昨日,南华期货总经理罗旭峰在接受《证券日报》记者采访时表示,从国内各期货机构准备情况来看,固定行权间隔将是期权稳起步的开始,期权的推出不仅能够完善品种体系,利用期权交易化解期货市场潜在风险,也会丰富操作工具,乃至对于整个期货行业的发展起到巨大推动作用。 他表示,期货期权市场有最基本的两大作用:一是有利于形成完善的期货市场体系,在期货市场形成多层次的投资组合,提高市场的流动性,同时扩大市场的参与度;二是提供更有效的风险管理工具,可以有效地规避期货市场的风险,保护市场投资者。 罗旭峰认为,虽然国际市场期货期权发展已较为成熟,但对于中国期货市场来看,期权还是首次进行推广,可以肯定的是,期货期权初期从最简单开始。对于期货公司来看,对于期权的推出很是期待,其积极意义体现在三方面:首先,期货期权为未来咨询业务推出提供更多的帮助;其次,期货期权能够演变出更好、更稳妥的方案;最后,从国际市场来看,期权所带来的业务量并不比期货业务量少。对于投资者来说,期货期权还算是一个新生的事物,前期客户参与程度不会很大,但是,我们相信,经过一至两年的发展,期货期权很快会被广大的市场参与者所接受。 作为中国期货业协会组织远赴国外培训的参与者之一,罗旭峰表示,创新是市场发展的唯一动力。以美国为例:据不完全统计,CME集团及其属下的四家交易所共有期货、期权、互换等近4000个种类合约同时交易,产品涵盖能源、农产品、有色金属、贵金属及其各类金融衍生品;而欧交所的合约总量也有近1700个左右。可见交易所的可持续发展与其所拥有的交易品种多少有着直接的关系。而场外OTC市场的场内结算是近年来交易所的另一项重要业务和收入来源。 品种丰富为各类资产管理机构提供了产品创新的可能性。美国的对冲基金、养老基金、退休基金、各类金融机构、专业投资者构成了庞大的机构投资群体,而这庞大的资金量是需要有丰富的产品去满足,衍生产品多样化使得这类机构可以通过各种投资组合,使得各类投资需求得到满足。 期权作为20世纪最为重要的金融衍生产品,已经成为现代市场经济不可或缺的组成部分。全球化的发展令大宗商品价格的传导更为迅速,而金融危机的频频出现又令大宗商品价格的波动愈发剧烈,这些都对企业经营提出了更高的要求,企业必须要对原材料、产成品、汇率甚至资金等进行套期保值以规避价格波动的风险。但是由于中国期货市场的局限性,导致国内企业的风险管理能力普遍偏低,同时也降低了企业的国际竞争力。因此,引入期权对于实体经济来讲是极为有利的事;首先,期权市场将扩宽实体经济在套期保值过程中的工具选择;其次,通过期权组合策略可以分拆企业所面临的风险;再次,企业可以利用期权来对冲期货头寸的风险,也可利用期权来直接对冲现货市场的风险;最后,期权交易有利于运用市场化的手段来化解期货市场的潜在风险,促进期货市场的平稳发展。 据悉,南华期货在很多年前就引入了国际知名的资讯系统Bloomberg和Reuters,这两个系统中有全球期权市场的最新信息,同时还可以设计大量而丰富的期权策略。南华期货研究所在这几年已经承担了交易所等机构的多项期权研究课题,并与浙大等高校在衍生品方面展开了密切的合作,公司内部在最近两年来开展了一系列的期权知识培训,并邀请国内外的期权专家来对员工和客户进行了多次培训。南华期货香港公司于2011年取得了期权交易牌照,为国内投资者投资国际期权市场扫清了通道障碍。目前,南华期货正与北京风软等几家软件公司合作开发专用的期权交易系统,并与日前推出原油、黄金的期权模拟交易系统。
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