上市之初备受市场追捧的人民网，在沉寂五个多月后，再次吸引市场关注。公司业绩不仅保持高增长态势，前十大流通股东也不断挤进多家公募基金。

私募退出公募接盘

作为我国首家在A股上市的重点新闻网站，人民网上市吸引了市场各方的眼球。4月27日上市首日，人民网受到资金追捧，首日涨幅高达73.60%。5月16日该股最高探至48.04元的历史高点，短短12个交易日人民网最高涨幅便超过140%。在股价短线火爆走高后，人民网陷入了长达5个月的震荡调整中，该股也慢慢走出了投资者的视野。

直到昨日人民网披露三季报，该股再次获得市场关注。除公司业绩持续向好外，机构投资者组团建仓显示出对该股的看好。今年中报中，人民网前十大流通股东中还仅只有三家私募基金入驻。而到了三季报，私募基金系数退出，公募基金则开始出手接盘。最新股东情况显示，工银瑞信、中邮核心系各有两只基金携手建仓，此外兴全有机增长、金鹰中小盘精选、光大保德信中小盘基金也纷纷介入。值得一提的是，“国家队”社保基金也选择在三季度介入该股，社保基金四一三组合买入71万股，成为人民网第四大流通股东。

总体来看，仅上述八家机构投资者便合计持有人民网12.61%的流通股份，机构抱团迹象明显。有分析指出，人民网具有稀缺性内容、具备高壁垒竞争优势和超越行业的成长性是吸引机构投资者的主要原因。

稀缺性握住定价权

靓丽的三季报以及独特的概念是吸引机构投资者的主要原因之一。三季报显示，人民网实现营业收入4.56亿元，同比增长35.49%；实现净利润1.28亿元，同比增长68.04%，公司称，随着公司影响力增加和业务体系的完善，公司的各项业务收入实现了较快增长。其中第三季度人民网净利润达到6342.08万元，已基本和上半年整体利润持平。

对于人民网业绩高速增长，齐鲁证券分析师刘江啸认为，人民网广告业务已进入需求主导期，品牌影响力已经初步建立，形成了较为系统的内容板块和频道，广告位资源供应充分，未来成长的主动力在于渠道拓展推动广告主数量的增长，并辅以广告价格的不断提升；此外，信息服务业务的核心在于舆情监测客户数量持续扩张，一方面覆盖更多政府部门和国有企业，并向商业企业延伸；最后人民网内容方面的优势在碎片化更为严重的无线业务领域更加明显，依托运营商将获得不俗增长，预计2014年达到2.8亿，未来三年复合增速42%。

瑞银证券分析师孙旭也表示，人民网新闻内容的持续加强与完善有助于带动门户网站流量上升，利于广告客户拓展。此外，人民网已形成舆情分析解读的独特专业优势。虽然目前公司估值高于行业平均水平，但考虑到公司经营风险较低、成长逻辑较为清晰，给予一定的估值溢价是合理的。