热门关键字： 宏观解读约稿沈良

永安期货王敏:需求亮点难现甲醇破位下跌

甲醇期货已经维持了近两个月的振荡行情，2800一线是运行中轴，但近期却出现破位下行的迹象，11月12日更是跌破60日长期均线，显示后期甲醇期价下跌概率较大。

供应维持高位

进入11月，国内甲醇企业利润水平整体稳定，企业开工的积极性相对较高，促使企业开工率持续处于高位。目前企业开工率连续两周达到自2007年以来历史同期最高水平，截至11月8日当周企业开工率达到69.41%的高位。而原材料价格整体稳中有跌，预计未来开工率将持续维持高位。

甲醇开工率

近期港口库存压力整体不大，截至11月8日当周华东地区港口库存较10月末小幅下滑，华南港口库存跌幅则相对较大。总体来说，虽然华东和华南港口库存总和已经下滑至50万吨下方，但较10月末水平跌幅较小，仅下跌1.7万吨。而进入11月甲醇产量较10月末则增加了41.58万吨。甲醇市场供应整体维持高位。

下游需求增长缓慢

作为甲醇最大的下游需求端，进入11月甲醛企业开工率稳步小幅上升，截至11月8日当周企业开工率为61.37%。但仍旧远低于过去4年同期均值水平。据了解，十八大期间北京地区周边300公里内甲醛企业全部停车，而有关统计显示，华北地区甲醛总产能为89.5万吨，占全国总产能的29.8%。此外，终端行业房地产市场则在国家宏观调控下持续维持疲态，后市需求亮点难寻，下游需求下滑的概率较大。

二甲醚价格近期稳中有涨，但是下游液化气市场对于高价二甲醚抵触情绪增加，导致二甲醚价格上升空间有限。未来伴随着南方市场检修结束，二甲醚市场的利好也将逐渐消失，企业开工率也会随之降低，对甲醇的需求也将减少。

宏观利好带动有限

最新公布的10月份CPI同比上涨1.7%，创33个月以来的新低，较9月份下降0.1个百分点。PPI同比下降2.8%，较9月份上升0.2个百分点，15个月以来首次出现回升。PPI环比转正在一定程度上预示着我国工业经济有见底回升的迹象，对大宗商品有一定的利好提振。但是我国GDP增速明显放缓，国内经济依然处于低谷。因此，短期的数据利好对大宗商品的提振作用有限。

综合来看，在甲醇供应持续高位，下游需求亮点难现的背景下，甲醇期价下行压力加大。

责任编辑：翁建平

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。