外盘走势:上周五伦铜振荡下挫,尾盘收跌0.93%至7576美元。至此伦铜连跌五周,累计录得8%多的跌幅。今日亚市伦铜振荡回升,勉强回到7600美元附近。近来铜价持续走低之际,伦铜持仓近三个星期来累计减少2万多手,暗示多空减仓离场,缺乏资金的推动,铜价无力反弹。

现货方面:上海金属网铜现货报价为55250-55500元/吨,较9日跌650元/吨,现铜贴水50-升水70元/吨。据上海有色网报道,期铜重挫后令市场看空情绪浓厚,早市部分持货商急于抛货,报价甚早,保值盘涌出,现铜供应充裕,中间商买兴持续下降,避险情绪较浓,下游有逢低买盘,但未有明显增多,整体仍显供大于求。

内盘走势:今日沪铜1302合约仅小幅低开100元至55830元,日内呈探底回升走势,交易区间为55870-55200元,尾盘微跌0.46%至55670元,再创近期新低。今日沪铜指数持仓量续增12812至473540,成交量增加12万至424440。在伦铜持仓持续减少之际,国内持仓增加,反而不利于铜价走高,后期需引起注意。

市场因素分析:今日场除了消化欧美财政忧虑外,还对中国数据做出反应,整体市场情绪较上周五稍有改善。10月中国出口同比增11.6%,强于预期但进口同比仅增2.4%,与9月持平。另外,10月新增人民币贷款5052亿元创13个月新低,差于前值和预期,预期增5819.3亿元,9月增6232亿元。晚间市场关注欧元区财政会议能否顺利通过希腊2013年预算方案。铜市需求方面,10月中国未锻造铜及铜材进口321879吨,环比跌18.5%,该单月进口量创下去年7月以来最低,主要受假期和融资铜需求下滑影响,不过反应实体需求的10月废铜进口仅39万吨,远低于上月的46万吨,数据显示下游消费需求亦有所下滑。

行情研判:今日沪铜探底回升,尾盘勉强收至55670元。短期在中国经济继续企稳以及欧美财政忧虑加深的背景下,伦铜持仓量的持续减少,LME铜库存增速超过减速以及中国进口铜需求可能进一步下滑的打压下,铜价下跌风险还未解除。操作上建议持振荡偏空思路,沪铜下方若跌破55000元则建议加空,目标关注54000元。