行情回顾：

今日国内有色金属普遍反弹上行。沪铜主力上涨0.92%，收于56860元；今日沪铝价格震荡上行，涨幅0.43%，收于15340元；今日沪锌价格上涨1.02%，收于14815元；今日沪铅主力合约收于15250元，上涨0.59%。

影响因素：

随着主权债务危机进一步遏制经济增长和投资，德国失业率三年来首次上升。德国10月失业人数增长幅度为经济学家预期的两倍。随着全球增长放缓以及欧洲债务危机遏制对其出口产品的需求，德国经济第四季度或滑入衰退。德国企业信心也降至两年半新低。希腊总理萨马拉斯30日宣布，希腊政府已经与国际救助方完成关于新紧缩和改革措施的谈判，这是希腊争取欧盟和国际货币基金组织[微博]尽早发放下一笔救助贷款的先决条件。本轮亚洲央行纷纷推出宽松政策注入流动性，如印度调降准备金率和日本央行扩大资产购买规模等。国内方面，周二公开市场开展了3950亿元逆回购，单日逆回购规模创下历史最高，据悉，其力度与下调一次存准率相当。此外，关注周四公布的中国制造业数据。

操作策略：

经过近期下跌之后，铜市出现调整的可能性正在增加，周五的美国就业数据和下周的美国大选和中国十八大成为市场关注焦点。交易上中长线空单可继续持有，止盈可放在7800美元。短线仍以观望为主。操作上，伦铝7连跌后小幅反弹，沪铝也有所企稳，建议投资者可适度控制持仓，维持弱势调整观点。经过本轮下跌，锌价重回前期震荡空间，基本面上弱势难改。短期内，沪锌价格弱势震荡思路对待，关注14500元一线支撑位。国内铅市基本面，供给过剩没有改变，加之宏观经济的不明朗，短期预计铅价难有大的起色，鉴于前期深度下跌，技术面有回调需要，关注15300点位压力。

品种基本面：

铜：西班牙GDP好于预期，西和意国债收益率下降给市场以支持，但德国经济数据进一步疲软。美国飓风桑迪的破坏性超过预期，未来美国重建可能给铜的消费带来一些支持。中国房地产调控仍在进行。回到铜市来看，LME铜库存小幅增加。中国现货贴水缩小到130-50元，国内消费商仍是按需采购。

铝：今日铝现货贴水90~50元/吨，下游由于资金不足，买兴疲弱，导致市场成体成交清淡。巴西铝业协会公布巴西9月原铝产量为117300吨，同比下降2.7%。国内原铝铝锭商业库存高企，铝行业产能过剩，三季度销售利润下滑，工信部指导意见酝酿电解铝行业淘汰落后产能和加速兼并重组产业升级。

锌：现货对主力合约贴水随着期锌价格上涨扩大到140~170元/吨。上游冶炼厂依然惜售，下游月底资金压力大，观望为主。市场整体交投较为清淡。行业方面，江铜一期年产10万吨铅、10万吨锌、30万吨硫酸项目现已正式投入生产。经过本轮下跌，锌价重回前期震荡空间，基本面上弱势难改。

铅：因需求不佳现铅上涨空间有限，对主力贴水扩大至200元/吨左右，月末最后一天，持货商依旧积极出货，下游逢低少量采购。LME周一公布称，铅库存增加5.3%至326,675吨，为8月3日以来的最高。