震荡上行【今日走势】螺纹钢0909合约今日低开后震荡上行，上午盘中休息后大幅拉升，之后维持高位震荡，收盘涨35元报3700元。合约成交量大增至370954手，持仓量增加19638手至364312手。线材0909合约今日亦微幅低开，之后偕同螺纹上扬，尾盘涨52元报3626元。今日合约成交量增加至26572手，持仓略增3148手至34700手。

　　【基本面信息】目前最受市场关注的铁矿石谈判方面，有消息称，必和必拓正与中国一家大型钢铁厂就采用基于指数的矿石定价体系进行商谈，BHP提供了几个指数供该钢厂选择。此前力拓已经与日本、韩国的钢铁企业达成了降价33%的协议，但是中钢协认为降价幅度过低，因此拒绝接受该幅度。业内沿用多年的传统基准定价体系面临越来越多的压力。指数定价方式将会是对传统定价体系的一个挑战。当然指数定价有利也有弊。采用指数定价，则铁矿石价格会趋于浮动，当矿石价格下跌时，钢铁企业可以以较低的价格采购矿石，但是矿石价格上扬时，其采购价格就会上扬。传统的长协矿谈判基本上是将矿石价格固定了某个水平上，便于企业安排生产和进行成本核算，但当矿石价格大幅下跌时，钢铁企业则可能会因成本过高而出现经营问题。目前来看，铁矿石谈判近期仍然难以有结果。今日水钢、云南德胜、西林钢厂、重钢、龙钢等几家钢铁企业上调了建筑钢材价格，其中水钢的几个线材和螺纹钢品种均上调20元；云南德胜上调30元；重钢各建筑钢产品上调70元；龙钢调价20-30元不等；西林钢厂的螺纹钢价格未作调整，Q235高线上调50元，10mm高线上调50元。

　　【技术分析】螺纹钢主力909合约今日放量走高，跳出了前段时间维持的三角形区域，上涨动能得到释放，后市可能会继续上扬，但动力渐减，谨防回调风险；线材合约上方3650元处阻力较大。

　　【操作建议】多单轻仓持有。

　　豆 类低开高走，抵抗继续

　　【今日走势】今日连豆低开高走，继续受豆粕强势带动，期价全天震荡上行，终盘以一根中阳报收。主力A1001开盘3700，最高3742，最低3694，收盘3739。收盘较昨日结算价下跌7点，持仓减少14610张。

　　【CBOT】美豆周三大幅下挫，基本面消息的匮乏使得期价更多从周边市场寻求方向指引，原油的回撤及美元的坚挺使得高位获利了结主导当日盘面，同时对周四出口报告的悲观预期亦打压期价下行，市场预测周四美陈豆出口范围在10-20万吨之间。

　　【基本面分析】黑龙江哈尔滨地区油厂收购价在3560-3640元/吨之间，整体保持稳定。下游产品方面，豆粕整体持稳，山东地区局部略有下滑，豆油价格出现普遍性的下滑，其中四级豆油跌幅较大，降幅多在100元/吨。周边市场方面，主要港口棕榈油报价亦出现100元/吨的降幅。

　　波罗的海干散货指数继续保持强势上涨态势，海运费的增加将对推动进口大豆价格启动较强的支撑作用。目前6月船期美豆进口完税成本价已经突破4200元/吨，这对后期大豆价格起到较强的支撑作用。

　　近期美豆出口的持续下滑将在一定程度上淡化后期市场对出口题材的关注度。短期炒作的重点将集中于天气题材及周边市场走势。不过天气方面，近期产区晴朗天气有利于作物种植的展开，所以原油等周边市场的走势将决定美豆近期走势变化。料美元及原油今晚继续予以美豆一定支撑力度。

　　【技术分析】低开高走，相对强势继续，5日均线技术作用遭到一定能够削弱，短期防范调整需求

　　【操作建议】多单依托5日均线继续谨慎持有(王晨希)

　　早籼稻缩量横盘交投清淡

　　【今日走势】今日郑州早籼稻主力合约909开于2029，盘中维持窄幅横盘震荡走势，价格运行区间为2028-2031。当日成交仅1396手，成交量较昨日大幅减少，持仓量6626手，减仓4手。整体观望范围较浓，投资者关注度不高。

　　【重要资讯】美联储主席本?伯南克(Ben S. Bernanke)周三称，美国联邦政府大规模的预算赤字对金融稳定性造成了威胁，并指出政府不能继续无限期地以当前速度标售国债以填充赤字。他表示，美联储不会在长期内为联邦政府支出提供融资；他同时还警告称，金融行业仍旧面临着压力，信贷紧缩状况继续对支出形成限制。

　　【基本面分析】据农业部价格监测数据显示，江西九江粮食批发市场08年本地产3级早籼稻谷批发价1880元/吨，2008年本地产3级晚籼稻谷批发价1920元/吨，08年本地产标一早籼米批发价2720元/吨，08年本地产标一晚籼米批发价3000元/吨，与昨日持平。江西吉水县粮食局3级晚籼稻谷收购价1940元/吨，3级早籼稻谷收购价1800元/吨，3级籼糯稻谷收购价1900元/吨，标一早籼米出厂价2660元/吨，标一晚籼米出厂价2860元/吨，与昨日持平。湖北华中粮食中心批发市场08年本地产标一晚籼米批发价2900元/吨，08年本地产早籼米批发价2800元/吨，与昨日持平。湖北省宜城市粮食局3级晚籼稻谷收购价1880元/吨，优质晚籼稻谷收购价1960元/吨，标一晚籼米批发价2860元/吨，与昨日持平。

　　【技术分析】成交量萎缩，价格窄幅波动，市场反应清淡

　　【操作建议】日内短线(南华期货徐乐津)

　　强麦低开高走

　　【今日走势】今日早盘小麦主力909小幅低开,开盘之后快速上拉,之后振荡直到收盘,最终909小麦收于2100，较昨日收盘价收低1个点，日减仓1394手。

　　【CBOT】美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三暴跌近8%,因小麦期价周一升至八个月高点後市场出现获利卖盘,另外,美元走强和股市回落使小麦期价进一步承压.CBOT-7月小麦期货合约收跌52美分,收报每蒲式耳6.17-1/2美元.基金出售7,000口小麦合约.小麦期价跌至10日移动均线6.24美元之下後促发了止损卖盘,小麦期价还一度跌至200日移动均线的关键支撑位6.15-3/4美元之下.

　　【基本面】据农业部6月3日农情调度，全国已收小麦11002万亩，比前一天增1808万亩，完成应收面积的31.7%。云南、四川、重庆已收完，湖北收获过九成，贵州收获过八成，安徽收获过六成，河南收获过三成，江苏收获25%，陕西、甘肃、山西、山东、河北小麦已开始收获。

　　【技术分析】今日小麦低开高走，预计未来呈区间波动走势， 909小麦价格区间大致在2000-2100之间。

　　【操作建议】等待。

　　(南华期货郑施红)

　　玉米 横盘整理

　　【今日走势】今日连玉米继续维持横盘整理走势，主力合约已基本完成向1001转的移，成交量与昨日基本持平。主力0909以1669开盘，收于1663点，较上一交易日结算价跌8元，总持仓减少4314手。

　　【CBOT】受获利平仓盘和周边市场利空打压，周三CBOT玉米期货市场大幅收低。7月玉米开盘446美分，高点446美分，低点431.5美分，收盘432.5美分，下跌17美分；9月玉米收盘442.5美分，下跌17.25美分；12月玉米收盘455美分，下跌17.75美分。此前4个交易日，玉米市场持续攀高。周三下跌是对近期涨势的一次修正，但日内大部交易时间里，玉米市场获得了较为不错的支撑，直至外部市场压力和后续基金卖盘拖低玉米期价。小麦下跌近50美分，大豆也出现25-35美分的回落。周边宏观市场美元弹高及原油疲软确立了玉米走势基调。

　　【基本面分析】国内玉米供需格局仍然宽松的格局之下，玉米价格仍受到较大的压制。目前东北地区天气干旱对连玉米期价上涨起到一定的推动作用，另外，外盘以及周边商品的上涨对连玉米期价也有所提振。后市产区天气与玉米顺价销售情况及国家政策将是影响玉米价格的关键因素。今日国内二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1540元/吨；锦州港口平舱价1640元/吨；大连港口平舱价1640元/吨；上海到站价1700元/吨；长春出库价1540元/吨，广州港口成交价1720。

　　【技术分析】主力909合约成交量清淡，后市以横盘整理为主。

　　【操作建议】观望

　　(南华期货王成)

　　白 糖低开高走

　　【今日走势】今日郑糖继续低开，不过开盘后一路振荡上行，全天收于小阳线，成交量有所萎缩。郑糖1001开于4167，最高达4195，最低为4161，报收于4189，持仓量298504手，增加3246手。

　　【持仓分析】持买仓量方面，珠江增持2359手，与其昨日减持量基本相当，万达增持1167手，国际期货增持1077手，前20名合计增持4353手；持卖仓方面，中粮减持1477手，浙江大地增持2003手，前20名合计减持661手，多头较空头持仓增幅较大，后市抗跌性强。

　　【国际糖走势】由于基金和投机商进行多头减仓导致糖价跌穿关键的技术支撑位，本周三ICE糖市原糖期货价格连续第二天大幅下挫，而且成交量急剧放大，其中近期合约糖价的跌幅更超过了半美分/磅。当日0907期约糖价暴跌55个点，收于14.89美分/磅；0910期约糖价同时重挫42个点，收于16.17美分/磅。

　　【现货方面】今日各主销区报价普遍上涨，华东销区糖价持稳，成交平平；华中地区报价多数持稳，销售偏淡；西南地区稳中见涨，销售情况一般；华南销区多数持稳，销量尚可；北方地区报价持稳，成交一般；广西报价持平，成交有待配合，南宁报价3790元/吨；云南市场报价维持稳定。

　　【技术分析】量能萎缩，后市振荡

　　【操作建议】日内短线

　　(南华期货张 健)

　　金属市场出现回调

　　【外盘走势】

　　伦敦金属交易所(LME)周三继续回调，因为美国经济数据和预期相比，显示疲弱，投资者对经济的回暖再次降低预期。LME期铜收报4915美元，期铝收报1482美元，期锌收报1535美元。其中，LME期铝因库存意外减少而微幅收涨。期铜的跌幅达3.78%，期锌的跌幅2.56%。

　　【国内走势】

　　国内金属市场受外盘影响而大幅低开。沪铜早盘低开于39200元/吨，4万点并未有效突破。盘中的震荡比较大，成交和持仓和上一个交易日相比，均有小幅减少。尾盘收报39580元/吨，跌幅1.32%。沪铝909合约早盘12980元/吨开盘，盘中继续跳水，最低触及12955元/吨，整日继续呈现区间震荡走势，收报13000元/吨，此处的压力仍需要考验。沪锌主力合约今日低开后快速拉升，和其他金属相比较，锌的走势较强，收报13275元/吨，微跌0.34%。

　　【基本面分析】

　　LME铜库存减少2700吨，至306525吨， LME铝库存近期首次出现减少，昨日减少1125吨，但总量仍在高位4241350吨。LME锌库存减少500吨，至322575吨。美铝表示中国购买量上升，主要来自汽车和制造业。不过应该谨慎看待中国冶炼厂的高速营运，其认为需求应立即改善以消化额外的供应。俄铝表示全球经济复苏可能刺激铝价在09年3季度强劲反弹。但或许对市场影响最大的消息是来自德国Trimet铝业，其再次增产因需求上升。公司曾关闭了有17万吨产能的三分之二的生产线。相反，世纪铝业推迟了对肯塔基州Hawesville原铝冶炼厂的31个受损电解槽的维修，为在当前经济低迷的环境下控制产量。3月份，Hawesville原铝冶炼厂关闭一条生产线，减少了5.24万吨的产能，考虑到全球铝价处于低位。同时，秘鲁Doe Run Peru已全部关闭旗下La Oroya冶炼厂，因经济和环境危机导致其无力购买精炼铝。冶炼厂近几个月出现经济问题，现金流短缺都意味着其某些时段运营速度已经放缓。该厂2009年计划生产13万吨铅，5.5万吨锌和6.6万吨铜。其未购买的精炼铝可能将由其他厂商来加工。从沈阳海关获悉，今年前4个月辽宁省进口锌精矿16.6万吨，同比增长1.35倍；价值5932万美元，同比增长59.8%，每吨均价356.5美元，同比下降32%。据统计显示,辽宁锌精的进口企业数量已由去年同期的18家减少到10家，且进口量集中，单一企业(葫芦岛锌业股份有限公司)占总量的97.6%。其中,自澳大利亚进口8.5万吨，增长19.2倍，占进口总量的51.2%。自秘鲁进口2.1万吨，同比下降26.5%；自欧盟进口1.35万吨，去年同期无进口。国家电网调度数据显示，5月份发电量同比下降3.5%，比4月份3.55%的降幅有所收窄。1-5月份发电量同比下降3.2%。分地区来看，5月份华东地区的发电量情况好于全国平均水平，日均发电量下降2.8%；其次为华北地区，日均发电量下降4.8%；高耗能企业集中的西北地区日均发电量下降9.4%。

　　【技术分析】铜：LME铜已经突破整数关口，有继续上升的空间，沪铜主力未能有效突破，近期可能出现反复，多单可谨慎持有。

　　铝：LME铝仍显疲弱，沪铝仍将维持区间震荡。

　　锌：沪锌主力909的最关键压力位在13590一线，关注此处的压力，目前多单可逐渐减少仓位。

　　【操作建议】多单可继续持有，但谨防回调风险。(南华期货 张红敏)

　　天胶沪胶调整寻找方向

　　【今日走势】周三公布的美国经济数据一扫近期向好的趋势，大体差于预期，一定程度上压制了近期利好数据引发的乐观情绪，引发道指下挫和美元大幅反弹。道琼工业指数收跌64.99点或0.74%，报8675.88。沪胶今日低开之后窄幅震荡，报收15270跌165点或1.07%持仓增加16742手。

　　【基本面分析】美国5月民间部门就业人数减少53.2万人,降幅高于预估的52万人.上月修正后为减少54.5万，初值为49.1万；而ISM公布的数据也显示，5月非制造业指数为44.0,逊于预估为45.0；其中新订单、单指数均较上月下滑，而物价指数则是大幅上扬。美国商务部公布4月工厂订单同样不及预期，仅增加0.7%，低于市场预估的增加0.9%。美国经济指标的走软带动美元反弹，纽约尾盘美元指数涨1.2%,报79.44。原油价格跟随美元下跌和原油库存的外下滑而出现下挫，NYMEX原油期货结算价收低2.43美元，或3.54%，报66.12美元。根据国家电力中心的最新数据，5月单月日均发电量降幅约3.5%，而在4月份，完成发电量为2747.64亿千瓦时，同比下降3.55%。云南天然橡胶现货方面胶商报价略显混乱，目前云南民营标一市场售价在14300元/吨左右，民营标二售价在12300元/吨左右，马标20#售价在12300元/吨左右，泰国3#烟片售价在14400元/吨左右，市场上交投依旧不旺。

　　【技术分析】沪胶略显弱势，在15000上方震荡，选择方向。

　　【操作建议】沪胶振幅收窄，建议高抛低吸。

　　(南华期货 胡浩)

　　PTA原油走弱，PTA跌势加剧

　　【今日走势】今日PTA909开于6846，最终收于6820，较昨结算价下跌120，日内最高至6858，最低至6790，日均价较上一交易日下降114，总计成交253998手，持仓量为128140手，较上一交易日增加7288。

　　【基本面分析】

　　上一交易日:原油方面,WTI原油主力合约收于66.12美元/桶，较上一交易日下跌2.43；Brent原油主力合约收于65.88美元/桶，较上一交易日下跌2.29；日本石脑油日均价为586美元/桶，与上一交易日持平；FOB韩国MX日均价为760美元/桶，较上一交易日上涨3；FOB韩国PX日均价为1037美元/桶，较上一交易日下跌5。

　　今日:受油价及期货大跌影响，今PTA市场延续走淡，询盘较少卖盘增多，价格小幅下跌，内盘买家部分还盘在6900元/吨，但卖家低价略有惜售。外盘卖家报价在820-825美元/吨一线，但买家稀少，个别买家意向在800美元/吨左右。

　　MEG市场气氛偏淡，内盘商谈大致4550-4600元/吨水平，外盘商谈大致550-555美元/吨，出货增多买家减少。

　　聚酯方面，受原料下跌影响,今日聚酯市场行情普遍转淡,长丝价格相对僵持,但部分厂商价格下调百元左右,切片及短纤价格整体有小幅回落。

　　消息面:日本出光与一PTA工厂6月PX合同执行价在1010美元/吨(CFR，L/C 90天)，比上月执行上涨10美元。

　　【总评】受原油期货大跌影响，加之原料PX续跌5美元，令今日PTA期价大幅低开，随后在经历一段的下冲之后，期价略显走稳，全日交投区间在6810-6850之间。在经历昨日的振荡徘徊之后，今日期价跌破5日及10均线，受跌幅较大影响，多头有一定的回补动作，但从走势上看，力度相对较弱，预计近期以偏弱向行为主。

　　【操作建议】多单谨持

　　(南华期货赵昂扬)

　　原油大跌 塑料小幅收跌

　　【今日走势】今日聚乙烯主力909早盘低开后震荡走高，随后回落丢失部分涨幅，尾盘略有收回失地。从盘面上看昨日原油大跌虽然削弱了多头信心，但并未给市场情绪太多影响。短期聚乙烯将有望继续受影响于原油表现，但影响程度较前期减弱，投资者适宜在此阶段做短差。主力合约0907开于9690，收于9775，最高9820，最低9670，收跌15，成交316550手，持仓110706手，日减仓15632。

　　【基本面分析】华北LLDPE市场涨跌互现，部分地区因为货少，受石化高挂牌价支撑报价继续上涨。但多数商家表示，成交较为低迷，因此部分地区价格也有小幅下滑迹象。齐鲁化工城PE市场货源较少，报价略有抬高，但是成交仍是较少。7042含税报9720元/吨。中原LLDPE价格实际成交出现下滑，成交比较低迷，午前7050实际成交价在9400元/吨。华东LLDPE市场今日报价企稳，部分地区略有小幅下滑。市场货源略显偏紧，但成交低迷，贸易商出货意愿较高。余姚PE市场早间询盘清淡，成交非常有限，价格大体持平，贸易商出货意愿较高，货源仍然偏少。7042报9700元/吨。华南LLDPE市场今日价格再有小幅下跌，幅度多在50-100元/吨。贸易商多观望，市场成交较差，高价货源成交不畅，看涨气氛明显转淡。广州PE市场今日报价总体平稳，个别牌号小幅阴跌，商家看涨心态有所转淡，需求陷入观望。7042报9500元/吨左右。

　　【技术分析】从布林通道来看，价格运行靠近中轨线，开口扩大迹象；今日走势改变了15分钟走势受均线压制的状况，均线排列得以改善，但顶部盘整的压力位仍然存在。

　　【操作建议】多单可谨慎持有此阶段跟涨动力有限 可做短差(南华期货史明珠)

　　单体成本上涨支撑 PVC窄幅整理

　　【今日走势】今日PVC主力合约0911总体窄幅波动，交投清淡，多头表现较为积极。上游EDC、VCM单体的上涨带动了市场提涨气氛，虽然PVC出现明显拉涨有所乏力，但是短期内仍将维持重心缓慢上移，但幅度有限。主力合约0907开于6620，收于6635，最高6905，最低6605，收涨20，成交12580手，持仓6322手，日增仓188。

　　【基本面分析】受单体成本上涨带动，市场出现提涨意向。广州地区PVC市场维持稳定，普通电石料主流报价6300-6350元/吨自提，部分高端价格6400元/吨自提也有听闻；进口料泰国、德国料报价6350元/吨左右，国产金牛料6400元/吨，大沽化1000型报6500元/吨自提。市场活跃度有所减弱，恢复平静。杭州地区PVC市场今日行情表现僵持，5型普通电石料，主流送到报价在6350-6400元/吨。有贸易商出新疆天业货源自提报价6400元/吨，河南联创、山西榆社货源报价在6400元/吨左右。个别商家拉涨意向存在，下游企业接货谨慎，略高报价成交难度较大，市场暂行盘整。齐鲁化工城PVC市场货源仍然不多，价格稍显疲软，目前含税报价：S700报价6780元/吨，S1000报价6400元/吨，QS1050P报价6300元/吨，市场成交一般。

　　【技术分析】从日内走势来看，多头略占优势，但存在上行动力顾虑，跟进有限，谨防跟涨后的回落。

　　【操作建议】多单可暂时持有但上行空间有限(南华期货史明珠)

　　燃料 油燃油继续跟跌

　　【今日走势】今日国内燃油在国际原油重挫3%的打压下，低开58个点，盘中温和上扬，最终收低17点。909合约由于换仓原因增加2千多手，交投情况一般。

　　【明日预测】近期原油价格大幅拉升，但是需求疲软、库存膨胀和产能闲置使得投资者更加谨慎。国内燃油期价也是一进三退。因此如果原油没有坚强的持续上扬，那么燃油将继续他的震荡上行之路。

　　【国际能源】周三原油期货受挫，下跌逾2 美元，因此前公布的美国石油库存数据明显不利于油价走势。NYMEX原油价格自4月中旬以来大幅上涨，周二一度突破每桶69美元，但收盘持平。不过其涨势一直伴随着质疑，因为石油需求看起来较为温和，且石油库存增加了数百万桶。分析师称，来自美国能源部的库存周报拉低了油价。

　　【原油预测】美国能源部的数据显示，上周美国原油库存增加290万桶，至近3.66亿桶，远高于历年同期平均水平。分析师此前预计库存将减少170万桶。美国汽油进口大幅增加，暗示囤积库存，以期油价上涨。

　　【技术分析】期价处于布林上升通道

　　【操作建议】保持短期多头思路

　　(南华期货卢惠丽)

　　06月04日第一财经?南华期货商品综合指数小幅下挫。第一财经?南华期货商品综合指数收于1240.64点，下跌13.51点，工业品指数收于1760.52点，下跌28.82点，农产品指数收于879.17点，下跌5.07点。

　　今日工业品全线下跌，铜、橡胶和锌的跌幅较大，工业品指数下跌28.82点。国际铜价受美元强劲反弹打击大幅度回落，短期内仍有可能进一步回落，前提是美元的反弹势头能够延续。美国昨天公布的数据显示经济前景仍难令人乐观，但是市场普遍看淡美元的现象仍然意味着商品受到投机资金的青睐，如果美元的反弹再次呈现夭折的表现，那么商品价格经过短暂的调整之后仍将走强。技术上，铜价只有有效跌破60天线4400美元附近的支撑后才有望明显回落；美元指数只有有效站上80之后才可能重新走强。铜价在均线系统的支持之下仍然易涨难跌，唯一需要担心的仍然是美元能否持续反弹。

　　除白糖外，今日农产品小幅下挫，豆油和棉花的跌幅较大，农产品指数下跌5.07点。湛江09/10榨季甘蔗种植已经完成，甘蔗种植面积将仅能达到175万吨，较08/09榨季的183万亩减少了8万亩。此前市场预估的数据显示，广西、云南09/10种植面积分别为1450万亩和443万亩，较上榨季分别减少了124万亩和8万亩，北方种植面积大约减少了10万亩左右。总体计算09/10榨季全国种植面积大致在2480万亩左右，减少了260万亩左右。白糖1001合约连续三天小幅增仓，后续还需得到资金的关注才能走出低迷。

　　伴随着美元的贬值，以原油为首的商品价格节节攀升，大宗商品维持上涨走势。

 

 

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