走势回顾

沪铜昨天呈先抑后扬走势，cu1302合约开盘55830点，盘初快速下探创55200点日内低位，午盘后反弹收复大部分跌幅，终盘报收于55670点，较前一交易日结算价下跌350点。

隔夜外盘铜价小幅反弹，LME三个月期铜场内交易终盘较前一交易日收高78美元至7638美元，电子盘交易终盘收高77美元至7654美元/吨；COMEX12月份精通期货合约终盘较前一交易日收高2.25美分至346.80美分/磅。

基本面分析

周一LME精炼铜库存减少775吨至245500吨。宏观消息面，日本官方公布的数据显示，第三季度日内国内生产总值（GDP）环比下降0.9%、同比下降3.5%，为今年前三个季度中首度出现萎缩，萎缩幅度基本持平于市场预期，分项数据中，出口下降了7%，个人消费支出下降0.5%，外围经济体形势对其造成较大影响；国内方面，中国人民银行公布数据显示，10月份社会融资规模较去年同期增加5038亿元至1.9亿元，其中新增人民币贷款5052亿元、外币贷款合人民币1290亿元，1—10月份社会融资总规模为13.02万亿元，较去年同期增加2.42万亿元。

总体评述

对比近期已公布的宏观数据，美国经济数据继续向好，近两个月中国关键指标出现回稳迹象，而欧洲继续深陷衰退泥潭，日本亦面临衰退困境，整体宏观面对市场影响略微偏于积极，并且全球主要经济体宽松政策对市场支撑将长期存期，在此背景下预期铜价下方空间较为有限，10月份以来市场空头氛围持续主导市场，短期反弹乏力，关注铜价步入5—8月份形成的震荡区间能否获得支撑。

操作建议

暂持观望态度。

沪铜早报 2012年11月13日