期货中国网www.7hcn.com报道

本周，股指期货主力合约IF1211在周一（10月22日）有所上冲后，期价一度震荡走低。周五（10月26日），股指期货市场小幅低开后震荡走弱，主力合约在10:15分后突然跳水，跌幅快速扩大至1%以上，市场在短暂停留后继续走弱，午间重挫超2%，午后，股指维持在低位窄幅震荡。截至收盘，主力合约IF1211报收于2252.0，最高2309.4，最低2245.4，较上个交易日下降55.8点（-2.42%）。对于这样的行情，期货中国网连线了东航期货分析师奚正侃，为投资者分析行情走势。

期货中国1：近期A股利好不断，但股指却踌躇不前，请问股指期货形成这种行情的主要原因有哪些？

东航期货奚正侃：近期A个市场的主要利好是上周公布的宏观经济数据显示经济增长企稳，但其他包括投资、消费和工业增加值较上个月出现回升，以及本周四公布的汇丰PMI初值回升至49.1。宏观经济数据的企稳市场在此前早有预料，汇丰PMI指数虽然较9月份的47.9回升较多，但依旧是连续第12个月处于50的荣枯分水岭以下。

相比较国内经济的企稳，外围尤其是欧元区经济依旧泥足深陷，24日公布的10月份欧元区制造业PMI初值跌至45.3，创两个月新低，其中作为经济支柱的德国10月份制造业PMI意外加剧下滑，初值为45.7，远不及预期值48.0和9月份的47.4，法国10月份制造业PMI初值为43.5依旧处于深度衰退之中。

在外需不振的环境下，市场期望国内的管理层能出台有效的措施提振经济，但是这个预期屡屡落空。近日，由于人民币汇率迅速攀升带来的热钱涌入的担忧也使得市场担心管理层可能出台的后续措施。

期货中国2：股指期货本周行情一度震荡走低，请问这是否意味着此次反弹已宣告结束？短期内股指的行情又会如何演变？

东航期货奚正侃：股指目前已经重回寻底的道路，沪深300指数在2220-2230点附近可以获得一些支撑，但是依旧有突破前低的可能。现在起到11月初有一个短暂的消息真空期，在11月初18大召开前始终是中央的“维稳”期，而这一个时期恰恰是市场预计的货币宽松的最后时间窗口。就目前的情况来看，由于经济回暖加上担忧热钱涌入，在这期间央行出台货币宽松政策的概率很小。目前管理层“调结构”的政策目标始终没有动摇，在缺乏利好提振的情况下，股指依旧面临向下的压力。

受访者: 东航期货分析师奚正侃

期货中国网编辑李婷整理

2012年10月26日