伊朗禁运令对下游聚烯烃市场支撑作渐弱，且因中东乙烯现货供应增加，亚洲乙烯价格继续回落。本周初，乙烯CFR东北亚跌18美元，至1287美元/吨，CFR东南亚跌20美元，至1260美元/吨，两者价差微扩至27美元/吨。本周初亚洲石脑油裂解价差升至335美元/吨，乙烯裂解价差降至330美元/吨。日本乙烯生产商计划11月降低装置开工率至80%—85%，泰国PTT石化计划11月中旬检修裂解装置约1个月，沙特位于Jubail的烯烃装置因技术问题或停车至11月底。

　　上周国内PE现货市场先扬后抑，由于现货市场上涨迅猛，部分下游企业高位接货能力不佳，成交活跃度逐步减弱。本周初，国内石化厂提涨LLDPE价格150—200元，至10800—11000元/吨定价销售，现货主流成交价跟随出厂价上涨100—200元，至10800—11000元/吨。L1301期价贴水缩小至500元/吨，而L1305期价贴水扩大至1000元/吨，预计现货本周上涨空间或有限，以消耗前期涨幅为主。10—11月国内装置如上海赛科、上海石化、沈阳石化等有检修计划。此外，大庆石化低压装置待料停车，燕山石化、齐鲁石化、镇海石化、广州石化等有转产计划，齐鲁石化低压装置计划12月投产。

　　11月13日，大商所LLDPE仓单0手。6月以来，期价长时间贴水现货，加之社会库存整体偏低，国内现货商注册仓单积极性骤降。近期L1301期价贴水缩小至500，而L1305期价贴水扩大至1000元，部分商家积极注销仓单转至现货销售，甚至部分备货L1301虚拟库存。

　　L1301和L1305上周反弹遇阻回落，L1301强于L1305持续，预计塑料料指数本周在9850—10350元/吨区间振荡。L1301或在10200—10700元/吨区间整理，重点关注10150—10250元/吨支持带和10550—10700元/吨压力带；L1305或在9600—10200元/吨区间整理，重点关注9500—9650元/吨支持带和10050—10200元/吨压力带。

　　操作建议

　　本周国内十八大结束，宏观政策处于真空期，重点关注国际原油和国内石化指导价等。笔者预判，移仓换月期间连塑或维持“1月强于5月”的格局，关注换月后L1305是否存在补涨需求，谨防内外股市对商品市场的短期冲击。操作上，本周L1301形成上涨趋势，逢低做多，L130区间操作，“多L1301空L1305”对冲套利者注意获利了结，保守者本周继续短线操作等待换月结束，产业客户可继续适当逢低短多参与L1301合约，若形势不对可考虑抛入L1305对冲风险。