主要宏观消息

 10月19日，希腊总理萨马拉斯表示，上一次的救助将于11月中旬前到期，而希腊的现金储备也将于11月16日耗尽；希腊若不能在下个月中期耗尽手中资金之前获得救助，希腊将走向破产。萨马拉斯承认，三方机构仍不同意希腊债务及削减方案。此消息不禁令之前市场预期希腊或将被迫离开欧元区的担忧再次复燃。

 10月19日，全美地产经纪商协会发布报告称，美国9月份成屋销量经历之前一个月显著上升后转为下降。按地区划分，当月美国四大地区中有三个地区的成屋销量较前一个月下降。美国9月NAR季调后成屋销售环比下跌1.7%，预期下降2.0%，前值上升8.1%。数据显示美国住房市场的复苏遭遇轻微挫折。

 10月18日消息，为了支持当地产业，巴西政府计划临时对钢材、铝以及铜等其他行业100种产品征收最高25%的进口关税。其中包括铜线缆以及铜管产品。巴西工业和外贸发展部(MDIC)在9月4日表示包括阿根廷、巴拉圭、乌拉圭以及委内瑞拉等国家在内的南方共同市场贸易集团将会支持巴西对100种产品征收进口关税。预计近期该提议或将会被通过。一旦该提议通过，有效期为12个月，可再延续12个月，因此征收25%的关税期限将会延至2014年底。

 

 铜铝：跟随外盘调整

上周末，为期两日的欧盟峰会宣告结束，如市场普遍预期的那样，峰会成果寥寥并无重大决定。数据方面，美国9月份成屋销售数据环比下跌，致使LME基本金属期货价格全部收跌。其中，LME铜收盘跌穿8000美元关口，一举吞噬前几个交易日涨幅。本周基本面若无新的重大利空，铜价或将在触及7900美元支撑位后略有上升。伦铝跟随伦铜走软，期价在2000美元一线得而复失，短期关注前低1946附近支撑。

在外盘大幅下跌的带动下，周一沪铜大幅低开，全天维持低位震荡，收盘报跌0.97%。沪铜自身需求不振，且国内经济增长下滑，虽然市场普遍认为三季度经济触底的几率较大，但现实仍要继续关注10月份经济数据会否反复。沪铝日内下跌0.34%，由于期价震荡反复，短期5日均线开始走平，操作上多空将继续在15000点附近展开争夺，密切关注外盘引导。

 

 

 铅锌：延续空头趋势

由于宏观面利空不断，导致锌价继续走低。欧盟峰会未有实质性进展，微软、通用等公司的季报销售额不及预期，导致市场担忧经济增长反复进而影响工业品需求。从期价走势看，LME锌目前弱势尽显，期价跌破1900点整数关口的支撑，空头格局保持完好，操作上中空可继续持有。伦铅上周走势较为纠结，期价继周四收出长上影线后，周五承压回落。本周在无利好消息的刺激下，期价可能进一步向下测试60日均线的支撑，前期空单继续持有，下方重要技术支撑位于2040附近。

沪锌周一跟随沪铜低开，15000点整数关口变支撑为压力，收盘跌幅0.63%。从沪锌自身基本面来看，下游企业采购意愿和开工率都未有大幅上升，导致锌价中期弱势未改，在美元指数短期触底反弹的角度看，后市锌价交投重心继续下行的概率较大。沪铅日K线连续四个交易日收阴，弱势特征明显，前空可谨慎持有，同时关注下方60日均线的支撑力度，跌破则继续看低一线。

 

 钢材：大盘带动 期钢无惧

今日螺纹钢1305合约顺利完成换月，持仓大增23余万手，期价低开后大幅走高领涨期市，最终以当日最高价3732元收盘，涨幅高达2.05%。

基本面来看，10月下旬粗钢产量旬环比结束下降之势重新上涨。截止上周五，全社会钢材库存再次降至1300万吨以下，其中螺纹钢环比减少26万吨，同比下降88万吨。另外，全国30个主要港口铁矿石库存总量为9001万吨，环比下降76万吨，同比减少221万吨，库存总量创年内新低。

从技术面来看，螺纹钢上方阻力在3725元。螺纹和外围市场联系不大，其受A股影响更多。今螺纹上涨突破压力位，若明日确认突破有效，则期钢价格将进入3725-3834的强压力区间。若回落，则下方3615将有支撑。总体我们依然认为螺纹处在震荡市中。

 

 焦炭：技术阻力显现 焦炭意外大跌

盘面解读：

 受上周五外盘股指、原油、铜、贵金属等大幅下跌的影响，国内股市、工业品、能化品周一普遍低开，焦炭同样大幅低开。在短暂恐慌下跌后，焦炭主力合约1301价格一路走高至收盘，并以翻红收盘。从分时图看，焦炭多头力量依然占据优势，且没有明显的空头抵抗力量；无上影线的长阳K线形态，修复了上行技术形态。恐后市继续上行至1590附近还会遇到空头阻力。

行情预判：

 看平下一交易日行情，支撑位1550附近，压力位1590附近；操作思路：激进者低吸高抛，稳健者观望为佳。

基本讯息：

 上周焦炭现货大面积上涨的趋势有所回落，涨幅普遍回落至20-50元/吨之间。华北和华东地区绝大部分城市继续上涨，但涨幅较上周下降；中西南和东北地区焦炭现货价格与上周持平，仅有一个城市出现30元/吨的涨幅。

 港口焦炭价格依然保持上升势头，涨幅在30-40元/吨之间。国内焦炭主要港口——天津港的焦炭库存再创209.76万吨新高，且维持了过去数周保持强劲增长趋势。

 

 沪胶：低开高走  沪胶回调格局延续

 今日国产全乳胶SCRWF上海销区报价24000元/吨，较上周五回落500元/吨。东南亚现货市场上，泰国RSS3烟胶（11月）价格企稳3150美元/吨；STR20（11月）报价3000美元/吨，下跌50美元/吨；SMR20（11月）报价2950美元/吨，下跌100美元/吨；SIR20（11月）报价下挫至2866美元/吨。

 上周合成胶行情处于波动调整状态，部分主流厂商报价小幅上调，但在下游工厂买盘兴趣没有恢复旺盛的情况下，市场价格继续向上遭遇阻力、商家报价也小幅波动。上周国内丁苯胶行情呈现持续波动状态，由于接盘疲缓的局面延续，丁苯胶市场延续弱势震荡，部分地区价格则稍有下跌、且交投也有显出平淡。上周市场价格普遍上涨，支撑市场行情主要是天胶行情基本持坚、顺丁胶装置检修相对集中，但行情想突破弱势格局仍有难度。

 上周青岛保税区橡胶报关出库货物相较前期要略多一些，但实际货物出库一般，在五千吨上下，有不少货物没有拉货出库。入库报关相对出库报关较少。据了解，目前工厂存货不少，现货购入不是很积极。据悉目前港上库存或在1万吨左右。本周库存或继续小幅下调。整体来说，目前青岛保税区依然满库状态。但在11月份左右，估计库容或可增加万吨附近，届时库存压力会减轻不小。

 沪胶今日大幅跳空低开于24515点，盘中随着多头的主动开仓，价格上行回升，尾盘收于24845点，日内最低价24460点，最高价24855点，跌幅达1.31%。

 操作上，关注压力位25000点，支撑位24500点，24000点。

 

 

 大豆：技术买盘支撑 豆类反弹延续

 受美元等宏观因素影响，美豆周五结束反弹势头小幅回落。

 Informa周五将13年美豆种植面积较上次预估增加12.5万英亩至7998.7万英亩，此面积创下美豆种植面积新记录，Informa给出的新豆单产预估在43.8蒲式耳/英亩，总产量由此达到34.53亿蒲式耳。作为市场重要分析机构，Informa对新季度美豆种植面积及产量预期出现大幅增长对远期合约产生较大压制。

 美豆周五冲高回落，结束短暂反弹步伐，不过目前市场缺乏新鲜利空题材，无论是南美及北美新豆种植面积增长，市场已经充分消化。对周一公布的收割率，市场预计本周新豆收割将完成80-85%，由于收割已进入尾声，目前收割对盘面压力减弱，市场关注重点更多向南美天气及下游需求转移，而上周公布的新豆出口数据逊于预期，继续关注本周美豆出口在美豆反弹引领下能否出现明显回升。资金层面，基金虽继续减持大豆、豆油中的净多头寸，但豆粕净多头寸已经连续两周增持，基金对豆类品种持仓方向差异应引起我们关注。

 内盘豆类今日延续反弹势头，大豆豆粕均背靠短期均线稳步上攻，期价均以中阳报收。但有一点需要注意的是豆类持续反弹缺乏增量资金配合，成交亦较为清淡，今日豆粕近远月均出现较大幅度减持，大豆则以移仓动作为主，这使得远月表现继续强于1月合约。国内豆类现货市场近期表现亦较为清淡，25日将在黑龙江及内蒙举行40万吨储备大豆拍卖，预计拍卖将主要以10年产大豆为主，由于起拍价格较高，本周成交情况将为市场提供现货采购意愿的重要指示，关注其成交数量及价格变化。目前豆类期价重心持续提升，均线亦有掉头迹象，短期继续保持反弹死路。

 操作上大豆、豆粕反弹多单依托10日均线谨慎持有。

 

 油脂：买兴不足 多单减持

 今日国内商品市场开盘时总体显弱，午后在豆粕的带动下，豆系品种表现相较抢眼，这也使得豆油成为油脂三剑客中最强势的品种。不过需要看到的是，油脂整体依然显弱。

 基本面上，近期关于油脂的生物燃料信息受到市场投资者的关注。我们知道，美国主要是以豆油作为生物燃料的原料，而欧盟则主要是以菜籽油为原料，东南亚则以棕榈油为原料。从中可见，三大油脂都在一定程度上可以进行生物燃料的生产，不过目前若以三大油脂来生产生物燃料尚无盈利空间。

 今日豆油1305期价早盘虽然一度跌破5日均线，但期价在10日均线处获得支撑，并最终呈现震荡上行态势，不过鉴于当前市场买兴依然不强，预计短期期价上行动力仍显不足，操作上，我们坚持上周五的观点，预计短期油脂期价难以快速上涨，建议前期多单减持。

 

 玉米: 反弹意愿渐淡，期价守住20日线

 借周四大幅反弹上穿短期均线成功后，周五美盘玉米小幅攀升接近上周高点后回吐涨幅，玉米指数收至756美分附近。

 玉米期货上的传统投机基金在截至到10月16日当周，多头出现动摇——由上周的减仓3886口转为大幅增仓13922口，空头也从上周减仓2213口转为进场3735，但由于多单进场为空单4倍，本周累计净多持仓也恢复了10187口，从而不仅保持在30万水平之上而且达到了327053口。多头与空头的占比仍保持在较大距离的33.75%和7.65%。

 本期内由于10月供需报告中美国玉米的库存数据遭遇调减出乎市场预期，使得报告前较为谨慎的减仓盘重新找到了可再度发挥的题材，当日期价涨停并且随后两天进行了调整，但总体上可谓是多头资金的重返市场所形成主要推动力。目前净多持仓保持在30万口水平之上及多空仍保持较大的悬殊占比，预计期价仍将以走稳为主，主力12期价的750美分仍是期价波动的中轴线。

 近期东北部分产区出现降温降雪天气，玉米收割难度加大，预期东北新粮批量上市时间将推迟。东北港口玉米价格继续回落，港口本地粮源收购价2260-2270元/吨，较上周末下跌30元/吨，理论平舱2340元/吨附近。广东港口优质玉米价格持续调低，当地15%水分以内优质玉米主流码头报价2470元/吨（含黑龙江小粒），较周末下调10元/吨，普通粮码头报价2430元/吨，北方以及进口玉米到货持续对市场施压。

 今日连盘玉米继续反弹的意愿渐淡，1305增仓1.26万手和1301减仓2700手的量能方向，两合约期价涨幅力度相同，收复周五阴线近半的失地。技术上，20日线仍是下方有力的短期支撑位置。

 操作策略：周线上，1305期价重回至布林中轨2400之上，MACD的DIFF和DEA的形成的死叉走平，绿柱线较上周基本守平，KDJ的三线至底部后有折返迹象，预计若无积极买盘介入下，短期期价将于2360-2450区间震荡。

 

 糖棉：技术形态较好 糖棉受支撑

 今天豆类品种走势强劲，受其影响，农产品表现比较抗跌，白糖在经历上周两天调整之后又开始小幅反弹，而棉花也在弥补上周跳空缺口，截至收盘，糖1月合约涨0.65%，棉花涨跌幅度为0。

 基本面其实是不支撑糖价上涨的，但由于成本原因，下跌意愿也逐渐缩小。据进口糖成本测算，截至10月18日，广西产区和港口地区糖价维持在6000元/吨上下，而泰国进口糖成本仅为5050元/吨，巴西进口糖成本仅为5250元/吨，综合进口利润依旧较大，为900元/吨以上。据海关数据显示，9月份我国进口糖数量为58.57万吨，同比增加11.69万吨。进口糖利润驱使为新榨季大规模开闸前的糖市增添了新的利跌。

 近日棉花收储进度加快，截至10月19日，我国共收储棉花1153990吨，新疆棉收储908200吨。与去年同期相比，今年日收储量是其10倍不止。

 国内2012/2013年制糖期全国食糖产销工作会议将在杭州市召开，当前食糖增产预期强烈，国家宏观调控政策将成为业界关注重点。所以请投资者关注，操作上还是建议看反弹，重仓者多单可逢高减持。

 棉花主力价格在经历小幅调整之后又开始反弹，但越往上做多风险越大，继续前期操作观点，19500以下多单继续持有；价格在突破19800之后可做逢高减仓。

 

 麦稻：麦强稻弱

今日强麦和早稻走势分化。早稻主力1301合约早盘开盘没多久便发动了一波快速下探的走势，之后一直低位横盘。强麦主力1305合约早盘也遭遇一波快速的下跌，之后在买盘推动下快速回升，收盘持稳于短期均线上方。

芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五连升三日,交易商称因预期乌克兰实施出口禁令。

周末期间黑龙江庆安地区由于新季水稻大量上市，水分偏大，市场购销不旺，价格稳中下滑。受新水稻大量上市、整体市场购销不旺等因素影响，松原超级稻市场价格持续下滑。据市场价格监测显示，随着水稻上市量增加，周末期间吉林白城地区稻米市场价格继续下跌。

强麦今日持仓显示多头主力小幅减仓，而空头主力小幅加仓。早稻今日多空主力双双小幅减仓，空头减仓略少。

强麦主力合约今日正式换月，1305合约在持仓和成交量上双双超越1301合约。强麦1305合约处于一个关键的当下，只有站稳2570-2590，挑战前次反弹的高点成功之后，才能打开进一步的上行空间。操作上不建议追涨，可以逢低逐步买入。早稻方面，今日果然继续下探，周五的观点得到验证，不过下探的幅度较前几次缩小，也没有刷出新低，从持仓上看，多头资金继续流出，而空头主力资金变化较小。若后几个交易日中既然下探幅度有限空头占不到便宜，那将会吸引多头资金重新流入。

 

国际油价：经济形势不容乐观，油价上周跌幅较大

 上周国际原油期货市场受全球经济数据表现不佳、欧债危机的担忧以及供应缓解和需求预期低迷的多重因素的作用下走出了震荡下行的走势。美国初请失业金人数增幅高于市场预期令投资者对美国的就业形势感到担忧。其次，中国第三季度国内生产总值增速继续放缓，且为连续第七个季度放缓。中美两个原油需求大国的经济不确定性令油价承压。上周布伦特原油上周连跌4日，跌幅超过3%。美原油与布伦特原油周5更是大幅下挫，美原油结算价报与90.05，而布伦特12月合约下跌2.28美元，收至110.14美元。

 今日传来利好消息，国际能源署总干事周一表示,全球石油市场目前供应充足,只有出现严重的供应中断时,才适合释放战略石油储备，这对最近疲软的国际原油期货价格是一个支撑。

塑料：多单获利回吐，塑料期价震荡下行

 今日塑料早盘受隔夜原油跌破90影响低价开盘，之后随石油价格回升回补日线缺口，主力多头占据一定的有时，收盘报收10215点，小幅下跌0.44%，增仓5014手至210728手，增加2.3%，成交也有所减少。

 中线看，近期一段时间由于石油一直走弱，成本进一步弱化，加上十月份产能的大量集中释放，导致过去一段时间的低迷走势。从技术面上看，塑料已经进入了下降通道，近日空方主力头寸优势明显，周一顺利突破10500支撑位，使得塑料价格下降了一个新的台阶，本周。

 本周是10月下旬与11月的过渡周，塑料基本面的也将发生变化，随着经济坏境的稳定，停留在美国银行系统中的美元便流向市场，那时QE3的威力将会慢慢显现。带来大宗商品的上涨。技术上10050这个点位的下方空间，可以考虑在这个点位适当的做多。我们也会谨慎关注这个过渡月，动态跟踪经济数据来确定是否具备大量做多条件和止盈止损点位。

 

 甲醇点评：昨日超买，多单获利平仓，甲醇回调下行

 今日甲醇早盘小幅低开，此后一路震荡下行，收盘报收2810点，下跌1.23%，减仓3466手至15706手，成交也有所扩大。

 中线看，甲醇方空间不足，下游传统商品市场并未打开，国内国际的现货市场表现平平。基本面并不支撑其持续上升，且近期一段时间由于石油一直走弱，成本进一步弱化，传统的金九银十也并没有带来期望的上涨，而只有对市场的悲观，导致过去一段时间的低迷走势。

 而从技术面上看，近三日多方主力头寸优势明显，多次冲击2860上方压力。昨日由于房地产股票提振，出现了一波上涨。今日由于多单急于获利平仓导致一波下行回调，下跌1.23%至2810点位。预计未来甲醇期价在2800至2860震荡波动可能性较大。

 PTA: 原油大跌，PTA后市难言乐观

 周五原油价格的大跌促使早盘PTA大幅低开，盘中虽一度超跌走高，但是截至收盘依然难以翻红，收盘下跌20点，跌幅0.26%，成交大幅萎缩，持仓下降27178手，持仓和成交的低迷也意味着近期行情还有一定的焦灼，多空双方对后市缺乏一定信心。

 从产业基本面看，11月份后PTA下游有进一步走弱的趋势，PTA的产能压力将达到年内新高，整体偏空走势。

 因此，中线维持偏空操作，短线在7700点上方存在一定反复，适当短线区间操作。

 

 

 PVC点评: 外盘市场走低，PVC低开高走

 受周五外盘原油及商品市场大跌的影响，今日PVC1301合约大幅低开，盘中一路减仓走高，尾盘收红，上涨25点，报收6515点，持仓较上周减少3988手，成交持平。主力空头逢高继续加仓，而多头主力加仓并不明显。

 从产业基本看，下周开始进入月末阶段，PVC季节性需求旺季告一段落，产业链的压力仍然较大，PVC探底还将维持一段时间。后期影响PVC的主要因素在于烧碱价格以及天气运输条件导致的供给变化及电石价格的强弱。

 建议投资者中线多单持有，受上方均线压制，走高缺乏动力，6400下方大胆买入，短线底部确认还需要时间和市场心态的回暖。