沪胶疲弱低开震荡：五矿期货11月5早讯

一、天然橡胶盘面综述

1. 2012年11月2日合约1301开盘于24795元，最高24820元，最低24530元，收于24665元。

2. 成交量为120540手，成交增加-277526手，成交量增长-69.7%，较上交易日变化-82.5%。

3. 持仓量为74008手，日持仓增加-34346手，持仓量增长-31.7%，较上交易日变化-26.4%。

4. 以收盘价计，涨跌-150元，涨幅-0.6%，较上交易日变化-0.7%。

5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量29389（1864）手，前20大空头持仓量28731（110）手。

6. 多头日增仓6.8%（较上交易日变化26.1%），空头日增仓0.4%（较上交易日变化3.3%），主力多单/主力空单比值为102.3%（较上交易日变化6.1%）。（前20多头持仓日变化公式为多头今日减昨日，空头类似。日变化的计算方法和结果与上期所计算方法有少许差别。）

二、天然胶现货

1. 2012年11月2日，天然胶方面，华东全乳胶报23700到23800元/吨，泰国20号标胶报2980到2990美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2990美元/吨，青岛保税区泰标20号报2940到3100美元/吨。泰国烟片胶报3100到3130美元/吨。

2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化（-200）元/吨，泰国20号标准胶较前日变化（-20）美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化（-20）美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化（-40）美元/吨，泰国烟片胶较前日变化（-30）美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21981 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22866 元/吨。

4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差1719 元/吨，（较前日变化-62 元）。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差757 元/吨，（较前日变化-63 元）。全乳胶减烟片复合胶价差834 元/吨，（较前日变化11 元）。

三、合成胶现货

1. 2012年11月2日合成胶方面，丁二烯上石化报15800元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报20600元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报18500元/吨。

2. 价差方面，丁二烯较前日变化（0）元/吨，顺丁胶较前日变化（0）元/吨，丁苯胶较前日变化（0）元/吨。价差变化以低报价变化为准。

四、上期所库存和保税区库存

1. 2012年11月2日，上期所天然橡胶仓单为42980吨，较前日变化为（2040）吨。

2. 2012年11月02日，上期所天然橡胶仓单42980（+2920）吨，库存62965（+3172）吨。期货升水，上期所库存迅速增加。

3. 截止到10月31号，标胶为18.05万吨，增加1.25万吨；复合胶为4.43万吨，增加0.33万吨，合成胶为4.65万吨，增加0.16万吨，总库存为27.13万吨，较10月15日增加1.74万吨。此消息与山东地区全钢胎工厂开工率10月中旬见顶回落消息一一对应，显示轮胎厂消费景气度降低。

五、需求

1. 轮胎厂开工率自从10月中旬见顶回落，需要投资者注意。下游轮胎工厂全钢胎开工率下滑，半钢胎保持景气，总体国内橡胶需求下滑。10月下旬，全钢胎方面：三角总体开工八成，玲珑全钢开工不足八成；兴源、金宇等大型企业开工降至七成；10月份以来，北方地区天气转凉，走货量减少，尤其是东北、内蒙等地出现降雨、降雪现象，东北部分地区全钢胎需求下滑近20%。四季度国内全钢胎需求主要看南方。

六、宏观动态

央行报告称将稳增长放在更加重要的位置；中国服务业PMI10月值回升；美国非农数据大增,工厂订单逾一年新高；希腊议会本周表决预算案,救助款发放或延迟；

今日建议

沪胶需求面看，国外需求因美国特保案带来的短期景气度变高持续性有待验证，国内需求底部徘徊，尚未好转。供应面看，国内11月底面临停割。有部分业者预期国内停割可能会提前，外盘胶产量高峰。合成胶方面因原油价格下跌，价格下跌，利空沪胶。从价差结构看，沪胶对比泰国胶价差高位，沪胶对比烟片胶价差升高，也对沪胶形成压制。青岛库存增加，开工率下滑，基本面景气在变差。

盘面看，主力从1301换月到1305。持仓看，1301主力净多明显，但1305主力小幅净多。隔夜伦铜跌2.06%，原油跌2.48%。预计沪胶低开震荡。操作上1305暂时观望，关注24000一线支撑力度。

责任编辑：翁建平

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