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工业需求萎缩成银市绊脚石

随着美国商务部10月10日宣布对从中国进口的太阳能板与太阳能电池产品征收34%至47%的关税，历时一年多的美国针对中国光伏的“双反”终于落下了帷幕。这使得前几年风光无限的中国光伏产业直接从云端跌落到谷底，倒闭、裁员成为了当前中国光伏行业的高频词汇。在白银总需求中占比高达46%的工业需求迅速萎缩，也导致了白银上涨面临一定的压力。因此，中国光伏行业的陨落也将使白银牛市进入慢牛格局。

在煤、原油等常规能源价格不断攀升、全球气候变暖、生态环境日益恶化的背景下，加之 “绿色新政”的扶持，全球光伏行业逐渐成长，中国光伏行业也在这样的大环境下搭上了政策的顺风车，飞速发展。光伏行业的迅速发展，使得在光伏产品中有广泛应用的白银也扶摇直上。

自2004年德国率先打开了太阳能光伏行业的大门，光伏等可再生能源开始了狂欢之旅，至2006年西班牙大力补贴光伏大型项目，银价创下26年来的新高。全球太阳能光伏行业的遍地开花，也促使白银之前的供需平衡关系得以彻底颠覆，白银价格逐渐脱离近20年的盘整格局，重新进入牛市当中。

伴随着2006年4月巴克莱白银IShare ETF的成功上市，投资需求呈现逐年递增的趋势，更是对白银价格起到一定的推波助澜作用。

此外，据英国商业研究与咨询公司的一份报告显示，由于90%的晶硅光伏太阳能电池都需要用到银浆，而通常情况下，一块光伏组件包含20克银，鉴于全球太阳能的广泛推广及应用前景，未来十年内，仅应用于太阳能光伏行业的白银就有望从2010年的6400万盎司增加到8450万盎司，更是使市场对白银的前景充满了无限的憧憬。

然而，目前以低成本优势而占据全球光伏组件产量半壁江山的中国企业面临着美国的“双反”，被征收高达34%—47%的高额关税，以往的低成本优势不再。此外，欧盟也在准备对中国的光伏企业立案调查，而一旦欧盟的反倾销成立，这将彻底将中国的光伏行业打入破产的边缘。如果说因为美国市场只占中国光伏行业产量不到15%的比例，其“双反“不足以撼动整个行业，那么占50%以上比例的欧洲市场所发动的反倾销将把中国大部分光伏组件企业逼入绝境。

中国光伏行业90%的产品依赖于出口的畸形发展，在欧美的两路夹击下，生存空间也是愈来愈小，唯一能寄予希望的便是中国政府的救助和加大对国内光伏下游行业的补贴力度，将丢失的国外市场转移到国内市场当中来。然而，笔者认为，政府的临时救助也难以挽救整个中国光伏行业的严重产能过剩、发电价格高、能量回收期长以及技术含量较低的局面。

在全球经济整体不景气，工业需求疲软，以及贸易摩擦所导致的中国光伏行业的陨落的背景下，白银工业需求将会出现一定程度上的萎缩，投资者对白银的关注将会有所减弱，使白银长期牛市再添一道屏障。

责任编辑：刘健伟

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