周二国内铜市交投清淡，铜价低位波动，仍然受到压力。其中沪铜1301收盘55420元，下降140元。总持仓增加8398手至48.19万手。总成交量为28.26万手。

隔夜希腊议会表决通过了2013年预算案，满足了国际债权人发放下一笔救助贷款的先决条件，但周一欧盟财政会议上未宣布批准发放这笔贷款。欧盟官员表示，考虑到希腊问题，将于11月20日再次召开会议，并可能在28日再举行一次电话会议。据每日电讯，希腊总理萨马拉斯称如果希腊未能获得最新一笔315亿欧元的救助款，那么希腊将在周五的破产。希腊在周五面临50亿欧元到期债务的偿债压力。希腊周二将发行31.25亿欧元国债为周五到期50亿欧元债务融资，这部分国债大部分由希腊银行持有，但已被作为抵押物换取央行的贷款。欧洲央行官员向WSJ表示，预计希腊不会在国债上违约。该官员认为，即使希腊未能在金融市场筹得足够资金，也有其他融资渠道来补足资金缺口，包括希腊银行再融资基金等。未来几周美国总统和两院就财政悬崖的讨论仍是市场关注的焦点。

回到铜市来看，当天国内股市大跌给铜市人气很大压力，但个人认为股市下跌人气和技术方面的原因要大一些。当天国内现货升水10-110元，消费买盘仍然不活跃。最新数据显示，10月份中国铜产量在到52万吨，创新高，同比增长8.6%，今年前十个月铜产量同比增长7.4%达到494万吨，9、10月份中国铜产量增加与加工费有关，9月份以来，铜矿的加工费已经达到80-90美元。最近市场的焦点在国储收储上，最新消息，周三国储将收储16万吨铝，周四收15万吨锌，并且市场解读为是刺激政策的一部分，未来铜收储16万吨的可能性也很大，我们倾向于这会给市场以一定的支持。

基本面上，Xstrata公司将于12月重启秘鲁Antapaccay铜矿，未来其矿产量为16万吨。南澳政府批判必和必拓将Olympic Dam铜矿扩张项目延期4年。

智利国家铜业委员会Cochilco上调2012年铜均价预估至每磅3.61美元，此前预估为每磅3.52美元。    智利预计2013年铜价将为每磅3.57美元，高于此前每磅3.40美元的预估值。Cochilco预计2013年全球铜产量将同比增加2.4%至1696万吨，主要因智利、中国、赞比亚以及美国产量料将增加。其中智利2013年铜产量料同比增加2%至558.5万吨，因该国铜业巨头智利国家铜业公司Codelco产量料增加。此外，必和必拓(BHP Billiton Ltd)旗下的埃斯康迪达(Escondida)铜矿以及英美资源集团(Anglo Americanplc)和斯特拉塔(Xstrata PLC)旗下的科亚瓦西(Collahuasi)铜矿亦将增加产量。

Cochilco表示，铜市仍将较为紧俏，因预计需求量将超过供应量。预计2013年铜市短缺13.3万吨，2012年料短缺19.9万吨。

总体来看，我们仍然认为铜价淡季低位震荡行情格局较大，但短期有可能出现反弹，交易上以等待反弹后的沽空机会为主。