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王聪颖：白糖的妖是本性么

小刘是刚毕业的大学生，读的是经济学，凭着坚实的理论基础，运用“供需决定价格”的理论对期货分析得头头是道，在期货市场上如鱼得水。2012年的上半年在豆粕上大赚500%。最近小刘关注起白糖来。要说这糖，业内都称其“妖糖”。就是说这个品种走势很怪，总是有出其不意之处。

白糖真的那么妖？小刘倒不相信了，他一科班出身的经济学毕业生，难道搞不定小小一白糖？小刘铆足了劲，决定在白糖上一展拳脚。

经过3天的数据搜集，小刘基本上给糖的走势定了基调。全球总消费量不足1.6亿吨，供应量高达1.7亿吨。因为全球食糖连续增产，而且这种势头还可能延续，在未来2年内，食糖供应充裕；而需求方面则相对保持稳定，增幅小于供应增长幅度。这样供过于求，糖价一定是下跌的。小刘得意地看着自己的推导和结论，心想一波大行情就要来了。

果不其然，主力1301合约在8月16日冲高到5467点之后就跌下来了，小刘轻松建立空单。“就等着收钱啦，哈哈。”小刘美滋滋算计着，9月就是下个年度了，10月估计北半球的食糖也要开榨了，而南半球巴西糖收榨结束后就全面销售了，双管齐下，市场上的糖会越来越多，而价格呢，自然就飞流直下三千尺！

不过9月行情发展并不顺畅，横盘将近一个月，到9月底才稀里哗啦跌下来，创了新低。小刘的心也开始起了疑虑，怎么看基本面偏空，糖价就是不好好跌呢？这么磨叽是怎么回事儿？他赶紧去翻了近期的网站，原来是国家收储在搞怪。8月15日传言收储，直到9月20日才兑现，您说，这糖价能跌得痛快吗？

眼瞅着国庆长假到了，手里空单要不要走呢？小刘在心里敲起边鼓来。从技术图看，糖还在下跌通道，跌势未尽，后面还应该有新低。不过从近期的走势看，也可能出现反复。尤其10月刚好是新旧榨季交替，青黄不接，9月的销售量又略显好转，保不齐10月继续上冲啊。小刘心里盘算着。从技术图看，5113低点之后没能继续下探，说明底部支撑力度较强。为了过个轻松的长假，小刘决定先止盈离场，等节后再择机入场。

国庆期间，小刘回了趟老家，舒心地度过了史上最长国庆假。回来打开电脑一看，可不得了，原糖大涨5%！还好走掉了，小刘长舒一口气。接下来几天的行情可让小刘见识了白糖怎么个妖法。连续7个交易日收阳，都不带喘气儿的！一打听才知道，糖会要召开了，而市场传闻国家又要收储400万吨！这个可不是小数目，占总产量的30%呢。还是等等吧，小刘寻思着，先按兵不动，等糖会结束再找机会空。

小刘这次成功逃离底部，多半归于运气。小刘虽然没有一味坚持自己看空的观点，但其实恰恰顺应了市场。同时也有一句话，叫做“看空不做空”。做空更多的是等待时机。白糖很妖？是的，有点。

责任编辑：翁建平

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