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Fei Jiang：风险平衡下的量化投资管理

Fei Jiang

职业投资人，法国巴黎大学计算机博士，人工智能专业，研究方向为人工神经网络与进化算法。长期从事软件系统开发，金融数据分析，交易系统建模。2000年开始股票投资，2008年开始涉足外汇和期货的程序化交易，2010回国后，开始研究国内期货市场的程序化交易。2012年参加海通期货“笑傲江湖”程序化交易组。

*投资风格：

对交易系统进行科学的分析组合，实现风险平衡下的量化投资管理。

*采访提纲：

江湖小编：您什么时候进入期货市场的？您的期货投资之路顺利吗？经历过怎样的波折和收获？您接触程序化交易多久了？是否有编程方面的专业背景？

Fei Jiang：我是2010年博士毕业归国的，在博士学习期间做过外汇的模式识别与交易建模工作。接触国内期货市场是归国之后，当时主要是在上期技术的CTP接口进行交易系统的开发，独立开发了一套基于高频数据的交易系统，也做了一些高频数据的建模与分析工作。同时，和上海程序化交易圈子里的朋友学习交流的比较多。这个账户是我回国以后的第一个期货实盘账户，前期有大半年的准备时间，主要在熟悉各种交易平台以及对各种交易策略进行测试组合。我在国外的硕士和博士阶段，读的都是计算机专业。

江湖小编：您觉得对于程序化交易而言最需要攻克的难点是什么？是编程能力，还是交易策略的探索，还是交易心理等等？

Fei Jiang：我个人认为，无论是程序化交易还是手工交易，对交易本质的理解决定了最后所能达到的高度。只有真正理解了自己所做交易的利润来源到底是什么，才能够做到有的放矢。也就是所谓的：知其然，知其所以然。而程序化交易在这个领域可以帮助初学者少走很多弯路。

江湖小编：从大赛的交易评估系统中看到，您的交易品种选择的是PTA。请问您是处于何种原因选择PTA的呢？

Fei Jiang：目前我使用交易开拓者软件进行全自动交易。这个账户是我回国以后的第一个期货实盘账户，是为了接下来的其它账户做测试的。主要为了测试软件和通信在实际交易中可能遇到的问题，以及交易策略实盘和历史回测表现的差异。

之所以选择PTA，有这么几个原因: PTA的走势趋势性相对较为流畅；受外盘的影响相对比较小，国内有一定的定价权；还有就是市场容量相对比较大，将来可以容纳一定规模的大资金。

江湖小编：这段时间PTA行情比较反复，对于趋势交易而言，面临比较多的交易损耗。这种行情是否会促使您对原先的策略做些调整？您觉得在什么情况下需要对交易策略做修正？做何种程度的修正？

Fei Jiang：目前的振荡行情，是在策略组合的容忍范围之内的，在历史回测中曾经有过更长时间的资金横盘时期，因此目前不会对策略进行调整。当交易模型的基础现象减弱或者消失了的时候，才需要对交易策略进行修正。

江湖小编：您目前的这个策略如果配置到其他品种上是否也会同样适用？或者说如果参数微调就能够适用于其他品种上呢？

Fei Jiang：同样适用，只有通用性好的策略，在市场上存活下去的概率才可能会比较高。参数依据不同品种微调以后，效果可能会更好。

江湖小编：从账户风险情况看，您的账户风险度一般在30%左右，偶尔会达到60%左右。请问您是否搭配了多个不同的策略，或者说您的策略中有加仓模型呢？您对于加仓是怎么看的？

Fei Jiang：这里是多策略组合造成的结果。策略的持仓时间不同，造成了风险度的变化。我的单个策略中没有加仓模型，加仓是靠策略的组合实现的。我个人认为，加仓对单独某个策略的盈利能力起不到决定性影响，加仓的作用在于平滑单个策略的资金曲线。

江湖小编：我们看到您的投资策略非常稳健，到目前为止最大回撤控制在-7%以内。请问您是如何来设置投资原则，保证稳健收益的呢？