在下游需求未有实质性转变之前，塑料走势一直紧紧跟随上游原料。但近期在上游原料大幅下跌背景下，塑料却处于平台振荡，甚至在汇丰中国PMI数据企稳时出现大幅拉升走势，令市场感到费解。但这一切终究在10月29日得到纠正：塑料1301盘中一度触及跌停，且收盘稳稳收在10200及10000重要关口下方，多空行情瞬间得到转换。

目前，宏观面较为平静，但市场悲观情绪较为浓厚，在原油下跌预期不断增强、下游需求短暂处于过渡疲软时期，塑料短时间内走弱的可能性较大。随着后期冬季取暖油需求的来临及地膜生产的逐步预热，塑料期价将再次得到支撑。据此，笔者结合宏观及多个基本面数据，在时间与空间尺度上预测塑料短期向弱，9600一带或成多空分水岭。

全球宏观平静，中国经济成关注焦点

近期全球宏观面较为平静。美国大选投票日渐临近，尽管一些上市公司三季度业绩报告糟糕，道琼斯出现大幅下挫，但就业数据利好不断，加之QE3的长期刺激作用，美国经济复苏脚步将更显轻便。

欧债危机依旧令人头疼，前期欧盟峰会未有任何成果，近期西班牙国债收益率再次出现上行态势，市场紧张情绪陡然增加。

中国方面，汇丰PMI数据企稳，但依然处于50荣枯线下方，同时近期人民币大幅升值，后期出口必将再次受到打压，后市国内经济发展依然存在较多不确定性。

总之，宏观平静下各经济体表现总体仍未能让人满意，特别是中国和欧盟，市场对此的悲观情绪依旧较为浓厚。

多重因素制约原油价格，减弱期价支撑

随着传统性消费旺季的结束，加之近期受飓风桑迪影响，占美国加工能力7%的东海岸6家炼油厂削减产量，导致本已疲软的下游需求更加不堪，库存大幅增加。再叠加美国大选投票日临近影响，原油短时间内下跌预期更加强烈。CFTC数据显示，目前原油净多持仓为11.80%，维持在12.59%平均线下方。

同时，美国能源部预计，美国原油和包括生物燃料在内的其他液化碳氢化合物2013年日均产量将达1140万桶，创历史最高纪录，逼近沙特1160万桶的日均产量。花旗银行则预计到2020年这一数字可达1300万桶/日，北美将成为“新中东”。美国出口原油的可能性不断增加，对目前高价位的原油形成了一个较为长期的利空。不过11月底、12月份取暖油需求的增长，将对原油形成一定支撑。

下游需求现短暂过渡期

9月份我国塑料薄膜总产量为85.5万吨，同比增长11.8%，而农用薄膜9月份总产量为15.3万吨，同比涨7.4%。从往年数据分析可知，目前塑料制品及农用薄膜已进入下半年增产旺季。同时据卓创资讯历史统计，下游棚膜生产进入旺季后期，而地膜厂家开工率未有明显变化，PE下游消费暂时进入由棚膜生产向地膜生产的过渡期，对塑料期价的支撑在下半年略显薄弱，不过持续时间并不长。

9600一带或成多空分水岭

结合2012年塑料日k线走势及余下的时间与空间来看， 2012年塑料将是振荡行情，维持区间9000—11000波动。同时从月线上来看，2012年6月份仅20个交易日处于9600下方，而当时面临基本面淡季，全球经济下行压力较大，希腊面临退出欧元区抉择以及原油暴跌等众多悲观因素。

当前，塑料下游正处于棚膜向地膜生产转换过渡时期，旺季需求短暂转弱，但刚性需求依然较强。同时各国基本面较上半年已大幅企稳甚至好转，尽管原油确有下跌嫌疑，但面对如此大幅改观的背景，塑料9600价位的支撑将略显强劲。