6、理财网沈良：南华作为国内第一批获得中国证监会批准在香港设立海外分支机构的期货经纪公司，其在香港的业务开展也是备受大家关注的，请您给我们介绍一下南华香港营业部目前的经营现状。

罗总：南华(期货)香港有限公司是去年9月正式挂牌成立的，至今已运行了大半年的时间，并于近期开始盈利。在这段时间，南华香港逐步培养形成了一支素质优良的业务管理团队，系统地学习了境外的市场架构、监管框架和业务知识，接触和了解了海外机构的业务需求，是一次很好的学习过程。

(南华香港是一个盈利机构，更是一个窗口，一个学习平台)

7、理财网沈良：前不久正式运营的深圳营业部是南华在华南地区设立的第一家营业部，也是近年来外地期货公司首次获批在深圳开设营业部。请问罗总，南华如何定位深圳营业部？今后在深圳营业部的业务开展上会和其他营业部有所区别吗？有哪方面的侧重？

罗总：以前，我们主要注重北方以及长三角业务的开发，而深圳营业部的设立，填补了我司在南中国地区的业务空白点。深圳作为连接中国内地和香港的桥梁和深圳证券交易所的所在地，云集了大量的机构和基金，商业机会非常多，机构资金也十分雄厚。作为除上海、北京以外的中国第三大金融中心，深圳营业部的设立示范意义十分重大。我们将在深圳积累为机构服务的宝贵经验，为公司下一步的快速发展打好基础。

(深圳营业部更重要的功能不是服务散户，而是服务大的机构和基金)

8、理财网沈良：在罗总看来，南华最大的优势或者说核心竞争力在于哪里？

罗总：南华的核心竞争力还是体现在理念上，它是深化行为准则、吸引人才的关键。我们希望在明晰的经营理念的指导下，把南华打造成一个个体事业发展的平台。而在业务的框架中，把南华变成一个SHOPPING MALL，各团队就是在其中经营的商家，我们希望赚的是商场的租金，而我们业务团队获得的是不同商家的产品经营利润，而我们希望把商场的经营目标和团队的目标统一起来，从而形成较强的业务合力。

(南华是大卖场，我们的业务团队是销售商)

9、理财网沈良：罗总从事期货行业已有十多年的时间，这个行业的发展日新月异，但在十几年前的开始阶段期货还不为大部分人所接受，据我所知罗总是学理科出身，请问当时是有什么契机令您选择进入这个行业吗？

罗总：进入这个行业纯属偶然，当时年轻，充满激情。好职业在当时是个卖方市场，当我选择某种职业时，职业未必会选择我。但当我一旦进入期货行业，就立即喜欢上了这个行业，我觉得它明快的节奏及无须涉及过多的社会关系即可独立发展的特征非常适合年轻人，而即使到现在它也仍是一个朝阳产业。回顾自己从业十五年以来的经历，个人认为从中学到了很多别的行业无法感悟的东西，期货行业对个人的素质的要求会促使人不断进步和努力，直到今天我仍然认为期货业是最具魅力的行业。

(进入期货行业是偶然，我喜欢这个行业，它是最有魅力的行业)  

10、理财网沈良：我们知道，您师出浙江大学经济学院和美国圣母大学商学院，曾主持过上交所、中国期货业协会等多项招标课题，还曾多次应邀到浙江大学经济学院、香港理工大学等地授课。罗总可以说是一名成功的企业管理者，同时也是一名成功的学者，请问您对自己的角色是怎么定位的？

罗总：学者不敢当。但我觉得，人生的过程就是个不断学习的过程，不断更新知识体系的过程。经历告诉我，只有不断地完善和更新自己的知识体系，特别是经济和金融类的知识，才有能力理解企业发展和国家制定的各项宏观经济政策，才能在某些敏感时期提前洞悉政策可能产生的经济后果。

(人生是一个不断充电不断学习的过程)

11、理财网沈良：罗总曾出访世界许多国家，对日本、新加坡和欧洲等地的金融市场都有所考察，请您简单谈谈国内的期货市场和国际先进国家的期货市场其主要差距在哪里？

罗总：我们是发展中国家，对比其他发达国家，它们的市场发展已步入相对成熟阶段，但是具体的金融框架差异很大，欧美的架构相对较成熟。发达国家的市场也是循环发展的，也有出现倒退的，例如日本《新法》颁布后对市场的影响很大。期货市场本身是一个高端的市场，需要大的框架给予良好的支撑，中国期货业近几年的发展，主要得益于高层对期货市场理解的逐步转变。我国的期货市场与国外的期货市场相比差距主要体现在1、金融衍生工具少，产品的种类尚不够丰富；2、期货法还没正式推出。但反过来说，正因为如此，中国的期货市场在未来几年将会有很大的发展空间，这个空间会成为南华未来的发展的推动力。

(我国和发达国家期货市场的差距主要是1、产品的种类少，2没有完善的期货法)

12、理财网沈良：我们了解到，前段时间“金迪期货”被信达证券收购后更名为“信达期货”，而“天地期货”经新湖集团收购后更名为“新湖期货”……针对目前杭州多家期货公司被券商收购后增资扩股以加强实力的情况，南华在自身资本或董事决策这方面会有什么动作或打算吗？

罗总：我们对未来的发展充满信心，南华期货的股东将对公司的发展给予充分的支持。我们认为，期货公司的发展和生产力一样是由一些关键要素组成的，场地设施、人力资源和货币资本。场地设施是公司赖以生存发展的空间，人力资源代表公司运行的流程制度、执行力、盈利能力及公司发展的创新能力，而货币资本是公司发展的前提保障，三者中的核心是人力资源。现代企业往往重视的是资本和股权的调整，却对企业赖以生存的其它元素较为忽略。南华期货目前拥有一支近500人的较为稳定的员工队伍，这也是我们未来发展的核心竞争能力之一。在货币资本方面，公司股东会根据业务发展的需要及时予以保障，并根据公司的发展战略适时选择IPO或者引入战略投资者。

企业是经济体，始终以获取最大的利益为首要任务，但另一方面也要以企业未来发展获得高速、有效的支撑为前提，两者没有大的矛盾，这是一个近期利益与远期利益的协调问题。作为南华期货而言，我们的目标是成为一家百年老店，而一家企业要生存百年以上，一定要确保经营行为的一贯性和经营目标的一致性。

(南华在发展，将来在必要的时刻，必然会动用资本市场的魔力为南华加油)

13、理财网沈良：3月份，银监会开放了商业银行境内黄金期货交易的业务，其实可以说金融行业混业经营的时代早已到来，期货公司在这样的形势之下会否面临巨大的冲击？南华会采取怎样的应对措施？

罗总：商业银行可以从事黄金业务，这是一个好消息。因为商业银行其实是一个大的现货商，它是可以从事交割业务的，黄金期货在交割环节设置了很多限制，对于散户来说，交割是遥不可及的事，这对黄金期货业务的推广不利。就国内黄金现货市场而言，参与的机构有上海黄金交易所、银行、有资格的黄金贸易商以及其它的机构。黄金交易在中国有一个广阔的散户基础，甚至不需要宣传，人们就能接受黄金期货。

就我们看来，中国现在的黄金期货市场之所以不太活跃的原因是因为黄金期货和现货间的渠道尚未打通，横向的关联产品不丰富，组合可能性少，套利模式欠缺。对比中国现在比较活跃的商品来说，铜在上海有一个长江有色现货交易市场，与期货市场之间有很好的结合；大豆则有一个完整的产业链，各环节市场参与度较高；而橡胶在海南、云南都有现货市场，交易活跃，与期货市场结合紧密；白糖在南宁有现货批发市场，这些活跃品种都有大的现货市场做支撑，它们都有良好的现货基础，投资者在两个市场间从事套利和组合投资活跃，而黄金的现货和期货市场间的通道是不流畅的，所以就目前来看，黄金期货的散户群体的投资热情尚未被有效调动起来，影响了黄金期货的活跃程度。未来一段时间，随着各类金融衍生产品的推出，可能会为黄金期货带来很多的组合模式以及可行的套利方案，届时黄金期货才会逐步趋于活跃。无论如何，对现有的期货公司而言，各品种的丰富和活跃都会为自身的业务带来增量和活力，未来期货公司更多的不应关注自身在一个品种中的排名，而应把更多的注意力放到综合的服务能力和产品的设计能力上来。

(黄金期货不活跃的原因是联系产品不丰富，组合可能性少，套利模式少)

14、理财网沈良：相信股指期货是您每次接受采访都必然会被问到的问题，南华的“股指仿真交易大赛”在业内外引起了较大反响，可谓盛况空前，您对股指期货的前景是怎么看的？依您所见，股指期货将在何时推出？

罗总：我们业内的同仁在谈到股指期货的时候，都觉有些无奈，颇有点“只闻楼梯响，不见人下来”的意味。

对于股指期货这个中国第一只金融衍生产品的推出，国家一直抱着相对谨慎的态度，目前已上升到关系市场稳定大局的高度来看待这个问题。我个人认为，股指期货在中国会有很大的市场。主要原因在于：

第一，亚裔国家指数期货的活跃程度都很高，这可能和种群有关。像日本和新加坡的日经225指数、韩国的KOSPI200等，都做得很成功，尤其是韩国的KOSPI200在过去的几年中一直是全球最为活跃的指数之一，一度数年排在全球的第一位。

第二，中国有着推股指期货的很好的群众基础。我们认为，这个群众基础的形成，一方面得益于这几年中国证券市场的快速发展；另一方面在于过去一年以来，我们期货经营机构在全国对于股指期货知识的普及和宣讲；第三方面，也得益于人们对于一个新事物的期待，愿意尝试新的投资渠道。

个人认为，股指期货是非常好的品种，股指期货一旦推出后，无论哪家机构，或多或少地都会获得一定的业务增量。而作为期货经纪机构，我们要考虑的是这个增量和别的机构之间是怎么样的一种比例，你获得的增量是否会比别人更大一点，速度是否更快一点。我个人认为对这个问题，不同的机构，它的出发点和特点都是不一样的。对于有券商背景的公司，它可能在前期获得较多的优势，但是毕竟，期货公司最后竞争除了需要有资本的优势之外最主要靠的是人，服务是期货公司获得竞争能力的最根本的东西。而老的期货公司可能会拥有更为具体的服务能力。对于新的券商控股的公司，在人才的培养和服务能力的获得方面，需要有一个逐步积累的过程。但短期内，它却因为优越的出身获得了大量的客户，这对它的系统、网络和服务能力都是一个重大考验。这个过程中，极有可能因为一些服务的细节不到位出现客户的分流和市场的重新细分，传统的期货公司在这个过程反而有可能获得较大的份额。

此外，股指期货是一个金融衍生产品，所以在中心城市，会得到较好的市场响应度或者说是很好的知识普及度、很好的群众基础。在上海、北京、深圳……这样的金融聚集地，无论从客户的规模还是客户对股指期货的接受程度都是不一样的。而相对偏远一点的地方，可能人们对于股指期货接受度及认知度都会偏弱一些。

我们拿股指期货跟商品期货做一个比较。类似浙江这样的以加工贸易为主或者其它以资源或农产品生产为主的省份，它可能会比较容易接受商品期货的概念，会接受商品期货市场的保值避险等功能。所以，既使未来股指期货等金融衍生品期货被推出后，这些地区的产业结构注定了他们仍然会是商品期货市场份额最为集中的地区。可以想见，一旦金融期货被推出，北京上海深圳等金融中心城市，会成为金融期货的市场份额的集中区域。当然浙江人一向敢为天下先，对股指期货的学习能力或者是对股市的偏爱在全国仍有可能继续保持领先。在过去数年中，不论证券还是期货的交易量、交易规模在全国都是遥遥领先的。截止2007年，浙江省已经连续五年，期货交易量排在全国各地区榜单的首位。所以我认为在金融衍生品期货推出时，浙江仍然有很大的机会，可以有很好的作为。

就股指期货而言，中心城市将会有优势，券商控股的期货公司在前期亦会有优势，但优势并不代表最终一定胜出。在板块的轮动和状态的改变过程中，这种结果会很复杂。我们需要对过程有一个很好的认识和判断，从而了解我们自身应处的位置。

(对股指期货，业内都很无奈，但它一旦推出，一定会获得成功。券商背景的期货公司在股指期货推出前期会有优势；上海、北京、深圳等金融中心，在股指期货推出时会有地域优势。)

15、理财网沈良：南华一直走的是独立发展的道路，在股指期货推出之后，相比于永安、信达(即原来的金迪)等其他一些有券商背景的期货公司，南华在这方面会不会处于相对劣势？针对这种情况，南华将有怎样的动作？

罗总：前面我已经表达过类似的观点，前期有券商背景的公司会有天然的优势，但是在第一轮发展过后，传统公司的优势会逐步得到体现。即所谓优势是相对的，优劣强弱随时都会发生转变，结果是过程中的结果，过程却是永恒的。无论如何，股指期货的推出，对期货公司的作用是正向的。我们一直在说，08年是中国金融期货元年，但是由于股指期货迟迟没有推出，对市场积极性而言无疑会被一定程度的挫伤。但是这却可以让人们重新客观理性地认识股指期货。

(券商背景的期货公司在股指期货方面的优势只在第一轮)

16、理财网沈良：2007年南华成为首批中国金融期货交易所全面结算会员，请问这一事件对南华有什么具体的积极意义？

罗总：南华有幸成为中金所首批全面结算会员，对于我们来说是挑战大于机遇的。金融期货是个新事物，各期货公司都是第一次涉及。我认为我们面临三方面的考验，首先我们需要承担起部分交易所的职能。我们是全结会员，要承担起为交易会员结算的业务，而这项业务是我们原来不曾涉及的；其次，我们自身的技术、服务、交易系统能否承受股指期货交易的压力还有待验证；第三，各公司都是第一次参与金融衍生品的交易，不仅需要理论的支持，更需要实践的锻炼，以及对员工和客户的专业培训。总体而言，我们感觉压力大于的能力。

(股指期货全面结算会员，对南华来说挑战大于机遇)