭价格上行的技术指标完好，但1580出阻力不可忽视，能否有效突破将是近期多空争夺的焦点；预计在此点位行情会多有反复，操作策略上建议多头思路、快进快出。

 

 行情预判：

 谨慎看涨下一交易日行情，支撑位1550附近，压力位1590附近；操作思路：逢低买多，及时了结 。

 

 基本讯息：

 中国国务委员兼国务院秘书长马凯在周二召开的铁路建设工作座谈会上强调，确保全面完成今年铁路投资建设计划，推进铁路投融资体制改革。

 根据上周公布的最新一期铁路建设债券募集说明书显示，中国铁道部年内第三次追加今年投资规模至6300亿元人民币，较年初公布的增长22%，这意味着铁道部四季度的投资规模将达到3000多亿元，与今年前三季投资总额相当。

 

 橡胶：25000点支撑较强  沪胶延续盘整

 

 天胶现货报价方面，今日国产全乳胶SCRWF上海销区报价企稳24600元/吨。东南亚现货市场上，泰国RSS3烟胶（11月）价格3190美元/吨，上涨40美元/吨；STR20（11月）报价企稳3100美元/吨；SMR20（11月）报价企稳3100美元/吨；SIR20（11月）报价上扬至2954美元/吨。

 据新加坡当地贸易商表示，虽然三大天胶主产国在8月份决定削减天胶出口，但目前为止，该举措对胶价的影响几乎为零，缘于市场中已有足够的现货库存。在全球经济萧条的背景下，天胶需求难以启动，虽然中国买家近期也有逢低购货，但对整体胶市的提振作用依然有限。

 全球汽车市场上，美国车市的强势、日本车市的反弹以及欧洲车市的低迷是自今年年初以来的主基调。美国车市仍然向着年销量1400万辆以上目标进军；但是日本9月份车市却遭遇今年首度单月同比下跌，缘于中国国内掀起的抵制日货运动；而西欧各市场中，规模最大的德国车市颓势愈发明显，反而是英国车市平稳劲增长。新兴市场风头不再，中国车市“金九”表现未能给市场带来太多惊喜，其产销环比增长，但同比销量略有下滑；俄罗斯同比增幅跌到20%以下；印度乘用车销量继续滑落。

 沪胶今日延续区间窄幅震荡，调整格局未变。早盘开于25305点，冲高25545点，探底25120点，尾盘收于25300点，持仓量继续减少，日交易依然不甚热烈。 自沪胶上行遇阻26000点后，胶价承压回调，但在缺乏市场明确指引的情况下，沪胶徘徊整理，多空双方目前僵持在25000点附近。后市继续关注25000点的支撑效果，若能下行突破，则预计沪胶回调仍有一定深度。

 

 

 

 大豆：增持资金带动 豆类小幅回升

 美豆周二延续弱势震荡格局，期价冲高回落，收盘基本与昨日持平。

 穆迪周二发布报告，对西班牙主权债务评级维持在“Baa3”不变，暂时将其保持在投资级评级，这推动欧元大幅上涨，美元受其拖累大幅下滑，不过穆迪将西班牙的主权评级前景定为“负面”(Negative)，意味着如果情况进一步恶化，则该机构很可能将把其评级调降至“垃圾级”，所以对欧元强势能否持续仍需时间观察。

 昨晚美豆冲高回落，期价触及5日均线回落，终盘收出阴十字星，技术层面期价弱势依旧，收盘基本与昨日持平，上方均线反压依旧。基本面缺乏新鲜题材，天气方面多数地区保持晴朗，有利于新豆收割继续进行，短期收割进度的加快将继续施压期价。目前需求因素影响力度大幅提升，继续关注本周美豆出口数据变化。近期豆类自身信息匮乏，外部因素影响力度提升，昨晚美元受欧元走高影响大跌，但豆类未能从中获得有力支撑，农产品市场整体弱势继续抑制期价，应对玉米等周边品种给走势予重视。

 大连豆类今日低位震荡，大豆低开后小幅回升，但期价未能突破5日均线反压，弱势反弹难改整体弱势，豆粕与大豆基本一致，上方5日均线压制明显，1月合约获得巨量资金增持，投机资金近期表现积极，低位买盘近期频繁入场尝试，但目前期价尚未打破偏空形态，豆粕现货价格多数地区继续小幅回落，大豆则整体持稳，期现两市均为有效企稳之前，中线多单不宜贸然杀入。

 操作上，大豆、豆粕空单依托10日均线谨慎持有。

 

 油脂：预期偏弱 走势偏空

 今日豆油走势相对于棕榈油和菜油略强，但这种短期的一日行情，并不能代表什么，近几日，豆油和棕榈油的价差继续扩大，影响这个价差偏移的，可以从两方面来看，1、政府高度关注食用油安全，严禁小包装调和油中添加棕榈油，并且加大对棕榈油非法添加的打击力度。这导致棕榈油基本上退出我国调和油市场，使得我国对棕榈油的进口需求大幅降低；2、马来西亚上周五公布，将于2013年1月1日起下调毛棕榈油出口关税，并不再执行免税配额制度。此举措旨在从最大生产国印尼夺回市占率。

 尽管从历史规律中，我们可以发现豆油和棕榈油的价差波动规律，这种波动的季节性是消费属性决定，而价差的高低是受当时的库存影响。目前的情况是，棕榈油在我国的消费结构发生了变化，未来棕榈油消费量的走平或者减少，是市场的预期。

 由于棕榈油的库存处于较高位置，这库存和消费的一增一减，从基本面和未来的预期影响着豆油和棕榈油的价差走势。尽管我们的策略依然维持卖Y买P不变，但我们认为，价差回归可能需要给市场时间。

 

 玉米: 尾盘突增买盘 期价自低大幅回升

 在周三及周四的欧盟峰会召开之前，穆迪确认西班牙的投资评级缓解了市场对欧债危机的担忧，隔夜欧元上涨使得美元承压走弱，而CBOT农产品市场依旧维持弱势局面，借原油走好才带动豆油格小幅跟涨，美豆、豆粕、玉米、小麦却皆以价格回落收盘，市场仍显露较大的上行压力。

 从价格上看，美国玉米期价在780美分高位保持了近2个月，而后在收割压力下期价重心下移至745美分附近震荡，虽然期价已进行了较大幅度的回调，但维持在700美分的高价位仍限制了需求的跟进，美国饲料养殖企业不得不转向南美进口以补充对原粮的需求。在需求压力得到一些释放，加上市场消息匮乏及多空资金犹豫之际，美盘玉米短期弱势可能继续再次试探700美分整数关口。

 昨日大成集团开秤收购，二等粮挂牌价接近去年开秤价格为2160元/吨，这个价格较中粮公主岭和黄龙食品在9月下旬的开秤价2130元/吨高出30元/吨，受此影响，中粮公主岭黄龙也提价收购。由于去年的吉林地区玉米国储收购价为1980元/吨，同比今年已出台的小麦8%和稻米的9%的调增幅度而言，今年玉米收购价格涨幅按照接近8%核算为2138元/吨，基本上大成价格接近收粮价格上限区域。

 今日连盘玉米仍然延续1301减仓同时1305增仓的移仓过程，明显的是减仓幅度大于增仓量能，使得期价基本守住平稳走势。午后1305借突然新增买盘将期价推过2400后带动1301同步增仓跟进，这种技术上突破吸引一定的买盘跟进的可能性较大，但由于1305放量不明显、最高才达到7000手左右的日增仓，而后尾盘再度减仓回到3100手，后市价格能否继续反弹还有待量能能否持续配合。

 技术上，期价由前几日缺乏下跌动能后今日收出一个反弹力度较大的中阳线，基本上达到了10日线附近。

 操作策略：由于连盘玉米期价止跌盘整，建议短空适量减仓，中线空单谨慎持有。

 

 糖棉：均线支撑 糖棉继续发力

 隔夜外盘美棉因市场担心新年度棉花马克隆值高，价格大幅上涨，主力涨至74美分之上。原糖在触及关键点位20美分之后触底，受此影响，今天国内糖棉开盘强劲，截至收盘，糖上涨了1.13%，棉上涨了0.67%。

 近几天来，糖棉市场没有什么基本面利多消息，但两者价格却在使劲往上走。对于棉花而言，当然收储政策支撑，而对于糖来讲，新榨季马上来临，新年度的供应量较大会成为炒作的目标，然而当前是呈现惯性上涨，目前追涨风险在加大，长期来看，糖市偏空，所以低位多单投资者应当注意连续上涨背后引发的深幅调整，可以逢高减仓。

 棉花市场从胶着的均线处解脱出来，受到均线支撑继续上行的概率加大。对于美棉的投机性买盘也会持续增强，因此低位多单投资者可以凭借此机会逢高减仓，不建议追涨，可以考虑逢高试空，其中20000一线是做空的安全边际。

 

 麦稻：跟随玉米 继续反弹

 今日强麦和早稻延续昨日的反弹之势。早稻主力1301合约早盘小幅下探之后便展开震荡回升。强麦主力1301合约早盘小幅低开之后亦逐步回升。

 芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬麦期货周二连跌第三天,交易商说,因出口需求疲弱,投资人结清多头头寸。

 经国家有关部门批准，10月17日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储小麦竞价销售交易会圆满结束，本次交易会计划销售国家临时存储小麦301295吨，实际成交44328吨，成交率14.71%，其中：白小麦计划销售301082吨，实际成交44328吨，成交率14.72%，成交均价2127元/吨；混合麦计划销售213吨，全部流拍。

 强麦今日持仓显示多头主力双双小幅减仓，市场继续移仓至1305合约。早稻今日多空主力也双双减仓，但幅度很小，在连续有资金流入之后今日稍有流出。

强麦1301合约继续呈反弹之势，不建议追涨，可以逢低逐步买入，2450-2500是短期的波动区间。早稻方面，今日资金稍有流出，多头资金流出略多，量能始终未见有效放大，投资者亦不可心急，本周后两交易日反弹幅度是继续增大还是出现回吐，值得关注。

 

国际油价：美原油期价小幅上涨，后市仍难言乐观 

 受益于美股上涨和美元下跌. 美国11月原油期货价格周2上涨0.24美元,结算价收于每桶92.09美元,美国11月原油期货将于10月22日到期. 布伦特12月原油期货价格下跌0.40美元,结算价收于114美元。

 德国方面传来利好消息，经济判断指数连续第二个月上升，盘中也一定程度上刺激了原油期价。但总体来说，美原油供应仍在不断增加，而需求量则增加缓慢，建议投资者继续做空WTI.

塑料：石油支撑乏力，塑料弱势盘整

 随着北美石油产量逐渐扩大，石油基本面总体走弱，但由于近日中东局部地区摩擦，给昨日原油一定提振，但并未基本面总体上并未改变。加上塑料产能过剩严重，连塑期价最近重心下移到新的台阶弱势盘整，预计这种弱势的趋势在十月中旬改变可能性不大。今日国内塑料现货市场华北地区出现较大的下降，平均每吨有100至200元的下跌，而华东地区平局每吨有50至100吨的下跌。其它地区保持平稳。未来一段时间连塑在10130至10330区间震荡盘整的可能性较大。

 

 甲醇点评：基本面变化不大，期价继续盘整

 今日甲醇以2816元/吨开盘，后震荡略微走高，最后以2834元/吨收盘，期间最高价2848元/吨，最低价2812元/吨，持仓量增加708手，多空力量相当，期价继续在2800至2840区间盘整。国内华北地区甲醇现货价格略有下降，华北江苏地区的价格略有上升，平均每吨上升10元，华中国地区湖北地区平均上升50元/吨。未来一段时间内由于基本面没有实质变化，甲醇期价继续横盘震荡的可能性较大。

 PTA: 8000点压力再现，PTA走高空间有限

 今日PTA在7800-8000点区间内宽幅震荡，早盘高开后一路走低，10点半左右出现一波跳水，此后价格保持横盘震荡走势，尾盘报收7882点，下跌18点，持仓下降36712手至442756手。从主力持仓的表现看，今日空头主力持仓减仓幅度较大，为19271手，多头主力增仓4323手，多空主力持仓力量保持基本均衡。

 从近两周PTA的价格走势上看，整体保持了温和反弹的节奏，本周在8000点下方出现了一定的反复，也说明市场在8000点存在较大压力。而时间窗口看，近期上游MX和PX继续保持强势，PTA检修尚未结束，10月份PTA现货下跌的动力还不是很足，短线主力资金的进出对短线PTA走势的影响较大，存在PTA站上8000点触及8100点的可能性。

 维持之前的操作思路，短线资金可以参与多头交易，中线在8000点抛空。

 PVC点评: 成本支撑弱化，PVC增仓下行

 今日PVC早盘小幅高开，此后一路震荡增仓下行，尾盘出现一波跳水，主力空头增仓打压期价，收盘报收6470点，下跌1.07%，增仓11064手至61694手，成交也有所放大。

 近期电石价格走低和旺季需求难期的压力令市场悲观预期重现，成本进一步弱化，而新增产能的投放更是令市场噤若寒蝉。从技术面上看，PVC已经跌破了反弹通道支撑，短线仍有继续下行的动力，空方主力头寸优势明显，短期看空至6300点。

 中线看，PVC下跌空间不足，氯气价格已经回暖，而近期烧碱价格的回落令企业生产经营压力增大，后市企业通过减产稳价的可能性大，中线暂时保持观望。

 短多暂时斩仓离场，短线看至6300点。