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数据说糖：超跌反弹强劲

新榨季食糖产量或达到1400万吨

　　前四个榨季，中国食糖产量均略低于消费量，即食糖存在一定数量的供给缺口，不过随着国内甘蔗、甜菜种植面积增加及单产的提高，预计2012/2013榨季国内食糖产量或将达到1400万吨，同比增产21.72%，接近或超过国内食糖消费量，届时国内食糖供给局面将进一步宽松。

　　主产区收榨糖厂已达34家

　　截至10月底，2012/2013年制糖期已有26家甜菜糖厂和1家甘蔗糖厂开机生产。随着主产区广西又有7家糖厂开始收榨，目前国内收榨糖厂已达34家，未来糖厂收榨进度、甘蔗收购的价格与进程将是主导郑糖短期走势的动因，投资者要积极关注。

　　白糖现货价格略有上涨

　　近期国内主产区食糖销售价格略有抬头。分析认为，上榨季食糖销售进入尾声，部分地区出现青黄不接现象，以及前期观望企业补库存可能是造成食糖现价上涨的主要因素，但此种现象为一种短期效应，在来年增产预期下，现货价格走高的持续性不强。

　　食糖主产区外运量略减

　　从铁路部门获悉，10月份广西食糖铁路整车外运量为7.06万吨，同比少运3.49万吨，较9月份少运4.69万吨；云南食糖整车铁路外运量为9.95万吨，也较9月份少运了2.91万吨，其中主产区向西南、西北及中南方向外运量最大，合计为12.75万吨，占10月份广西云南糖外运总量的74.96%，预计主产区广西云南等地工业库存也下降至45万吨。

　　将有期现套利机会

　　5月份以来，随着白糖价格的走跌，期货价格的跌幅远远大于现货价格的跌幅，造成郑糖基差逐步走强，即远期贴水，目前基差约为840元/吨左右，处于两年来的较高水平。14日，郑糖因市场收储传闻出现较强的技术性反弹，基本奠定了短期走高的基础，此时阶段性进行白糖买期货卖现货的反向期现套利或有机会。

　　总结及操作建议

　　新榨季国内食糖增产在望，预计将达到1400万吨，届时国内食糖供给将进一步宽松，从而限制郑糖后市反弹空间。目前全国有34家糖厂开始收榨，未来糖厂收榨进度、甘蔗收购价格与进程将是左右郑糖短期走势的动因。14日，郑糖因市场收储传闻出现较强的技术性反弹，基本奠定了短期走高的基础，建议日内逢低短多操作，主力合约目标为5500元/吨。

责任编辑：刘健伟

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