11月7日1305合约价格收于6525元/吨，较月初上涨1.79%，并推动期货升水扩大至85元/吨。期货高升水下，买盘逐步转弱，卖盘力量增强，直接促使PVC期价滑落，截至12日1305合约价格收于6470元/吨，较7日下滑0.54%。

　　国内PVC装置开工率超过六成，较10月份增加3%—4%，但下游需求却异常疲软，这使得PVC供应过剩压力更加突出。与此同时，电石装置开工率为77%—78%，较10月份增加5%—6%，另外部分氯碱企业配套电石项目也将投产，电石市场供应过剩压力将更加严重。目前电石法五型料PVC华东地区维持稳定，一般报价在6440元/吨。

　　现货市场表现僵持，期货升水难以拉开，截至11月12日，1305合约价格较现货升水约30元/吨，较11月7日高点下滑55元/吨。

　　11月以来PVC期市资金呈现净外流态势，截至11月12日，资金外流累计额约2028.87万元。从资金外流的节奏看，6日资金外流约1586万元，9日和12日资金分别外流98.5万元和80.9万元。

　　8日PVC期市净空持仓规模达8984手，为11月以来新高；在9日和12日两个交易日中，空头持仓有所缩减，同时多头持仓回升，带动净空持仓下滑717手至8267手。我们认为，买盘力量虽然有所增强，但上涨动能依然缺乏。

　　操作建议

　　从PVC期货盘面看，场内资金持续流出、净空持仓仍处高位，显示投资者对PVC后市并不看好，同时从技术上看，PVC期市也呈现出一定的走弱迹象。我们认为，持有空头头寸是较好的选择。