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欲知钢铁复苏日待到明年开春时

螺纹钢期货主力合约在9月初展开了反弹，但是钢铁股的强势却是昙花一现。铁矿石期货推出后，钢铁股能否成为蓝筹股的中流砥柱？而钢铁行业未来发展空间又在哪里？11月6日，上海钢联分析师刘源做客《证券时报》财苑社区（cy.stcn.com），与网友就上述问题展开交流。

网友：很多投资者对钢铁业很悲观，其他国家的钢铁企业情况怎样？钢铁业何时才会逐步复苏？

刘源：中国的情况比较特殊，其他国家的钢企盈利相对乐观，比如韩国钢企的利润就不错。钢铁业想要再靠4万亿来翻身不现实，行业的复苏问题还得靠市场去解决，有必要引导一些企业退出行业，兼并重组也可以。钢铁行业要回到以往的较高利润水平可能很难，但明年应该有阶段性行情，我个人比较看好明年春天。

网友：钢企利润率远低于国内工业平均利润率，是哪些原因造成的？未来钢企新的利润增长点在哪里？

刘源：国内钢企利润之所以低，有几个方面影响：一是铁矿石受制于国外，造成成本高企，使得钢企利润外移；二是行业产能过剩严重，竞争十分激烈，导致价格难以有较好表现，周期性非常明显；三是钢材需求季节性非常明显，导致钢价每年都有1000元以上的下跌行情，利润难有稳定保障。

未来钢企可能很难获得超额利润，但如果能和期货市场结合起来操作，还是能够规避每年出现的至少1000元下跌的行情风险，这样企业的利润可能会更好。另外，产品创新也是一条路，目前国内还有不少品种不能生产。

网友：最近业内关于铁矿石期货的讨论很热烈，铁矿石期货的推出能够给钢铁行业带来什么影响呢？

刘源：若是新加坡的掉期，那这个品种目前参与量还不大，不适合国内企业介入。国内铁矿石期货也有望推出，目前国内并没有铁矿石相关的风险规避工具，因此铁矿石期货将是一个很好的工具。我个人比较看好这一工具的作用，但能否像业内一些人讲的争夺铁矿石话语权，目前不好确定，除非铁矿石的话语权回到国内。在供不应求的市场下，话语权在供方，在供过于求的市场下，话语权反而在需求方，因此话语权不是谁都能随便争夺过来的。市场变了，话语权自然就过来了。

网友：今年钢铁业表现低迷，未来行业的发展趋势如何？

刘源：中国钢铁行业未来将进入一个增速相对有限的发展阶段，甚至在不久以后出现产量最高值。产量高速增长的时代已经过去，粗放式增长的时代也已过去。目前钢铁产业产能严重过剩，这也意味着产品同质化竞争异常激烈。钢铁企业要突破这个格局，只有通过产品升级以及提高产品档次的途径，投资者要介入钢铁股可关注有这些优势的钢铁企业。

网友：武钢上调了12月份出厂价，四季度钢铁股有机会吗？

刘源：钢价能否企稳还得看供需，目前供给在大量增加，而需求则在萎缩，所以钢价后市堪忧。今后钢价将围绕成本上下波动，这就意味着钢企很难获得超额利润。选择具体的钢铁股应该还是要看企业盈利以及大盘走势来定，近两个月钢厂盈利还是不错的，但能否拉动股价上涨不好说，钢铁股的机会可能出现在明年春节前后。

网友：钢铁股近期表现一般，按照长线投资考虑，短期适合进仓持有么？期货操作方面有什么建议？

刘源：钢铁股长线投资可以尝试，但要分批建仓。螺纹钢期货近期可关注3620和3680区间，若下破则可做空，上破则可短多，中期策略逢高做空。

责任编辑：刘健伟

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