昨日，主力1211合约移仓导致多空双双减持，但空头持仓依然高于多头

本周股指期货剧烈震荡，多次出现急拉急跌现象。IF1211合约自周一快速冲高后无力上攻，周二大跌后尾盘发力护盘，周三两度盘中试探无果，周四低开震荡，尾盘放量杀跌，截至收盘下跌46.4点或2.02%，报收于2245点。

分析人士表示，在欧美股票市场大跌配合下，市场空头占据主动，股指期货重心下移。此外，鉴于投资者对于年末资金面、中小企业业绩的预期比较悲观，因此市场后市或将继续震荡探底。

从机构持仓来看，主力1211合约多头、空头持仓双双减持，而光大期货在空头增仓855手，表明追空意图明显；在1212合约上，空头持仓仍高于多头，表明市场空头仍占据主导地位。

银河期货股指分析师孙锋表示，目前距IF1211合约到期交割仅剩一周，市场开始出现移仓迁转，1211合约多头、空头主力席位双双减仓，而1212合约多空双方均有增仓，且空头移仓略多于多头。

光大期货增空单855手

昨日，中金所公布的机构持仓显示，空头方面，中证期货在IF1211合约净空持仓13827手，比上交易日减持436手。广发期货和申银万国持卖单量分别为2569手、1244手，分别比上交易日减持482手、684手，而光大期货持卖单量为3186手，较上交易日增持855手，表现较为抢眼，机构前20名共持卖单52960手，较上交易日减持1118手。

多头方面，国泰君安、广发期货和华泰长城期货引领多头持仓，国泰君安持买单量为7366手，较上一交易日增持32手，广发期货和银河期货净持买单分别为3523手、3416手，较上一交易日分别减持388手、111手。机构前20名共计持有买单45299手，较上一交易日减持651手。成交量方面，华泰长城、兴业期货和海通期货成交量排名靠前，分别成交94609手、86085手、79196手，较上一交易日减少4969手、16503手、9834手，机构前20名共计成交809012手，较上一交易日减少91606手。

通过观察发现，机构在空头、多空主力合约席位均有减持，且空头减持更为明显。孙锋表示，在1211合约上，中证期货、广发期货和申银万国3家券商系期货公司空单减仓均在400手以上，而光大期货空头增仓达855手，表明追空意图明显。在1212合约上，广发期货空头主力增仓达520手，表现最为抢眼。除正常移仓外，市场总体仓位仍保持稳定，多头并无明显异动。

主力合约冲高无力

“近期股指期货的运行表面看存在支撑，实际上是冲高无力后下行的走势。”孙峰表示，IF1211合约周一快速冲高2330点后，多头无力再发动上攻，周二大跌后尾盘发力护盘，周三两度盘中试探无果，周四低开后略有反弹，尾盘出现放量杀跌。而从股票现货表现来看，周四沪深300指数低开探底后一度有地产股带动反弹，但做多力量不足，午后1点半前中石油大单上攻、四大行连续资金买入，均无法改变短线资金出逃决心，市场悲观情绪进一步显现，跳空缺口未有回补、期货跌幅大于现货、主力合约尾盘杀跌，收盘基差为负，表明短期行情将再度向下。

南华期货分析师岳松表示，本周期指剧烈震荡，多次出现急拉急跌行情，在日K线上留下了长长的影线。在多空双方激烈拉锯中，空头在欧美股票市场大跌配合下占据主动，股指期货重心逐步下移，进一步打压多头信心。从技术形态上来看，近期沪深300指数有构筑头肩底形态趋势，此形态构筑成功的关键在于价格能否穿过右肩2350点，但从近期走势来看，短期向上突破2350一线概率不大；若向下跌破2200点，则头肩底形态就演变成了M头，预示反弹行情结束，市场将重回下跌轨道。

后市或将继续探底

从期指走势来看，目前市场震荡较为剧烈。岳松表示，对近期A股市场不宜过分悲观，沪深300指数短期跌破2200点概率不大，预计下周A股市场将会加剧震荡，盘中反转走势将会常现。

不过，孙锋表示，周二上证指数大幅下跌，尾盘收复部分失地，但长下影的十字星指明了后市方向，周四受海外股票市场影响，低开低走，收光脚阴线，两阴夹一阳是明显下跌形态，后市将考验2000点支撑。今日，包括CPI在内的一系列国内经济数据将出炉，预计难有大的变动，对行情影响或将有限。