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铜铝反弹偏弱,继续做空:南华期货10月25日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2012-10-25 17:21:17 来源:期货中国
主要宏观消息
 道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)引述日本政府官员透露,日本政府计划在五(26日)宣一项总额逾4,000亿日圆(约50.6亿美元)的计划刺激经济。该官员称,有关方案所需资金将来自中央政府预算中现有的应急储备金,不需发行新国债筹资,意味着政府这一次不必耗费大量时间起草追加预算并寻求国会的同意。预计日本执政党民主党将从下周一开始召集国会特别会议。
 
 美国联邦储备委员会周三公布的政策声明显示,美联储依旧认为美国经济正在温和增长,多数官员投票赞成继续采取支持措施来帮助就业市场复苏。官员们承认,美国家庭支出有所增加,住房市场也在走强,但他们仍表示,将继续推行债券购买计划,并打算至少将接近于零的短期利率水平维持到2015年年中。美国近期通胀有所上升,但长期通胀依旧稳定,所以仍可压低长期利率水平来刺激支出和投资。
 
 海关总署周三数据显示,中国9月精铜进口环比增长17.4%,同比增长6.9%,今年前9个月进口量同比增长49.9%,至268万吨。9月份铜精矿进口量同比增加25.2%,至704,331吨;1-9月份铜精矿进口量增加15.5%,至530万吨。
 
 铜铝:反弹偏弱,继续做空
周三伦铜窄幅震荡,日k线收出较长的上下影线,经过前期的大幅调整,近期有企稳迹象。从基本面看,日本和美国央行继续维持宽松货币政策,有助于伦铜企稳筑底。从伦铜近期走势看,今年8月份的震荡周期在下方构成支撑,但近期的调整过于猛烈,做空能量仍有待释放,周三震荡后,反弹仍然较弱,伦铜能否企稳,仍可进一步观察,所以操作上仍以持有空单为主,短线投资者可利用震荡来扩大空单利润。伦铝周三继续调整,伦铝在本月17、18日有较强反弹,显示伦铝走势强于伦铜,加上之前伦铝从2011年4月调整至2012年8月,幅度和时间均较充分,所以倾向于后市伦铝走势强于伦铜,可在8月震荡区间逐步平空单并反手做多。
沪铜1302周四受外盘反弹乏力影响高开低走,但跌幅有限,下午围绕昨日结算价上下震荡,沪铜近期或展开震荡,操作上仍以偏空为主。沪铝1301周四上午窄幅震荡,下午上冲失败后,尾盘快速下跌,收跌于15375元,尚无企稳迹象,仍以做空为主。
 

 铅锌:等待企稳,继续做空
伦锌周三有所反弹。期价在8月20日至9月20日强劲反弹,近期大幅调整,后再次逼近前期的起点,大幅的上涨和调整均消耗的较多的多空能量,后市极难迅速跌破1800。近期仍以做空为主,但需注意保护空单利润,并可在1800附近反手做多。伦铅盘继续调整,且成交量持续放大,仍以做空为主。
沪锌1301周四窄幅震荡,前期大幅调整后近期横盘震荡,但未能出现强劲的反弹,由于基本面未出现改观,预计短期沪锌将以震荡回落为主,操作上可继续持有空单,等反弹出现后,再根据反弹前的低点设置止盈目标。沪铅继续维持弱势,但跌幅有所收窄,短期下方支撑位于15200点附近,前空谨慎持有。
 

 螺纹钢:上下两难
RB1305继续在3650-3700区间徘徊,收盘报3679元,成交量维持高位。国内市场现货价格整体均价平稳,涨跌互现,库存低位促使多数贸易商选择观望。铁矿及钢坯市场价格稳中有涨,但成交一般,商家心态略显悲观。随着阶段性供需平衡期已经过去,本轮反弹的动能似乎已经消耗殆尽,市场重回多空拉锯的局面,资金面和基本面亦趋于缓和。但从目前的复产趋势看,库存下降和成本支撑等因素难敌随产能释放而来的供应压力。故此,我们建议投资者不要急于大仓位趋势操作,维持日内短线思路或观望。
技术方面,继续关注期价在3650-3700区间表现,六十日均线可视做短线多空分水岭。
上海地区三级螺纹马钢报价3750元/吨,与前一交易日持平;北京地区首钢报价3620元/吨,与前一交易日持平。原料价格稳中趋涨,河北唐山地区铁精粉价格1050元/吨,印度粉矿(63.5%品位)121美元/吨;山西地区二级冶金焦价格1280元/吨。
 

 焦炭:缺乏指引 延续波动行情
盘面解读:
 焦炭主力合约1305依旧保持震荡行情,分时图上先是高开低走,后是探底回升,收盘价几乎与上一交易日持平。成交量略有放大,持仓量略有减小。日K线巧妙地处于5日均线和1600整数关口之间,技术面对行情影响较前期增大,在焦炭产业链没有重大消息发布前,短期内侧重技术分析。从过去数个交易日行情分析,焦炭上涨势头开始停滞;而涨势是否结束,还需进一步观察。
行情预判:
 对短期走势持中性偏空的看法。胶着行情给操作带来较大风险,建议观望或轻仓操作。
 对下一交易日行情持中性偏空的态度,支撑压力点位维持上一交易日判断,J1305合约第一支撑位1600附近,第一压力位1640附近;操作思路:激进者高抛低平,稳健者观望为佳。
基本讯息:
 2012年10月17日至10月23日,环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收642元/吨,比前一报告周期上涨了1元/吨。
 近日美锦能源发布的2012年第三季度业绩预告显示,预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损2000万元至2500万元;预计第三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损800万元至1300万元。其焦炭业务陷入亏损是重要原因,这是国内焦化企业普遍亏损的最新进展。
 

 沪胶:传闻四起  沪胶高开高走
 今日国产全乳胶SCRWF上海销区报价23700元/吨,较昨日回升100元/吨;东南亚现货市场上,天胶价格小幅上调。泰国RSS3烟胶(11月)价格企稳3100美元/吨;STR20(11月)报价3000美元/吨,上扬50美元/吨;SMR20(11月)报价企稳2900美元/吨;SIR20(11月)报价上扬至2866美元/吨。
 汇丰(HSBC)中国10月制造业采购经理人指数(PMI)虽连续12个月处于荣枯分水岭下方,但受新订单等的推动,较上月大力回升至49.1,为三个月高位,远高于上月47.9的终值,这是继三季度GDP等数据略胜预期后,又一指标显示政府"稳增长"的政策开始逐步显效,经济渐趋稳定。
 美国福特车厂计划关闭在欧洲的2家装配厂,裁减4900员工,以减少在该区业务的亏损。另外福特的声明指出,位于比利时的装配厂将在2014年底关闭。受到欧洲债务危机打击,欧罗区汽车销售今年估计会创19年来最大跌幅,而福特预测,今年欧洲业务亏损逾10亿欧元。
 沪胶今日跳空高开高走,主力1301合约早盘开于24730点,午后价格上扬走高,冲高25050点,尾盘回落收于24880点。日内交易量、持仓量均较昨日增长,而多头主力日增仓数量亦再次大于空头主力。据悉今日市场上有国家将收储橡胶的传闻,因而造成胶价的上扬,但目前还未得到证实。操作上,今日早评时已提示空单止盈离场,后市暂且关注24000-25000点的运行区间。
 
 

 大豆:拍卖成交低迷 豆类弱势整理
 受现货市场及技术性买盘支撑,美豆反弹延续。
 今日举办的40万吨储备大豆拍卖成交十分低迷,内蒙古计划销售的98740吨大豆全部流拍,黑龙江计划拍卖的299285吨大豆,实际成交仅39189吨,全部39.8万吨大豆实际仅成交3.91万吨,成交率9.82%,成交均价在4538元/吨。本次拍卖成交低迷除受近期大豆内外期价低迷影响外,较高的起拍价也对现货购入意愿产生明显压制,本次拍卖的均为10年产大豆,起拍均价超过4500元/吨,已经超过目前的新豆收购成本,对油厂来讲不再具有成本优势,成交低迷也在情理之中。
 美豆依托5日均线继续上公步伐,期价继续向1580一线逼近,昨晚豆类基本面并无新鲜消息,目前支撑期价上涨的仍以技术性因素为主。现货市场的坚挺表现也为市场提供一定信心,周边市场玉米、尤其是原油的下滑则继续对油料品种施压,不过豆油昨晚摆脱原油下跌牵制小幅回升,这显示豆类品种市场气氛继续好转。关注今晚公布的大豆出口装船情况,如继续保持稳定,则需求的稳定表现将为豆类反弹的延续提供稳定支撑。南美方面则无利多传来,天气预报显示,未来几日巴西主要大豆种植地区将迎来零星降雨,这有利于提高土壤墒情。
 国内豆类今日弱势震荡,大豆基本守住昨日涨幅,但由于昨日已经提前消耗上行动力,隔夜美豆反弹未能提供连带支撑,今日多空争夺之下期价窄幅整理。豆粕则表现疲弱,5月合约收盘跌至均线系统之下,增持资金显示目前国内豆类市场空头资金表现主动,而多头护盘意愿不足,期价技术表现趋弱,但今日豆粕现货报价多数地区小幅回升,目前豆粕内外、期现背离持续,操作上宜继续保持谨慎态度,豆粕5月止损失守,多单暂时离场,1月合约与大豆则继续持有。
 操作上,大豆、豆粕反弹多单依托10日均线谨慎持有。
 
 油脂:棕榈尾盘下挫 或回调可布局中线多单
 基本面上,今日马来西亚船运公司公布的数据相对乐观,据船运调查机构ITS最新公布的数据显示,马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为130余万吨,较上月同期增长11.1%,但从盘面走势来看,该消息并未给期价带来有效提振,相反,在午后3点钟马盘棕榈油开盘后,期价一路快速下跌,国内连棕榈油更像是对此提前做出了预期。
 另外,需要注意的是,中国和印度虽然仍是主要的出口国,但本次印度的出口量高于中国,印度进口量的马棕榈油量为33.583万吨,而中国进口的量为30.556万吨。这是因为,印度方面,由于印度即将迎来排灯节,节假日前商家备货导致印度对棕榈油进口需求的增长。而中国方面,今年来,中国棕榈油港口库存高企以及内外价差倒挂阻碍了国内采购商的购买热情,而中国作为马棕油的主要出口地之一,中国进口力度的减弱也将在一定程度上放缓了马棕榈油的去库存化速度。不过在步入11月后,马棕榈油将步入减产周期,同时近期国际市场上豆油与棕榈油的价差已经扩大到了300美元/吨上方,这也使得棕榈油的价格优势凸显,预计后市马港口库存压力将会减轻,这将间接减轻连棕榈油的上行压力。
 10月26日-30日是穆斯林的传统节日-古尔邦节,马盘将休市,在长假来临之际,市场多头获利离场对期价有所打压,而国内连盘对此提前做出预期导致国内棕榈油尾盘快速走低。
 后市操作上,鉴于p1301合约已经跌破短期均线,预计短期内期价难以走升,甚至期价或有小幅回调的可能,但我们认为,若回调可以看成是布局中线多单的有利时机。
 
 玉米: 资金推动,强势上涨
受到出口销售预期减弱的影响,CBOT玉米期货周三收盘下跌,市场预期本期将出口销售15-25万吨玉米;今日连玉米期货受到资金积极推动收涨,期价成功突破60日均线压力,盘中创一个月以来新高。
美国谷物委员会称:在对中国农业产区进行考察后发现,今年玉米产量有望创下新的历史纪录,因为单产和面积提高;美国谷物委员会驻华官员Bryan Lohmar称,去年玉米产量创下历史最高纪录,而今年玉米产量可能比上年增长500到600万吨。
海关总署最新公布的数据显示:中国9月份玉米进口将上年同期增长113%至385930吨,大部分来自美国;今年1-9月份中国进口玉米总计411.1223万吨,同比增加了548.45%。
技术上看,期价突破60日均线,10均线和20均线形成金叉,macd指标、kdj指标扭转昨日趋势,再次向上。
 操作策略:季节性压力与政策预期博弈,今日突破后,市场短期预计将维持强势,关注资金驻留的时间,守住60均线,多单可继续持有。
 
 糖棉:商品转强 糖棉共涨
 隔夜原糖是走出了触底行情,但美棉却继续大幅下挫,目前价位直逼前期低点。受此影响,今天国内糖棉强弱比较呈现糖强棉弱的现象,截止收盘,糖主力1月上涨0.21%,棉花主力1月上涨0.05%。
 有消息称,明日中粮屯河旗下北海华劲糖业将率先开机,成为南方甘蔗产区第一家新榨季生产的糖厂,跟去年相比仅仅推迟了一天,或许标志翘尾行情即将结束。另外,根据近期业内对广西蔗区调研情况的汇报,当前柳州、来宾、南宁、崇左四大产区的平均田间锤度分别达到19.2%、20.89%、19.39%、19.65%,较去年同期分别提高了0.18、1.39、0.98和3.45个百分点,整体情况来看,宿根蔗的平均田间锤度为19.97%,新植蔗的平均田间锤度为19.55%,平均田间锤度为19.76%,较去年同期18.28%的平均锤度大幅提高了1.48个百分点,增幅高达8%。初步预计12/13榨季广西食糖产量有望达到870万吨左右,同比增产25%左右,将创出自07/08榨季以后的最大产量增幅。
 近日棉花收储进度加快,截至10月24日,我国共收储棉花1395770吨,新疆棉收储1066040吨。照此进度下去,11月底棉花收储量有可能达到300万吨。
 新榨季白糖的丰产格局已定,对糖价格的承压不会改变,从趋势上,目前价位反弹乏力,长短期均线开始向下运行,前期支撑5310点位恐将被跌破,但目前处于窄幅震荡阶段,没有趋势性,进场风险大,因此建议投资者暂时观望。
 棉花继续呈现一个近弱远强的格局,主力价格仍然位于19600这个平台上震荡,短期没有趋势可言,成交量非常小,操作上的确难以有十足的把握。暂时不建议新进仓位。
 
 麦稻:窄幅震荡
今日强麦和早稻盘中波动不大。早稻主力1301合约早盘平开之后全天呈现窄幅震荡,量能再度萎缩。强麦主力1305合约早盘窄幅震荡午后有所走高,试图挑战2570强阻力位。
芝加哥期货交易所(CBOT)周三上涨1.6%至逾三周来最高水准,因市场预期乌克兰出口禁令料提升全球对美国小麦的需求。
国家发改委近日公布2013年粮棉进口关税配额数量、申请条件和分配原则,其中最为引人关注的小麦、玉米和大米三大主粮的进口关税配额总量为2215.6万吨。
强麦今日持仓显示多空主力反向动作,多头主力出现减仓,空头主力出现加仓。早稻今日多空主力继续双双小幅加仓,空头主力加仓略多。
 强麦主力1305 合约今日试图挑战前期的阻力带,不过盘面上看多头并不坚决,持仓上也验证了这种看法,多头减仓,空头加仓。若不能尽快挑战2570-2590区间,那么后市再度回落的可能依然存在,建议逢低买入,不建议追涨。早稻方面,今日缩量震荡,多头后劲不足,持仓上看多空继续加仓,不过虽然今日空头加仓略多但价格上并没占得先手,从这点上看可能后市会提振多头的信心。
 
国际油价:基本面依然偏空,下挫难以避免
 美国能源署公布数据,上周原油库存上升590万桶,至3.7513亿桶,周3,布兰特12月原油,期货价格下跌0.40美元,结算价报每桶107.85美元,这已经是布伦特原油连续第7个交易日下跌,美国原油连跌第五天,主力12月合约下跌0.94美元,收于每桶85.73美元。周3欧洲公布的经济数据让整个市场更加担心,报告显示,欧洲的PMI值下降到了3年以来最低值,整个市场依旧是以利空为主,需求疲软加上供应回升,我们可以展望11月的原油期货市场形势也将不容乐观。
塑料:60日均线强力支撑,塑料强势反弹
 今日塑料早盘受上个交易日上涨提振,高价开盘,之后由于石油走势低迷价格略有回调,多空双方实力相当,收盘报收10335点,较上个结算价上涨0.61%,减仓9870手至222396手,较上个交易日较少4.64%,成交量356738较上个交易日减少42.23%。
 中线看,近期一段时间由于石油一直走弱,成本进一步弱化,加上十月份产能的大量集中释放,导致过去一段时间的低迷走势。从技术面上看,塑料已经进入了下降通道,近日空方主力头寸优势明显,周一顺利突破10500支撑位,使得塑料价格下降了一个新的台阶。
本周是10月下旬与11月的过渡周,塑料基本面的也将发生变化,随着经济坏境的稳定,停留在美国银行系统中的美元便流向市场,那时QE3的威力将会慢慢显现。带来大宗商品的上涨。中国经济政策刺激也将是一个期价上涨的有力支撑。而这两个因素都没有显现尚不足以支撑本次反弹继续上行,这两日期价居于高位主要受经济好转预期,若经济不符预期会有大幅回调,我们也会跟踪经济数据,判断是否出现逆转信号,短线可考虑尝试高位做空。
 
 PTA: 原油继续下跌,PTA高位承压
 今日PTA在7800附近窄幅震荡,早盘高开一度跌穿7800点,此后震荡逐渐走高,尾盘报收7826点,上涨14点,持仓下降4万余手。
 中石化、恒力石化、BP珠海等出台的PTA10月份的合同价为8650,近期PTA期货走高的根本原因还是在于现货价偏高。中期PTA的供应压力仍然较大,反弹并不可持续,在7900一带可加仓抛空。
 本周在7800-7900一带震荡的可能性较大,短线维持震荡操作思路。
 PVC点评: 市场面平静,PVC横盘窄幅震荡
 今日PVC1301合约横盘缩量震荡,成交依然低迷,持仓较昨日持平,收盘上涨15点至6490点。从本周PVC的走势来看,下跌趋势已经明显缓和,上游电石供应压力有所缓解,期限价格小幅倒挂,对期货价格构成一定支撑。
 暂时推动PVC走高的动力还不足,建议投资者保持观望,中线多头在6400附近介入,冲高可小幅减仓。
责任编辑:翁建平

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