前期高点处再次受阻

　　【外盘走势】

　　伦敦金属交易所(LME)期铜周一跳升5%,至逾5,000美元的七个月高位。三个月期铝报收1,473美元,上周五收报1,440美元,盘中触及1,489美的一周多以来最高位。三个月期锌收报1,610美元,上周五收报1,555美元,盘中触及1,615美元的近四周高点。

　　【国内走势】

　　今日国内基本金属铜铝锌期价高开走低，其中沪铜主力0909合约以40300元高开1470元，盘中先扬后抑，最高至40620元，最低39560元，以39730元报收，涨900元，成交量为1018656手，持仓量185438手，增仓15566手；

　　沪铝主力0909合约以12950元高开115元，盘中小幅波动，最高12960元，最低12835元，尾盘以12845元报收，涨10元，成交量为612044手，持仓75128手，增仓4672手；

　　沪锌主力0909合约以13420元高开125元，盘中震荡下行，最高13480元，最低13175元，以13220元报收，跌75元，成交量为353934手，持仓118188手，增仓9204手。

　　【基本面分析】

　　LME铜库存减少300吨，至311975吨， LME铝库存继续增加3575吨，至创纪录的逾4,237,225吨。LME锌库存减少175吨，至323,600吨。市场研究机构Markit Economics和英国皇家采购与供应学会(Chartered Institute of Purchasing and Suppl,CIPS)1日公布的数据显示，英国5月制造业部门连续第14个月收缩，但收缩速度缓和，再次证明制造业最糟糕的情况已经过去。5月制造业采购经理人指数由4月修正后的43.1增至45.4，经济学家预期中值为44。指数值低于50表明部门仍收缩。欧元区5月制造业部门收缩，但速度为08年11月以来最慢的。欧元区5月制造业采购经理人指数由4月的36.8增至40.7，经济学家预期中值为37.5。制造业采购经理人指数自年初以来一直上升，符合其他的经济数据，暗示第一季度总体的经济增长可能达到底部。德国5月制造业采购经理人指数也强于预期，由35.4增至39.6，预期为39.1；法国增至43.3，预期为43.1；意大利由37.2增至41.1，预期为39.5。欧元区制造业采购经理人指数以德国、法国、意大利、西班牙、爱尔兰、奥地利、希腊和荷兰的数据为基础。美国4月份整体建筑支出意外上升，其中住房建筑支出出现了难得的增长，商业建筑支出也有所上升。巴克莱资本认为，随着北半球夏季消费淡季的到来，未来需求将放缓，以及中国进口量下滑，近期价格涨势可能难以维持。部分金属仍然较弱。铝和镍目前面临较大的下跌风险，因中国将重启产能和伦敦库存的大幅增加。铝在夏季可能进入一轮新的弱势周期，镍则可能至少回吐近期的涨幅。铜、锌和铅可能在低点得到支撑，因中期需求依然旺盛，相对低位的库存水平以及中国出口增加速度将放缓。

　　【技术分析】铜：沪铜主力今日突破前期三角形区间的上沿，如果能有效突破，则沪铜价格有望继续上扬，下一目标价位在40500。

　　铝：LME铝仍显疲弱，沪铝仍将维持区间震荡。

　　锌：沪锌今日大涨但在13330一线受到阻力，后市关注能否突破13330的压力。

　　【操作建议】多单可继续持有，但谨防回调风险。

　　(南华期货 张红敏)

　　天胶 上涨乏力分歧加剧

　　【今日走势】周一公布的美国经济数据强格外强劲，强化了市场对全球经济前景的乐观预期，提振美股收高，并打压了公债市场，也损及了美元的避险魅力。美国股市周一收涨，标准普尔500指数创七个月最高收盘水准，道指收升221.11点或2.6%，报8,721.44。沪胶今日高开低走，报收15355涨10点或0.07%持仓增加4740手。

　　【基本面分析】周一公布的美国经济数据强格外强劲,强化了市场对全球经济前景的乐观预期。美国供应管理协会(ISM)公布，5月制造业指数为42.8，高于预估的42.0，创下2008年9月以来的最高。而4月制造业指数则为40.1.这显示美国制造业连续第五个月萎缩放缓。美国商务部公布的数据显示，美国4月建筑支出为增加0.8%,至9,687亿美元,远优於预估的减少1.3%.同时3月数据从增加0.3%正至增加0.4%。商务部的数据还显示,美国4月个人所得为上升0.5%，预估为下降0.2%；个人支出下降0.1%,预估为下降0.2%。受此影响，NYMEX7月原油期货结算价收涨2.27美元或3.42%报68.58美元，为11月4日以来的最高结算价。通用汽车如外界预期，于周一申请破产保护,这成为美国历史上第三大破产案，且为制造业史上最大的破产案，但是同时也意味着投资者心中一块石头终于落地了。整个5月，CRB指数以13.7%的涨幅回馈了美元指数6.5%的下跌。美元下跌和中国购买的因素对商品市场的影响超过基本面因素。

　　【技术分析】美元贬值和基本面维持强劲继续支撑橡胶价格，但是要关注商品可能出现的整体回调风险。

　　【操作建议】分歧加大，高抛低吸。

　　(南华期货 胡浩)

　　冲高回落

　　【今日走势】螺纹钢0909合约今日高开后震荡，上午尾盘时一度冲高至3682元，下午回落，收盘涨12元报3655元。合约成交量略增至199128手，持仓量减少2270手至343720手。线材0909合约今日同样冲高回落，最高触及3581元，收盘涨21元报3563元。今日合约成交量增加至8612手，持仓略减1372手至30754手。

　　【基本面信息】根据中钢协5月中旬的报告，我国重点大中型钢铁企业5月中旬产量达到1147万吨，全国估算值达到1478万吨，即全国日产粗钢147.8万吨，折合年率为5.39亿吨。该日均产量数据仅次于2月下旬，主要是因为国内钢材价格的止跌回升，刺激了生产，大企业和小企业的开工率都同步回升。但是在各钢材品种中，建筑钢材的需求回暖比较明显，而其他品种包括板材等的需求则相对比较疲弱。目前最受市场关注的铁矿石谈判方面，在力拓与日本新日铁达成了首发价格，接受了33%的降幅后，力拓日前在一份声明中表示，其大多数亚洲客户已接受了铁矿石谈判的首发价格，包括韩国浦项、台湾的中国钢铁、中龙钢铁等。但是中钢协则发表声明称，这一降价幅度没有客观真实反映今年国际市场矿石供需变化形式，该降价幅度将造成中国钢铁企业全面亏损，因此中方不接受此价格，不予跟进。虽然说谈判局势越来越明朗，也似乎正朝着有利于矿石供应方发展，但中国毕竟是矿石巨头们的最大客户，他们不能不考虑中国的要求，因此跟中方的谈判短期内预计仍难以达成协议。但随着现货矿价格的上扬，中方的谈判难度可能会加大。

　　【技术分析】螺纹钢主力909合约今日呈现冲高回落之势，且上影线较长，说明上方压力较大，虽然占到3650上方，但能否站稳还有待巩固，后市价格可能会在该位置进行盘整；线材合约可能会在3550元附近进行整固。

　　【操作建议】多单暂时获利了结。

　　PTA原料继跌，期价上涨受阻

　　【今日走势】今日PTA909开于7014，最终收于6942，较昨结算价下跌30，日内最高至7046，最低至6930，日均价较上一交易日小幅下降2，总计成交294732手，持仓量为119876手，较上一交易日减少152。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于68.58美元/桶，较上一交易日上涨2.26；Brent原油主力合约收于67.97美元/桶，较上一交易日上涨2.45；日本石脑油日均价为596美元/桶，较上一交易日上涨14；FOB韩国MX日均价为753美元/桶，较上一交易日下跌18；FOB韩国PX日均价为1055美元/桶，较上一交易日下跌16。

　　今日:受PX及期货跌势影响，今日PTA市场气氛转淡，询盘明显减少，价格基本维持，内盘主流商谈意向在7150-7200元/吨左右。外盘商谈在835-840美元/吨，卖家低价惜售，但买家意向略降，昨日的部分询盘明显缩回。

　　MEG市场延续上涨态势，询盘仍较多，内盘个别报价在4700元/吨，主流商谈在4550-4600元/吨左右，小单略高在4650元/吨左右，卖家出货略有增多。外盘方面个别卖家报价在560-570美元/吨左右，船货主流商谈在550-555美元/吨，保税略高在560-565美元/吨左右。聚酯方面，今日聚酯市场行情继续向好,成交优惠多有取消,价格有50-100元不等的上移。

　　【总评】原料PX价格经前日小幅反弹之后，昨日再度走低，另PTA价格继续难以维持，今日早盘在短暂上冲之后开始振荡一路走低。从走势上看，期价909站稳于5日，10日均线之上，随着价格的走弱，成交量收缩，而盘中买盘气氛明显增强，预计近期仍有小幅补涨可能。

　　【操作建议】空单谨慎持仓

　　(南华期货赵昂扬)

　　跟涨信心不足 聚乙烯小幅收跌

　　【今日走势】今日聚乙烯主力909小幅高开后便出现震荡回落，之后全天主要呈小幅波动。尽管昨日原油依然强劲表现，但聚乙烯多头依然信心不足，原油上涨并未带来有效的需求释放，短期聚乙烯将有望继续有益于原油表现，但是需提防跟涨后的回落，投资者适宜在此阶段做短差。主力合约0907开于9750，收于9675，最高9845，最低9795，收跌35，成交336388手，持仓103200手，日增仓1258。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场今日气氛较好，报价又有100元左右的涨幅。受石化开单不多影响，市场货源较少，目前成交不多。齐鲁化工城PE市场LLDPE由于齐鲁石化尚未放货，市场货源较少，7042在9600元/吨找货困难，今日有商家报9620元/吨。中原LLDPE市场早间气氛较好，7050报价在9300元/吨，比昨日高点继续略涨，但目前成交不多。华东LLDPE市场今日报价再次上涨100-200元/吨，价格普遍报至9600元/吨。原油上涨提升买盘气氛，贸易商反映出货良好，目前尚无惜售心态。余姚PE市场成交继续保持良好势头，今日货源趋紧，价格普遍上涨，对原油敏感度增强，贸易商表示出货顺畅。7042报9600元/吨。华南LLDPE市场报价再度走高，涨幅在100-200元/吨不等。成交情况各地也略有不同。商家多借机出货为主。广州PE市场今日报价小幅走高，商家心态表现尚可，早间询价气氛较好。7042报9500元/吨。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近中轨线，开口扩大迹象；今日走势改变了15分钟走势受均线压制的状况，均线排列得以改善，但顶部盘整的压力位仍然存在。

　　【操作建议】多单可谨慎持有此阶段跟涨动力有限 可做短差(南华期货史明珠)

　　涨跌两难 PVC窄幅整理

　　【今日走势】今日PVC主力合约909总体高开低走，全天以窄幅盘整为主。虽然原油在市场信心上支撑PVC，但期价上冲面临现货需求的现实压力，目前PVC陷入上下两难境地，投资者要提防跟涨后的回落风险。主力合约0907开于6590，收于6555，最高6590，最低6545，收涨5，成交13496手，持仓9388手，日减仓964。

　　【基本面分析】今日国内PVC市场大体稳定，各地表现略有差异。广州地区PVC市场维持稳定，商家心态较好，看涨气氛浓厚，今日市场价格波动不大，普通电石料主流报价6300-6350元/吨送到，中高档货源略高；乙烯料S1000型在6450元/吨左右。杭州地区PVC市场行情今日暂无明显变化，5型普通电石料，主流送到报价在6350-6400元/吨，略低报价不多听闻。有贸易商出河南神马货源送到报价6360元/吨，新疆天业货源自提报价6350-6400元/吨，苏州华苏货源送到报价6600元/吨。虽商家有意拉涨，但需求低迷成交量难有跟进，高价成交稀少，市场暂行盘整。齐鲁化工城PVC市场成交平淡，价格阴跌，目前各料含税报价：S700报价6850元/吨，S1000报价6450元/吨，QS1050P报价6300元/吨，寻货不多，齐鲁恢复生产，近期合同户将陆续能够拿到货。

　　【技术分析】从日内走势来看，多头略占优势，但存在上行动力顾虑，跟进有限，谨防跟涨后的回落。

　　【操作建议】多单可暂时持有但上行空间有限(南华期货史明珠)

　　燃料 油超涨回落,等待原油新指示

　　【今日走势】今日国内燃油没有跟随原有继续走高,收于长阴线。主要是对原油超涨修正作预期。现货市场对期价也有所拖累，昨日由于期价的大幅飙升，现货与期货的贴水达到101元，较前一交易日拉大89元。

　　【明日预测】据交易所统计，今日空头主力减仓迹象不明显。从技术上看，回落动能较强大。因此明日国内原油回落的可能性较大。

　　【国际能源】周一原油期货收盘创出年内新高，虽然当前需求形势不佳，但良好的经济数据引发了投资者对未来需求强劲增长的预期。原油期货在过去十个交易日中有九个交易日走高，前20个交易日中有16个交易日上扬。今日NYMEX原油期货结算价创出了去年11月初以来的最高水平。

　　【原油预测】周一的上涨受到世界第一和第二大石油消费国经济数据的刺激。美国供应管理学会周一公布的数据喜忧参半，美国5月份制造业萎缩速度放缓；5月份ISM制造业指数从前月的40.1升至42.8，好于预期。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道

　　【操作建议】保持短期多头思路

　　(南华期货卢惠丽)

　　白 糖冲高回落

　　【今日走势】今日郑糖开盘后迅速上冲，早盘过半开始振荡回调，午后基本横盘整理，全天收于小阳星，成交量几乎翻倍，今日公布的南方几大主产区的产销率远好于去年同期，多头的神经再次被触动。郑糖1001开于4190，最高达4239，最低为4184，报收于4211，持仓量293178手，增加29088手。

　　【持仓分析】持买仓量方面，长城伟业、万达和中粮有不同程度的减仓，珠江期货增仓1783手，而持卖仓量方面，排名前十位的公司均有不同程度的增仓，看来糖价稍有上涨，空头便伺机介入，今日空单总共增仓11687手，糖价上方压力重重。

　　【国际糖走势】由于美元进一步走弱引发基金和投机商在食糖和其他商品市场上买进，本周一ICE糖市原糖期货价格大幅上涨。总的来说，本周一美国股市大幅上涨、美元走弱、原油价格上涨对ICE糖市，尤其是0907期约糖价形成了强有力的支撑。当日0907期约糖价上涨27个点，收于15.85美分/磅，虽然周二0907期约糖价一度攀升至22个月以来16.05美分/磅的最高点；0910期约糖价同时上涨31个点，收于16.85美分/磅。

　　【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区有所上调，成交一般；华中地区小幅上调，销售情况一般；西南地区报价上调，市场观望气氛浓厚；华南销区多数调高，成交欠佳；北方地区报价上扬，成交未见放量；广西小幅上调，成交一般，南宁报价3790元/吨；云南市场报价上调30-50元/吨，市场观望。

　　【技术分析】量价齐升，后市看涨

　　【操作建议】多单持有

　　(南华期货张 健)

　　豆 类减仓缩量，震荡下行

　　【今日走势】今日连豆小幅高开，期价震荡下行，终盘以一根阴线报收。A1001开盘3768，最高3778，最低3727，收盘3738，较昨日结算价下跌7个点。

　　【CBOT】尽管有传言称，中国已经取消2-3船美豆订单，但该因素对市场走势没有产生什么影响，同时，市场担忧美陈豆结转库存趋紧，南美大豆减产令进口商需求持续转向美国市场等题材继续对美豆构成支撑，而周边原油、股市上涨及美元疲软亦助推CBOT大豆期货市场涨至8个月新高。

　　【基本面分析】国内方面，今日产区大豆现货收购价继续上升，近期随着美豆期价的抬升，进口大豆到港价也快速上升，这极大地刺激了产区油厂收购国产大豆的热情，预计近期内大豆现货价格总体呈趋涨态势。另外，现在值北半球大豆的播种期，我国大豆主产区黑龙江旱情严重，而美国则雨水频繁，一旱一涝都影响了大豆的播种进程，因此，天气因素的不确定性将是接下来大豆期价最大的炒作题材。国际方面，据美国农业部周度出口检验报告显示，截止到2009年6月1日的一周，美国大豆出口检验量为24万吨，低于上周的51万吨，也低于去年同期的31.5万吨。报告显示过去一周，美国对我国(仅指大陆地区)装运大豆约1船。另外，据布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计大豆产量约为3200万吨。随着阿根廷大豆收割接近尾声，阿根廷大豆产量受天气灾害的影响将明朗化，因此，预计后期阿根廷产量削减的题材将难以继续助推美豆上行。后市重点关注产区的天气状况对大豆期价的影响。

　　【技术分析】今日连豆1001减仓缩量，期价震荡下行，说明投资者较为谨慎。另外，从均线系统上看呈多头排列态势，预计后市连豆仍有上行空间。

　　【操作建议】短线操作，逢低入多，前期多头轻仓持有。(南华期货黄银燕)

　　早籼稻窄幅震荡略有上行

　　【今日走势】今日郑州早籼稻主力合约909开于2032，盘中维持窄幅震荡走势，较昨日稍有上行。最高至2034，收于2032，日k线呈十字星。当日成交仅6308手，成交量较昨日小幅增加，持仓量6940手，增仓528手。整体观望范围较浓，投资者关注度不高。

　　【重要资讯】据俄罗斯农业部6月1日发布的报告表示，今年俄罗斯粮食产量可能为9000万吨，相比之下，上年为1.081亿吨。俄罗斯农业部表示，政府已经完成了2008年谷物干预收购工作，共从农户手中收购了960万吨谷物，总成本约为460亿卢布(约合15亿美元)。在2008年7月1日到2009年5月15日期间，俄罗斯共出口了1876.2万吨谷物。其中包括了1624.2万吨小麦、250.7万吨大麦和1.3万吨黑麦。

　　【基本面分析】据农业部价格监测数据显示，江西临川稻米市场常规稻谷市场收购价格和大米市场价格略显平走态势，农历端午节后，市场上籼糯谷(米)的市场价格小幅回落走势。早籼稻收购价格最低在94元/百斤，最高收购价格在96元/百斤；普通型早籼米的批发价格在1.38元/斤，金优402的批发价格在1.42元/斤；中籼米的批发价格在1.40元/斤，923优质晚米的批发价格在1.55元/斤。零售市场上2008年产常规早籼米的价格1.45元/斤、金优402、903杂优早米的市场价格分别在1.50元/斤、1.55元/斤，优质早籼米最高市场价格在1.60元/斤；2008年产65002中籼米的市场零售价格1.50元/斤。

　　【技术分析】成交量萎缩，市场观望

　　【操作建议】日内短线(南华期货徐乐津)

　　强麦小幅回升

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909开盘之后小幅振荡,上午临收盘前拉动了一波走势,直到收盘,最终909小麦收于2104，较昨日收盘价收高13个点，日减仓4474手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货受强劲基金买盘推动周一大幅上扬,升至八个月高位,因投资者在连续几周大量买入玉米和大豆後,寻求平衡其投资组合.美元疲弱进一步提振小麦期货涨势,尽管市场供应充裕,需求不旺.大豆价格和美股上扬也提振小麦期价.春麦播种完成89%,低于五年均值98%.基金买入6,000口合约.CBOT-7月小麦期货合约收高37-1/4美分,或5.8%,收报每蒲式耳6.74-1/2美元.今日的涨幅是该合约自5月1日录得6.3%涨幅以来的最大单日涨幅.

　　【基本面】当前，国内小麦市场行情整体保持平稳，局部地区价格小幅波动。国家最低收购价小麦拍卖成交量及成交率继续小幅回升，但由于季节性消费低迷，加工企业增购小麦意愿不强。目前部分地区新麦已少量上市，国内小麦市场继续保持平稳。5月份，江苏徐州地区小麦价格继续围绕在拍卖价附近震荡。目前本地小麦零散收购价个体收购点的收购价格在0.92元/斤左右；大多面粉加工企业的收购价格在0.92-0.93元/斤左右，市场交易量不大.山东潍坊购销企业3级白小麦收购价1900元/吨，济南17收购价1960元/吨，持平。

　　【技术分析】今日小麦小幅回升，收回2100整数关口,预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000-2100之间。

　　【操作建议】等待。 (南华期货郑施红)

　　玉米 高开低走

　　【今日走势】今日连玉米延续昨日涨势高开后震荡下行，主要跟随周边商品调整，成交较昨日略有增加。主力0909以1675开盘，收于1669点，与上一交易日结算价持平，总持仓减少8828手。

　　【CBOT】受基金买盘带来的商品价格普涨支撑，周一CBOT玉米期货市场收高。7月玉米收盘445.75美分，上涨9.5美分；9月玉米收盘455.75美分，上涨9.5美分；12月玉米收盘469.25美分，上涨10美分。玉米期价今日跳空高开，并在美元疲软及原油、股市暴涨支撑下持续攀高。鉴于其他主要商品普遍上涨，投机基金跟风做多玉米市场。美玉米带潮湿天气及播种进度落后被视作盘面利多因素，尽管部分人士认为这不过是个借口，因投资者今日扎堆商品市场。预估投机基金日买入8000张玉米合约。分析师表示，现在的市场氛围和去年那波历史性上涨有些相似。不过，消费需求不如去年那么强。小麦和大豆大幅走高，带动玉米价格上涨，但涨势为需求所限。家畜及生猪饲养户尤其无法承受玉米价格上涨影响。

　　【基本面分析】由于近期华北玉米到货量较为集中，港口库存压力较大。短期市场供应趋紧情况仍然难以体现，但随着粮源的逐渐消耗，国储粮源即会随机抛售，届时国储抛售价格将会成为市场基准价。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1640元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1540元/吨，广州港口成交价1720。

　　【技术分析】主力909合约期价虽上穿短期均线，但成交量不配合，估计后市呈区间整理为主。

　　【操作建议】观望

　　(南华期货王成)

　　06月02日第一财经?南华期货商品综合指数小幅上涨。第一财经?南华期货商品综合指数收于1242.76点，上涨0.05点，工业品指数收于1762.94点，上涨7.22点，农产品指数收于887.67点，上涨1.41点。

　　今日工业品涨跌互见，铜、铝小幅上涨，橡胶、燃油和塑料则小幅下挫，工业品指数上涨7.22点。沪胶上方稍显压力，当然左右市场的看来并不是真正的供需问题，更多是周边金融市场、投资投机因素，随着美元贬值，新一轮通胀预期再起，商品价格出现普涨的几率较高，从铜、黄金、原油等大宗商品走势可见端倪。

　　今日农产品涨跌互见，棉花、豆粕和白糖小幅上涨，大豆、豆油和玉米小幅下挫，农产品指数上涨1.41点。早盘大部分品种延续着上一交易日的多头气氛，午盘后受获利多单的影响出现回落，日内走势呈现高开低走；白糖1001合约日内冲高回落，收盘于4211，最高4239，最低4184，上涨0.45%，成交量为54万余手，为近半个月来最大成交量，持仓量也增加2.9万手。目前金属和油脂类近期涨幅过大，资金有逐步离场的迹象，寻找其他的投资品种；而白糖六月和七月传统消费旺季的到来，可能成为资金炒作的目标。

　　隔夜美元再下一城，原油收至68.58美元，完美的多头均线系统显示上涨势头没有丝毫放缓迹象，大宗商品维持上涨走势。

 

 

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