主要宏观消息

 欧央行：经济前景恶化已做好购债准备。欧洲央行行长德拉吉在周四货币政策发布会上表示，欧元区经济前景正在恶化，欧央行已做好启动债券采购项目的准备，只待成员国政府达成必要的先决条件即可施以援手。

 希腊8月失业率再创历史新高。希腊统计机构公布的数据显示，希腊8月失业率连续39个月上升，再度刷新历史高点。数据显示，希腊8月失业率上升至25.4%，7月失业率自25.1%修正为24.8%。失业率人群达到127万人，较去年同期上升38%。

 标普：美国经济有15%可能跌落财政悬崖。标普周四称，美国有15%的可能性将会跌落所谓的“财政悬崖”，从而触发一系列的税收提高和支出削减，除非国会能采取措施避免此事发生。

 英国央行维持官方银行利率与QE规模不变。英国央行周四在货币政策委员会会后宣布维持该行官方银行利率0.50%以及量化宽松规模在3750亿英镑不变。

 

 

 铜铝：风险忧虑犹存 铜价弱势震荡

 

 投资者对于美国“财政悬崖”问题的忧虑以及欧洲持续疲软的经济数据共同提升了商品投资的风险情绪。虽然德拉吉宣称欧洲央行已经准备好购买公债，但购债行动已难以刺激市场神经，只被视为拖延危机的手段而已，加上希腊不断攀升的失业率以及疲软的经济数据，欧盟未来的经济预期也愈显悲观。受此影响，基金属整体仍维持弱势震荡，今日LME铜铝也出现震荡走低。

 国内方面，今日国内沪铜铝高开低走，截止收盘，沪铜1302主力合约收涨0.47%，盘中期价填补了昨日的跳空缺口，但仍未能收在56000元压力之上，整体下跌趋势仍未改变。沪铝主力震荡回落0.23%，继续向下考验15200元支撑位的概率较大。

 技术上，铜铝整体下跌趋势仍未改变。操作上建议投资者短线日内做空，中期空单可继续持有。

 

 

 

 铅锌：震荡回落 压力犹存

今日金属市场整体仍处于弱势震荡之中，但铅锌期价表现相对铜铝强势。昨夜LME锌大幅收涨并重新站上1925美元支撑，但上行阻力犹存，短期应观察是否能站稳该位置。伦铅也仍延续强势，昨夜收在2220美元压力位附近，该位置同时也是上方震荡区间的底部位置，预计短期上破概率不大，期价将运行在2160-2220美元区间。

国内方面，今日沪市铅锌呈现高开低走态势，截止收盘，沪锌1302合约收涨0.50%，沪铅主力合约收涨0.13%。从技术上看，沪锌期价仍维持在14600-15050元区间震荡，上破阻力较大。国内沪铅走势明显弱于外盘，国内下游行业电池产品持续低价压制内盘铅价。

操作上，建议投资者可短线日内波段为主，此位置应避免追涨。

 

 螺纹钢：多空拉锯 上下两难

 RB1305今日冲高回落，收盘报3640元，成交量回到200万之上。国内建筑钢材现货均价稳定，北方部分地区继续小幅阴跌。统计局公布数据显示，1-10月我国钢材产量同比增长6.3%，10月份同比增长11.7%，日均产量环比下降1.6%。伴随粗钢日均产量下降，钢企开始控制产能释放。宏观面，10月CPI同比回落至1.7%，消除了投资者对四季度CPI反弹的担忧，但利多动能有限。建议耐心等待政策对市场方向指引，切勿急于重仓布局中线，日内短线操作或观望。

 

 技术方面，多空日内争夺激烈，长上影显示上行动力不足，短线技术指标趋于平缓，预计期价下周仍难以摆脱3600-3700大震荡区间的束缚。

 上海地区三级螺纹马钢报价3730元/吨，与前一交易日持平；北京地区首钢报价3580元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。原料价格平稳，河北唐山地区铁精粉价格1060元/吨，印度粉矿（63.5%品位）124美元/吨；山西地区二级冶金焦价格1300元/吨。

 

 焦炭：均线支撑作用 触及下行通道上轨

盘面解读：

 焦炭1305合约跳高开盘，全天走出冲高回落的形态。虽然60日均线的支撑作用使焦炭收出两个小阳线，但上方5日与10日均线的压力作用显著，今日上冲至这两个均线位置后回落，且收盘价位于5日均线下方，下行通道形态完好。同时，最近两个交易日价格上涨并没有成交量的配合，且持仓量也有明显减小。

行情预判：

 谨慎看空下一交易日行情，且下一交易日收盘价在1560-1570区间上方或下方非常重要。

 操作建议：已经按前期策略建仓者保持不动。如未建仓，在下一交易日尾盘相机而动，即若尾盘价格在1560-1570区间之下，可轻仓买空。

基本讯息：

秦皇岛港煤炭场库存从10月21日起开始从525.9万吨开始震荡上升，11月6日突破600万吨，11月7日升至605.9万吨，11月8日（昨日）回升至612万吨。库存回升主要是由于大秦线检修结束煤炭调入量增加，另外最近秦港大雾，也造成了近几日的压港。

 

 橡胶： 反弹上扬  整体维持宽幅震荡

 

今日国产全乳胶SCRWF上海销区报价23600元/吨，较昨日上涨300元/吨。东南亚现货市场上，天胶价格上调。泰国RSS3烟胶（12月）价格3050美元/吨，上扬150美元/吨；STR20（12月）报价企稳2900美元/吨，上扬150美元/吨；SMR20（12月）报价2800美元/吨，较昨日上行100美元/吨；SIR20（12月）报价上调至2756美元/吨。

合成胶市场上，市场询盘不多，交投清淡，丁苯胶上海销区市场报价企稳17650元/吨；而顺丁胶上海销区市场报价企稳19350元/吨。

沪胶昨日跳空低开，跌破60日均线的支撑，但今日又反弹强势，重新站上60日均线，盘中强势冲高24295点，但尾盘回落，未能守住24000点的重要关口，收于23950点。市场上关于橡胶收储的议论再起，但是否能成为胶价反弹上行的动力还有待观望。另外，国内成品油价格下调窗口有望下周开启，或许对车市能有一定的刺激作用。从盘面看，多空双方争夺激烈，沪胶本周基本在23470点与24100点构成的区间内宽幅震荡，趋势尚不明朗。操作上，建议前期空单逢低止盈离场；趋势多单继续观望。

 

 大豆：出口疲弱 惯性下挫

 受出口数据疲弱打压，美豆周四延续跌势，期价继续向前低逼近。

 美国农业部周四公布的大豆出口销售报告显示，截至11月1日当周，美国2012-13年度大豆出口净销售186400吨，2013-14年度出口净销售5500吨，总销售量低于此前市场预期的60-80万吨区间。不过考虑到今年新豆的高出口进度，出口数据下滑实际影响有限，更多体现市场对后期预期的持续低迷。当周公布的美国2012-2013年度大豆出口装船174.86万吨，仍保持在较高水准。

 CBOT大豆5日均线压制期价继续下行，目前距离10月中旬低点近在咫尺，由于基本面保持平淡，在南美天气炒作难以持续背景之下，美豆延续技术弱势惯性概率较大，不过目前美盘农产品整体持稳，玉米、小麦等均未出现大幅下滑，豆类单独大跌可能不大，即使美豆下跌，下行空间应相对有限。目前市场关注重点主要集中于今晚公布的11月月度供需报告数据调整情况，同时适当关注美元等外部市场走势变化，对美豆暂时保持震荡偏弱思路。

 内盘大豆大幅下挫，延续补跌态势，目前期价跌至均线系统下方，5月合约4800整数一线亦告失守，短期技术趋于弱化，考虑到油脂油料市场整体弱势，大豆操作思路转向偏空，止损暂定位于20日均线。豆粕表现相对抗跌，但近远月交投重心继续下移，后期走势不容乐观，5月豆粕空单可依托20日均线少量进场。本周召开的油脂油料大会使得利空因素传播较为广泛，对油脂打压较为明显，今日资金继续向油脂转移，这也使得豆类交投继续保持清淡局面，资金关注度的下降及供需、技术面弱化综合之下，豆类延续偏弱走势仍是大概率事件。操作上，大豆、豆粕依托20日均线少量卖出。

 

 油脂：领跌盘面  关注棕榈油库存报告

 今日国内商品市场涨跌互现，但油脂油料成为盘面上的空头明星，市场对美国农业部报告以及马棕榈油报告持偏空预期对期价有所打压。

 在第七届国际油脂大会上，各位专家大多数对今晚USDA公布的美豆产量数据持乐观态度，认为美豆的单产可能会被调至38.2以上，即高于之前市场分析师的平均预期值，但与此同时，有人认为，即使美豆产量上调，结转库存被调整的空间也非常有限，这是因为，在美豆产量上调的同时，美国农业部还会对美豆的出口需求以及其国内的压榨数据进行上调。当然，或许实际情况会确如专家所预期的那样，因为，我们看到毕竟近段时间美豆的出口销售进度非常快，当前美豆的销售进度已经达到了本市场年度的75%。不过需要注意的是，如果专家预测的较为准确，那么国内油脂油料盘面近期内仍会受到压制，因为美豆的出口需求主要来自中国，这预示着后市我国的大豆供应量继续增大，从而对油脂油料作物产生影响。

 另外，对油脂而言，后市需要重点关注的是MPOB的库存数据报告，从目前市场的预期来看，比较悲观，市场预期马棕榈油10月库存可能达到267万吨的历史高位。当然，该预期已经在盘面上作出了反应，周一若数据与预期符合，则油脂将在低位震荡，若高于该数据，则油脂还将再下一城。

  操作上，今日棕榈油1305再度探出新低，且盘面空头占据主导位置，预计短期内期价仍将震荡偏弱，建议短线思路操作为主，关注下方6700的整数关口是否会被跌破。

 

 玉米: 多头部分离场，震荡加剧

 受到美元、股市等外部市场走势及新的月度供需报告出台前投资人平仓的要共同影响下， cbot玉米期货周四收低，自身出口销售数据符合预期对市场影响平淡；连玉米期货增量下跌，期价振幅增大，尾盘小幅下跌报收。

 美国农业部周四公布的数据显示：在截至11月1日当周，美国玉米出口净销售20.93万吨，符合之前市场分析师预测的15-25万吨的预测区间。

 国内消息面，今日国家统计局公布了10月份居民消费指数，数据创下了33个月的新低。具体地：全国居民消费价格总水平同比上涨1.7%。其中，城市上涨1.8%，农村上涨1.5%；食品价格上涨1.8%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨1.5%，服务项目价格上涨2.3%。1-10月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.7%。同时数据还显示：全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，环比上涨0.2%，为6个月以来的首次环比正增长。本次数据影响偏好。

 商务部监测显示，截至2012年11月4日，全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉平均出厂价格20.11元/公斤，比前一周下跌0.59%。监测显示，今年7月中旬至9月下旬猪肉价格回升，10月份以来价格连续下跌，其原因在于近期国内生猪屠宰量增加，市场供应充足。

 技术上看，5日均线与60日均线形成金叉可能只是昙花一现，而部分多头的撤离对期价走升形成不利影响。

 操作策略：产量增加和收储预期下，连玉米涨跌两难，5月份合约期价近期在2410-2440之间震荡的可能性较大。激进者可依托区间上下沿进行短线操作。

 

 糖棉：美棉重心继续下移 糖涨棉跌

 糖：隔夜原糖大幅下跌0.37%，下跌0.07美分，收于18.9美分。从技术形态看，已经下破了原来的旗形整理平台，是空头信号。随着国际原油价格的进一步下跌，巴西乙醇利好政策的预期基本上就已经被忽略。巴西外贸部日前公布的数据显示，今年10月份巴西出口糖数量达399.8万吨（原糖值），不仅远远高于9月份的268.7万吨，同时也远高于2011年10月份的255.4万吨，并且刷新了2010年9月份创下的342.4万吨的纪录。而国内郑糖，1305合约今天高开震荡，收于5228，市场多头人气溃散，昨日的获利盘已经兑现。现在盘面基本上是以短单为主，连续阳线的概率不大。策略：暂时观望。

 棉花：据统计，陕西各产棉区棉花采摘进度已超多90%，剩下不到10%的棉花还在陆续吐絮。今年陕西棉花的主品级为328，各产棉区籽棉收购均价在4.08元/斤左右，棉农基本没有惜售现象，企业收购进度平稳。现在，400型棉企3级籽棉收购价在4.12元/斤左右，平均衣分37，含水约13;4级籽棉4.02元/斤左右，平均衣分37，含水约13，棉籽价格约在1.07元/斤，3级籽棉加工后折皮棉价格约19500元/吨，4级籽棉加工后折皮棉价格约18950元/吨。目前，因现货市场成交清淡，400型棉企收购较谨慎，一般随收购、随加工、随交储。

 美棉期价重心继续下移，全球宏观经济扑朔迷离，尽管奥巴马获得连任，但是财政悬崖问题一直困扰着美国经济的企稳。而全球的消费力量并未好转，预计未来一段时间内，棉花还将弱势。建议暂时观望为主。

 

 麦稻：强麦回落，早稻移仓

 今日强麦和早稻走势各异。早稻继续处于移仓过程之中，1301合约成交萎靡，波动不大，而1305合约早盘低开高走一度冲高至2730之后拐头回落。强麦主力1305合约早盘上行未果后一路震荡向下，勉强收盘于短期均线上方。

 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四连续第四个交易日上涨，因市场预期美国小麦的出口需求将在未来数月内增加，交易商称。

 受比较效益较好及国家政策支撑，2012年农户种稻积极性总体较高。预计2012年全国稻谷播种面积4.52亿亩，同比增173万亩，增幅0.4%。其中早稻8647万亩，同比增23万亩，增幅0.3%。

 强麦今日持仓显示多空主力整体变动不大，双方都有进有出，新增资金不明显，仍以存量资金为主。早稻今日继续移仓，1301多空双双减仓，1305多空主力双双增仓，空头主力增仓略多。

强麦主力1305 合约出现回落，午后跌破2550中间价位，后市预计在2530-2570之间的概率较高，操作上低买高卖，中间价位少参与。早稻方面，合约继续处于移仓之中，在昨日从1305上看到一线希望之后今日早盘多头一度扩大这种优势，量能也再度有所放大，不过空头主力挟1301获胜的气势并不轻易认输，也继续扩大仓位。后市要想有所作为仍需量能的配合，毕竟多头新伤初愈，勇气还剩多少值得考量。

 

塑料：石油回调，期价高开走低

 伴随着美国大选落幕，市场上的不确定因素逐渐消退，石油市场逐渐回归理性，震荡下行，导致今日塑料期价高开低走，收盘报收9985点，较上个结算价下跌0.05%，持仓增加7632手至195548手，较上个交易日增加4.06%，成交量550796，较上个交易日增加15.96%。

 中线看，近期一段时间由于石油一直走弱，成本进一步弱化，虽然近短时间不确定因素心理拉高油价，但长期石油还是走弱。短线上看，由于华东塑料产能检修占了上个月产能5%，给期货市场造成巨大的支撑，近日下游市场略有回暖，加上库存降低，有所回升的态势。

 由于塑料上游，进出口塑料长期因素利空因素的存在，11月中旬左右由于产能恢复很有可能导致塑料价格的回落，所以建议投资者月初做多者最好日内操作，中期可逢高沽空，1305合约在9900点至11500点之间震荡可能性较大。中期可在11500附近点位沽空。

 

 

 PTA: 量能难以支撑PTA冲破上方压力，回调是主调

 原油市场暂时止跌企稳，但是仍处于下降通道中。早盘PTA高开后随即下行，虽然早盘出现反弹，但是明显乏力，橡胶、焦炭走高对PTA下行形成一定阻扰，PTA全天维持横盘走势，尾盘报收7512点，下跌2点，成交量较昨日继续萎缩，市场参与人气不足，观望氛围浓厚。

 本周PTA曾尝试突破半年线，无奈无功而返，若下周难以实现突破，选择下行的概率较大。本周下游聚酯涤丝价格继续小幅回落，库存攀升但是幅度不大，整体较为平稳。PTA装置检修较多，本月涉及检修的装置在1500万吨左右，因此供应压力并不是很大。

 短线PTA冲高无力或选择下行，维持弱势阴跌走势，下方看至7200-7300点。

 

 PVC点评: 超跌反弹结束，PVC冲高无力回落

 量能的萎缩令PVC反弹难以持续，今日PVC继续回调走势，早盘走高动力不足反转下探，此后围绕6485点上下横盘整理，午后市场人气降至冰点，走势亦无作为，收于6480点，下跌15点，成交量连续第四个交易日萎缩。从多空主力的持仓看，空头仍然占据压倒性的优势，这也令反弹难以持续。

 11月份进入PVC需求淡季，尽管北方雨雪天气对运输产生一定影响，但是下游疲弱的需求难以支撑PVC反弹，预计下周PVC在低位继续盘整，11月份走出行情的概率不大，建议投资者继续观望等待，短线多单离场。